Прогноз по акциям

Совкомбанк — 9 банк в стране по активам с долей в банковском бизнесе 1,6%.

1. Рассмотрим баланс
2. Рассмотрим отчет о прибылях и убытках. Поговорим о потенциальных дивидендах
3. Произведем оценку бизнеса — стоит ли покупать акции на IPO

1. Анализ баланса


( Читать дальше )

• Диапазон размещения 10,5-11,5 руб.
• Объем замещения 10 млрд. руб. cash-in
• Капитализация 200-219 млрд. руб.
• P/E TTM 2,7x
• P/B 0,95x
• ROE среднее за 10 лет 36%
• Заявки принимаются до 13.12.2023
• Презентация для инвесторов, параметры IPO.

Начну с того, что это самая настоящая история успеха. Банк начинался в городке Буй Костромской области с 17 сотрудников в 2002 году, и спустя 21 год это 8-й по активам банк России.

Важно, что вся команда руководителей-владельцев с некоторыми добавлениями осталась неизменной на пути к успеху. 12 топ-менеджеров владеют 40% капитала, то есть по сути схема владения наиболее передовая — партнерская. Ее преимущество в том, что когда для руководителей банка его акции являются их основным активом, это стимулирует их принимать наиболее эффективные решения для капитализации фирмы на долгосрочную перспективу.

Ключевым конкурентным преимуществом банка является единственная в России карата рассрочки Халва. Ее позиционируют как самый грамотный способ потребления. Она позволяет потребителям покупать товары в беспроцентную рассрочку в магазинах-партнерах, на остаток по карте начисляются проценты как по вкладу, а за покупки, оплаченные из своих денег, банк начисляет кэшбэк до 10%.

( Читать дальше )

Добрый день, друзья!

Прочитав заголовок этой статьи, читатель может подумать, что в него закралась опечатка. Однако, никакой опечатки нет и далее мы покажем, что предстоящее IPO Совкомбанка может стать причиной падения как для российского фондового рынка в целом, так и для IPO Совкомбанка в частности.

*****

В ближайшее время на Московской бирже пройдёт IPO Совкомбанка, который входит в десятку крупнейших банков РФ по активам и капиталу.

Цена размещения составит от 10,50 до 11,50 руб. за акцию, исходя из чего свою рыночную капитализацию банк оценил в сумме от 200 до 219 млрд руб. Объем размещения составит 10 млрд руб. С учетом информации о том, что количество заявок уже превысило объем предложения, можно ожидать, что размещение пройдёт по верхней границе ценового диапазона.

В первую очередь оценим ключевые финансовые индикаторы эмитента.

Финансовая отчетность компании (см. здесь: https://sovcombank.ru/about/finances), позволяет сделать вывод о том, что за 9 месяцев 2023 г. чистая прибыль банка составила 76,4 млрд руб.

( Читать дальше )

Приветствую на канале, посвященном инвестициям! 09.11.23 вышел отчёт за третий квартал 2023г. компании Ростелеком (RTKM). Этот обзор посвящён разбору компании и этого отчёта.

Больше информации и свои сделки публикую в Телеграм.

О компании.

«Ростелеком» — крупнейший в России интегрированный провайдер цифровых услуг и решений, который присутствует во всех сегментах рынка и охватывает миллионы домохозяйств, государственных и частных организаций.

Компания занимает лидирующие позиции на рынке услуг высокоскоростного доступа в интернет и платного телевидения. Кроме этого Ростелеком предоставляет услуги мобильной связи, фиксированной телефонии и прочие цифровые сервисы.

Текущая цена акций.

( Читать дальше )

Для затравки: Мой предыдущий взгляд на развитие ситуации с Полиметаллом можно прочитать тут.

Итак, самый интересный лично для меня вопрос — схема депозитарного хранения ее акций — похоже близится к развязке.
Компания выкатила схему решения с акционерами, у которых акции хранятся в НРД.
Одобрение схематоза назначено на 8е декабря и я не сомневаюсь ни капельки, что предложение будет одобрено.
Менеджмент решил не заморачиваться со скрытием цепочки владения бедолаг из НРД, а решил просто обменять их бумаги на точно такие же, но хранящиеся прямиком в AIX CSD.
Что это означает для акционеров? С моей скромной точки зрения следующее:

1) Как я и надеялся в прошлом посте, бумаги акционеров из НРД переедут в место хранения, являющееся для Евроклира вышестоящим депозитарием.
Это супер важно и для миноритариев супер позитивно! Это значит, что формального информационного потока о составе акционеров в сторону запада не будет. Схема депозитарного учета будет выглядеть вот так:


2) Дивиденды дадут всем. И будет это очень просто, как видно из схемы выше. Тенге можно будет махнуть на рубли напрямую и раздать акционерам из России. Акционеры из ЕС/запада получат доллары, тоже из тенге.

