Прогноз по акциям

Сегодня «Роснефть» представила отчётность за 2022 год. Выручка компании выросла на 3,2% г/г до 9 041 млрд руб., скорр. EBITDA – на 9,5% г/г до 2 551 млрд руб., а чистая прибыль акционеров снизилась на 7,9% г/г до 813 млрд руб.

Положительная годовая динамика выручки и скорр. EBITDA в первую очередь связана с высокой базой первого полугодия, когда рублёвые цены на нефть находились на повышенном уровне. В четвёртом квартале выручка нефтяника снизилась на 27,5% г/г, а EBITDA — на 20,6% г/гюрпризов.

Слабая динамика чистой прибыли связана с убытками от списания активов. В третьем квартале убыток от экспроприации немецких НПЗ составил 56 млрд руб., а в первом полугодии объём списаний, по нашим оценкам, мог составить 300-350 млрд руб. При этом в четвёртом квартале неденежных убытков, вероятно, не было.

При этом устойчивую динамику показывают операционные результатов. Добыча углеводородов по итогам года выросла на 2,3% г/г до 5,1 млн б/с. Это связано как с ростом добычи газа на 15,0% г/г., так и с успешной переориентацией экспорта, позволивший восстановить добычу ЖУВ после просадки во втором квартале. Также обращает на себя внимание рост капитальных затрат на 7,9% г/г, что, конечно, связано с продолжающейся реализацией проекта «Восток Ойл».

( Читать дальше )

Первая причина — инвесторы могут ожидать положительных новостей относительно энергетического сотрудничества Китая и РФ после сегодняшнего приезда в Россию Си Цзиньпиня. На наш взгляд, действительно существует вероятность подписания соглашения по проекту «Сила Сибири-2», однако это было бы лишь формальностью. Сомнений в том, что рано или поздно соглашение по «Силе Сибири-2» будет подписано, на рынке нет, в связи с чем данный проект уже давно учтён в стоимости акций «Газпрома». При этом подписание соглашений по каким-либо новым проектам мы не ожидаем – сотрудничество «Газпрома» и Китая уже сейчас предполагает рост экспорта почти до 100 млрд кубометров после реализации «Силы Сибири-2», Дальневосточного маршрута и выхода «Силы Сибири-1» на полную мощность. На наш взгляд, в более значительных поставках трубопроводного газа из РФ Китай не нуждается, в связи с чем подписание соглашения, которое не было бы простой формальностью, маловероятно.

( Читать дальше )

В пятницу «Татнефть» отчиталась по МСФО за 2022 год. Выручка нефтяника выросла на 18,4% г/г до 1 427,1 млрд руб., EBITDA – на 55,1% г/г до 448,4 млрд руб. Чистая прибыль акционеров увеличилась на 43,4% до 284,6 млрд руб.

Также сильную динамику показал свободный денежный поток, который вырос на 32,6% г/г, хотя небольшое давление на его динамику оказал рост оборотного капитала. На этом фоне продолжает увеличиваться количество денежных средств на счетах компании – чистый долг по итогам года составил -153,4 млрд руб.

Сильные результаты в первую очередь связаны с повышенными рублёвыми ценами на нефть в 2022 году, аномально высокой маржой нефтепереработки и повышенными выплатами в рамках демпферного механизма. Также сильно выглядят операционные результаты – добыча «Татнефти» выросла на 4,6% г/г до 29,1 млн т, а производство нефтепродуктов – на 29% г/г до 16 млн т.

На наш взгляд, отчётность «Татнефти» выглядят позитивно. На фоне неожиданно сильного показателя чистой прибыли в случае нормы выплат в 50% прибыли по МСФО финальный дивиденд может составить 21,6 руб. на акцию, что выше ожиданий консенсуса. Доходность на а.о. и а.п. в таком сценарии составит 6,2%. Полагаем, что ожидания по выплате финальных дивидендов могут поддержать акции «Татнефти» в ближайшие месяцы.

( Читать дальше )

На прошлой неделе к Вредному инвестору на подкаст пришли представители компании Полюс и рассказали о ценах, объемах производства, и, конечно же, о Сухом логе. 

Тезисы из беседы:

Ждут рекордных объемов производства и реализации в 2023 году.

( Читать дальше )

Возможных причин роста акций Газпрома две.

Во-первых, инвесторы могут ожидать положительных новостей относительно энергетического сотрудничества Китая и РФ после приезда в Россию Си Цзиньпиня. На наш взгляд, действительно существует вероятность подписания соглашения по проекту «Сила Сибири-2», однако это было бы лишь формальностью. Сомнений в том, что рано или поздно соглашение по «Силе Сибири-2» будет подписано на рынке нет, в связи с чем данный проект уже давно учтён в стоимости акций «Газпрома». При этом подписание соглашений по каким-либо новым проектам мы не ожидаем – сотрудничество «Газпрома» и Китая уже сейчас предполагает рост экспорта почти до 100 млрд кубометров после реализации «Силы Сибири-2», Дальневосточного маршрута и выхода «Силы Сибири-1» на полную мощность. На наш взгляд, в более значительных поставках трубопроводного газа из РФ Китай не нуждается, в связи с чем подписание соглашения, которое не было бы простой формальностью, маловероятно.

