Полупроводники

21го октября за третий календарный квартал отчиталась компания Intel Corp. Компания показала рост по всем ключевым показателям – прибыль, прибыль на акцию, маржинальность.

Прибыль составила 18,1 млрд.$ (рост год к году 5%). EPS 1,71$ на акцию (рост год к году 59%). Маржинальность 57,8% (рост на 1,3% год к году). Казалось бы, положительная динамика и пусть она на взрывная, но для компании с капитализацией 200 млрд.$ вполне позитивная. Почему же после отчета акции упали на 12%?

Нюанс заключается в прогнозах менеджмента компании на 4й квартал. А прогноз, следующий:
— Прибыль: 18,3 млрд.$ (рост на 1,1%)
— EPS: 0,9$ на акцию (снижение на 47%)
— Маржинальность: 53,5% (снижение на 4,3%)

По факту менеджмент прямо говорит инвесторам, что 4й квартал будет хуже 3го. Разумеется, реакция рынка не заставила себя долго ждать.

Но давайте оставим эмоции, разберемся в стратегии компании и поймем сможет ли компания в ближайшее время вернуть доверие инвесторов.

Alibaba Group (BABA) объявила на конференции Apsara об открытии 2 новых дата-центров в Южной Корее и Таиланде в 2022 г. Alibaba расширяет присутствие в Юго-Восточной Азии (ЮВА), подтверждая свои обязательства по развитию инфраструктуры региона. Новые дата-центры будут способствовать трансформации бизнесов, развитию инноваций и поддерживать цифровизацию экономик. Для развития облачных сервисов Alibaba предлагает новые продукты и решения, которые будут способствовать доступности cloud для предпринимателей и разработчиков, усилят защиту данных, улучшат проникновение данных услуг в экономике.

В частности, Alibaba Cloud презентовала новое 4-ое поколение архитектуры ApsaraCompute Shenlong, которая имеет передовые характеристики, включая эластичность контейнера, память, производительность, время ожидания (задержки) и безопасности на уровне чипов. Новая архитектура разработана с целью поддержки приложений с интенсивной обработкой данных (data intensive applications). Количество операций ввода/вывода в секунду (IPOS) увеличено в 4 раза до 3 млн, количество сетевых пакетов в секунду (PPS) выросло более чем в 2 раза до 50 млн, время ожидания сети и хранилища (storage) сократилось до 16 и 30 микросекунд, соответственно. Alibaba в новой архитектуре также представила широко масштабный удаленный прямой доступ к памяти (RDMA) с задержкой 5 микросекунд. Компания указывает, что ее новая архитектура с RDMA увеличивает вычислительную производительность сценариев с интенсивной обработкой данных на 30% в сравнении с производительностью TCP сети в облаке. Alibaba запустила платформу DBStack, которая позволяет запустить облако на оборудовании фирмы — клиента. Продукт предназначен для тех, кто не готов полностью перейти на обычный облачный сервис.

Добрый день, коллеги.

Проблему недопроизводства и ограничение поставок микрочипов мусолят уже целый год. Есть разные мнения на этот счёт, в том числе об искусственно созданном дефиците. Есть-ли еще возможность на этом заработать или всё перекуплено? На мой взгляд, пару идей вполне можно рассмотреть.

Первая:   Intel
После выхода неудовлетворительного отчёта, стоимость акций упала почти на 12%. Это печальная новость для инвесторов. Но в целом, у компании неплохие перспективы на грядущий год. Сменился топ-менеджмент, пришла команда идейных инженеров, на смену маркетологам. Будет представлен новый процессор Alder Lake, с очень интересной архитектурой. Строятся две новые производственные площадки.

На данный момент у меня нет в портфеле бумаг данной компании, ждал отчёт. Таргет для себя определил следующий: 65$-75$ к концу второго квартала 2022 года.

Вторая: GlobalFoundries
Компания является третьим по величине производителем процессоров после  Intel и TSMC. Изначально велись переговоры о продаже AMD, но видимо им комфортнее оставаться архитекторами и инженерами ядер, а производство отправлять на аутсорс. На данный момент компанией владеет фонд из Абу-Даби. Выручка за последний год выросла, убытки сократились. Заказчиками являются крупнейшие потребители в отрасли – AMD, Qualcomm, MediaTek, SamsungElectronics, Broadcom.

IPO запланировано на 27 октября этого года. Цена акции ожидается в коридоре 42$-47$. Таргет на данный момент мной не определён.

Буду рад услышать мнения относительно этих идей в комментариях.
Не является рекламой или инвестиционной рекомендацией.

Intel (INTC) отчиталась за 3 квартал 2021 г. (3Q21) Non-GAAP выручка за отчетный квартал выросла на 4,8% до $18,1 млрд по сравнению с $17,3 млрд за 3Q20. К 2Q20 выручка снизилась на 2,4%. Очищенная чистая прибыль (Non-GAAP) в расчете на 1 акцию (EPS) за квартал $1,71, против $1,08 годом ранее, в прошлом квартале $1,28. По данным FactSet, аналитики ожидали выручку $18,24 млрд и $1,11 EPS. Операционная рентабельность (Non-GAAP) за прошедший квартал упала с 31,6% до 28,8%. Отчет за второй квартал можно посмотреть здесь.

За первые 9 месяцев 2021 г. выручка компании выросла на 2,1% до $55,19 млрд по сравнению с $54,04 млрд за тот же период 2020 г. Очищенная чистая прибыль (Non-GAAP) в расчете на 1 акцию (EPS) за первые 3 квартала 2021 г. составила $4,38 по сравнению с $3,63 годом ранее.

ASML Holding N.V. (ASML) опубликовал отчёт за 3 кв. 2021 г. (3Q21). Чистая выручка за квартал выросла на 32,42% до €5,24 млрд. ($6,1 млрд по текущему курсу EUR/USD). Во 2Q21 было €4,02 млрд (рост на 30,3% кв/кв). Прибыль на акцию с учетом возможного размытия (diluted EPS) €4,26 ($4,95) по сравнению с €2,53 в 3Q20. Валовая рентабельность (gross margin) 51,7% против 50,9% во 2Q21 и 47,5% по итогам 3Q20. По данным FactSet, аналитики в среднем прогнозировали выручку $6,19 млрд и EPS $4,61. Свободный денежный поток (FCF) составил €1,6 млрд по сравнению с -€31 млн за соответствующий период годом ранее, но в 2 раза меньше, чем в прошлом квартале, когда FCF составил €3,32 млрд. Отчет за 2Q21 можно посмотреть здесь.

За первые 9 мес. 2021 г. выручка составила €13,63 млрд по сравнению с €9,73 млрд за тот же период прошлого года, что соответствует росту на 40,1%. Валовая прибыль за первые 3 квартала 2021 г. составила €7,11 млрд и gross margin 52,2%. Операционная прибыль €4,72 млрд. Diluted EPS €9,98 против €5,25 за соответствующий период прошлого года.