( Читать дальше )

🔋 Компания Россети ЦП опубликовала финансовые результаты по МСФО за 9 м. 2023 г. (III кв. 2023 г.). Если рассматривать отдельно III кв., то он вышел образцово показательным, но и финансовый результат за 9 м. показывает, что компания улучшила все свои финансовые показатели на десятки % относительно прошлого года. Примечательно то, что такой результат достигнут при довольно серьёзных кап. затратах, при этом эмитент не сильно просел по FCF, денежных средств хватает на CAPEX, сокращение долговой нагрузки, соответственно, можно задуматься и о дивидендных выплатах. Но, давайте уже перейдём к основным показателям:

⚡️ Выручка: 93,7₽ млрд (+15,5% г/г), за III квартала — 29,9₽ млрд (+15% г/г)

⚡️ Чистая прибыль: 12,7₽ млрд (+56,8% г/г), за III квартала — 3,3₽ млрд (рост в 2,3 раза г/г)

⚡️ Операционная прибыль: 17,2₽ млрд (+36,5% г/г), за III квартала — 4,6₽ млрд (+119% г/г)

А теперь давайте всё расставим по полочкам:

( Читать дальше )

Приветствую на канале, посвященном инвестициям! 16.11.23 вышел отчёт за третий квартал 2023 г. компании МТС (MTSS). Этот обзор посвящён разбору компании и этого отчёта.

Для данной статьи доступна видео версия на Youtube.

Больше информации и свои сделки публикую в Телеграм.

О компании.

МТС – это ведущий мобильный оператор страны. Кроме мобильной связи МТС предоставляет услуги фиксированной телефонии, широкополосного доступа в интернет и цифрового кабельного телевидения. У компании есть крупнейшая в России непродовольственная розничная сеть, в которую входит почти 4700 салонов связи по обслуживанию клиентов и продаже мобильных устройств.

Также компания владеет МТС банком, что позволяет ей оказывать банковские и финансовые услуги. МТС формирует облачные решения, где планирует стать ведущим частным поставщиком в России. А также имеет свою экосистему. В частности, активно развивается онлайн-кинотеатр KION.

Кроме РФ, компания также представлена и в Беларусии и Армении. Но на международные направления приходится менее 2% выручки.

( Читать дальше )

Пока пишу подробный пост по Нижнекамскнефтехим (НКНХ) с целевой ценой решил дать короткий комментарий к отчету по РСБУ Казаньоргсинтеза(КЗОС), с корректировкой целевой цены по акции. Не забываем, что обе компании часть Сибура. Если плюс НКНХ  — рост производста, то у КЗОС  — высокие дивидендные выплаты.

Предыдущие посты:
1) https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/945738.php
2) https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/936472.php

👉 Выручка за 9мес2022 упала с 93 044 до 76 507 на 17%, за этот же период прибыль упала с 25 095 до 16 785 или на 37%. Однако, прибыль от продаж остается на стабильном уровне, это важно👇

( Читать дальше )

Мы начинаем анализ ПАО «Софтлайн» с рекомендации «выше рынка» и целевой цены 12М на уровне 192 руб. Компания является ведущим российским поставщиком решений и сервисов в области цифровой трансформации и демонстрирует потенциал опережающего роста в ближайшие годы за счет сформированной лидирующей рыночной позиции, активно растущего спроса российских заказчиков на продукты цифровой трансформации и потребностей импортозамещения, а также за счет реализации возможностей неорганического роста. SOFL предлагает инвесторам сочетание роста, перспектив увеличения рентабельности и выплаты дивидендов, с одной стороны, и низкую оценку стоимости, с другой. Наша целевая цена предусматривает потенциал роста на уровне 34% к текущим котировкам.


( Читать дальше )

СЕКТА HEADHUNTER! ВНИМАТЕЛЬНО ПРОЧИТАЙТЕ, ЭТО ВАЖНО!

Все вы наверно заметили по стакану, как на низкой ликвидности кто-то нагло манипулирует ценой, изо всех сил не давая акции расти большими лимитками на продажу. Против мощнейшего фундаментала, против любой логики… 

Компания увеличила выручку и чистую прибыль в разы, официально начала процесс переезда в Россию, накопила очень много кеша, и к моменту переезда чистая кеш позиция приблизится к 30 млрд (скорее всего это все направят на дивиденды). Компания никак не зависит ни от ставки ЦБ, ни от курса доллара, ни от цен на нефть, а в стране вообще тяжелейшая структурная проблема с поиском квалифицированных сотрудников (уже даже Набиуллина кричит об этом в своих выступлениях), и эта проблема никуда не уйдет в ближайшие годы, от чего HeadHunter будет только расти и расти. Разве может быть лучше?

И вот вы все задумываетесь, как можно было упасть на такой прекрасной новости о переезде 1 ноября? Ведь после переезда они вернутся к выплате дивидендов и получат статус российской IT компании, а это огромные льготы — налог на прибыль 0% например (а значит и мультипликатора P/E, который сейчас и так ниже чем у всяких Софтлайнов, Позитивов и Астры). И мы все еще стоим намного меньше, чем в ноябре 2021 года, когда прибыль за весь год была меньше, чем сейчас за квартал. 

( Читать дальше )