( Читать дальше )

20.03.2023 08:45 
ПАО «Группа Позитив» 

Positive Technologies открывает второе окно реализации оферты о приобретении акций по фиксированной цене для участников SPO

Positive Technologies (эмитент ПАО «Группа Позитив», MOEX: POSI), единственный представитель отрасли кибербезопасности на Московской бирже, открывает второе из четырех окон акцепта оферты (https://group.ptsecurity.com/ru/news/bezotzyvnaya-oferta-predlozhenie-o-zaklyuchenii-sdelok-kupli-prodazhi-akcij-pao-gruppa-pozitiv) о возможности приобретения акций компании по фиксированной стоимости 1061,8 руб. для участников SPO, проходившего в сентябре 2022 года.

С 20 по 24 марта 2023 года инвесторы, принявшие участие во вторичном размещении акций Positive Technologies в сентябре 2022 года, смогут подать заявки на приобретение дополнительных акций компании по цене SPO на основании ранее опубликованной оферты (https://group.ptsecurity.com/ru/news/bezotzyvnaya-oferta-predlozhenie-o-zaklyuchenii-sdelok-kupli-prodazhi-akcij-pao-gruppa-pozitiv).

( Читать дальше )

ТКС опубликовал отчет за 2022 год работы.

Чистая прибыль за год снизилась почти в 3 раза до 20,8 млрд рублей. А в 4-ом квартале заработали 10,7 млрд рублей — на 36% меньше, чем в 2021 году.

После текстовых версий это первый полноценный отчет, детализация осталась на уровне 2021 года. Остальные банки этим пока похвастаться не могут. Но жаль, что нет презентации, где раскрыли бы побольше операционных данных. Но не все же сразу.

Отчет вышел намного хуже моих ожиданий. Я ждал превышения прибыли 4-ого квартала 2021 года, опираясь на рост чистой процентной маржи относительно 2021 года. Так было в среднем по сектору, логично было бы увидеть это и здесь, но не случилось. Обо всем по порядку.

( Читать дальше )

Два крупнейших банка Швейцарии объединяются в один на фоне кризиса

 

— UBS приобретает испытывающий трудности Credit Suisse за 3 млрд швейцарских франков ($3,3 млрд). Таким образом, UBS заплатит по 0,76 франка за акцию CS. Сделка, которая не требует одобрения акционеров, будет полностью оплачена денежными средствами.

 

— На закрытии торгов в пятницу акции CS стоили 1,86 франка в Швейцарии, а в США — $2. Теперь на премаркете в Штатах падение составляет 60%, в Швейцарии на открытии торгов аналогичная ситуация.

 

 

— Аналитики Market Power считают, что рассматривать эту сделку как полноценную покупку одного банка другим не стоит. Поскольку все убытки покрывать будет швейцарский ЦБ, то это можно считать скорее слиянием двух проблемных банков для удобства антикризисного управления. 

 

— 3 млрд франков — абсолютно нерыночная цена. Если бы утопающий CS решили продать не «втихую» своим, а на аукционе с участием иностранцев, то цена наверняка была бы минимум несколько десятков миллиардов.

( Читать дальше )

Совет директоров «Новатэка» 17 марта рекомендовал акционерам утвердить выплату дивидендов по результатам 2022 г. в размере 105,58 руб. на одну обыкновенную акцию. Это уже включает промежуточные дивиденды 45 руб. на акцию, выплаченные за I полугодие 2022 г. Поэтому финальный дивиденд за 2022 г. составляет 60,58 руб. на акцию.

· Годовое Общее собрание акционеров состоится 21 апреля 2023 года.

· Список лиц, имеющих право на участие в годовом Общем собрании акционеров, будет составлен на 28 марта 2023 года.

· Список лиц, имеющих право на получение дивидендов, рекомендовано составить на 3 мая 2023 года.


( Читать дальше )

Андрей Костин не в первый раз вносит интригу в этом году. На этот раз рассказал, что банк-то прибыльный, да еще и рекордно!

«Что касается ВТБ, все выглядит так, что у нас будет рекордная прибыль в первом квартале этого года», — сказал Андрей Костин в интервью китайскому международному телеканалу CGTN.

Отличная прибыль должна быть: 




Правда, ВТБ пока ничего не опубликовал о своем рекордном убытке 2022 года. Про свой прогноз на 0,5 трлн рублей убытка писал здесь. 

Но это все в прошлом, ведь теперь у банка рекордная прибыль. Вероятно рекордная прибыль получена за счет валютной переоценки, которая в 2022 году дала огромный минус, который фиксировали. Плюс наверняка плюсовали результат Открытия, который добавляет около 20% к прошлым рекордным значениям. 

Процитирую Виктора Петрова: Убыток то всего в 100 рублей, зато рекордная прибыль в 200 копеек!

Теперь остается за малым — понять какое количество акций будет у Банка. Скоро должна завершиться 1-ая часть допэмиссии, где конвертируют субординированный кредит и присоединят РНКБ на сумму около 150 млрд рублей.

( Читать дальше )