Прогноз по акциям

 Металлург представил ожидаемо слабые итоги по МСФО за 2024:

📍 Выручка 768,5 b₽ (+0,7% г/г)

📍 EBITDA 153 b₽ (-22% г/г)

📍 Чистая прибыль 79,7 b₽ (-33% г/г)

📍 FCF 35,5 b₽ (+15% г/г)

📍 Net Debt/ EBITDA (-0,48) (-0,02 пункта г/г)

 
Выручка выросла на 0,7% г/г на фоне увеличения цен на металлопродукцию, продолжавшегося до Q3. Затем началось снижение, в итоге доход в Q4 снизился на 11% к/к. EBITDA уменьшилась на 22% ввиду снижения цен и объемов продаж. Ранее отмечали, что проведение капремонтов прокатного оборудования в начале года и замедление деловой активности в H2 24 способствовало снижению производства и продаж. Продажи металлопродукции сократились на 9,8% г/г.

 
Несмотря на операционную слабость, отметим отрицательный чистый долг, благодаря чему зарабатывают на размещении депозитов. В совокупности с нормализацией оборотного капитала (в Q4 снизили запасы на 8 b₽) это привело к росту FCF. Компания считает его как стандартный FCF+проценты по депозитам.

( Читать дальше )

Действительно, сейчас есть четкий общемировой тренд на рост рыночной доли искусственных алмазов и на снижение рыночной доли натуральных камней. Если смотреть данные по мировому рынку ювелирных изделий с бриллиантами за последние пять лет, то мы увидим, что рыночная доля искусственных камней возросла с 6% в 2019 году до 18% в 2023-м. И для перелома ситуации требуются очень существенные маркетинговые усилия, направленные на конечных потребителей ювелирной продукции, чтобы они рассматривали искусственные бриллианты не просто как более дешевый, но аналогичный товар, а рассматривали их как отдельный класс товара. Из серии как у бижутерии и драгоценных украшений разные потребители.

Торговая статистика по импорту бриллиантов в главном мировом гранильном центре, Индии, также пока не намекает на разворот тренда в натуральных бриллиантах. Поэтому пока об уверенном развороте на уровне отрасли говорить, конечно, рано. Но и окончательно хоронить Алросу, на наш взгляд, преждевременно, так как при отмене санкций компания все же получит хотя бы отчасти рост спроса на свою продукцию, как минимум от тех компаний, которые сейчас опасаются вторичных санкций.

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Почти по всем сетевым компаниям вышли отчеты РСБУ и МСФО за 2024г. (как обычно в один день), я не буду останавливаться подробно на каждой компании, потому что месяц назад писал пост по вышедшим отчетам об исполнении инвестиционной программы за 4 квартал 2024 год (почти одно и тоже что РСБУ отчет), поэтому приведу основные таблички и остановлюсь на важных (на мой взгляд) моментах.

( Читать дальше )

Компания Т-Технологии опубликовала финансовые результаты за 2024 год. 

Чистая прибыль выросла на 51% до 122 млрд рублей. В 4-ом квартале рост составил 87% до 38,7 млрд руб. 

Рентабельность капитала 32,5% за год и 30% за 4-ый квартал. В 3-ем квартале закрыли сделку по приобретению Росбанка, что помогло увеличить капитал за год на 84%. 

Количество активных клиентов выросло на 16% до 32,4 млн человек. Кредитный портфель вырос за год на 146% до 2,76 трлн рублей. 

( Читать дальше )

РУСАЛ, один из мировых лидеров в производстве алюминия и глинозёма, подвел итоги 2024 года. Несмотря на санкционное давление и снижение выручки, компания демонстрирует рост прибыли и стратегические амбиции в сфере редкоземельных металлов. В статье разберем, как эти факторы влияют на акции РУСАЛ и какие перспективы открываются перед инвесторами.  

 

1. Финансовые результаты: Противоречивая динамика.  

Акции РУСАЛ в 2024 году оказались в фокусе внимания из-за неоднозначной отчетности:  

— Выручка: $12,08 млрд (-1,1% г/г) — снижение вызвано сокращением продаж алюминия (-7,1%) и продукции с добавленной стоимостью (-8,1%).  

— EBITDA: $1,494 млн (+90,1% г/г) — рекордный рост благодаря оптимизации затрат (-11,3%) и девальвации рубля.  

— Чистая прибыль: $803 млн (+184,8% г/г) — утроение показателя за год.  

 

Несмотря на позитив, инвесторов насторожили:  

— Рост чистого долга до $6,4 млрд (+11% г/г), что повысило коэффициент ND/EBITDA до 4,3x.  

( Читать дальше )

📌 Совкомбанк является одним из банков, для которых снижение ключевой ставки окажет наиболее позитивное влияние. Сегодня разберём финансовые результаты Совкомбанка за 2024 год и выясним, остался ли потенциал роста у акций банка.

📈 СИЛЬНЫЕ СТОРОНЫ:

• Выручка за 2024 год выросла почти в 2 раза по сравнению с 2023 годом и составила 722 млрд рублей благодаря рекордному объёму кредитования, выдачи банковских гарантий, страхования и комиссионных услуг.

• Чистые процентные доходы увеличились на 14% год к году до 158,1 млрд рублей. Чистые комиссионные доходы показали рост на 47% до 39,5 млрд рублей.

• Розничный кредитный портфель вырос на 61% до 1,3 трлн рублей, корпоративный кредитный портфель увеличился на 26% до 1,4 трлн рублей.

• Совкомбанк успешно провёл две крупные сделки M&A – интеграция Хоум Банка и страховой компании Инлайф, что повлияло на рост выручки и расширение клиентской базы до 10 млн человек.

• Менеджмент Совкомбанка поставил цель на 2025 год – рост чистой прибыли как минимум на 24% до 95,7 млрд рублей (результат 2023 года), а также сохранение рентабельности капитала на уровне в 26%.

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Прошлый год для Инарктика $AQUA оказался непростым, реализовались главные риски: объем биомассы в воде упал, компания понесла убытки из-за переоценки активов.

Главный вопрос для инвестора: смог ли крупнейший российский производитель аквакультуры восстановить бизнес?

Основные финансовые результаты за 2024 год:

• Выручка в 2024 году выросла на 11% год к году до исторического максимума — 31,5 млрд руб.

• Скорректированная EBITDA составила 12,5 млрд руб., показав незначительное снижение год к году на уровне 3%. Рентабельность — 40%.

• Капитальные затраты выросли на 35%. При этом коэффициент «чистый долг / EBITDA» остаётся на комфортном уровне — всего 1. При этом, по итогу года удалось снизить чистый долг на 7%, до 12,7 млрд руб.

• Чистая прибыль за II полугодие 2024 года составила 9,2 млрд руб., показав рост на 34% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Чистая прибыль компании по итогам всего 2024 года составила 7,8 млрд руб. (-50% год к году).

( Читать дальше )

Весь прошлый год мы писали про компанию, что негатив в их акциях избыточен и что долгосрочным инвесторам стоит пользоваться возможностью нарастить позицию в отличном активе по приятным ценникам.

Отчет у компании вышел ожидаемо сильным. Т-Технологии демонстрирует очень высокие темпы роста при отличных показателях рентабельности. Совокупная выручка компании выросла в два раза год к году, доля выручки от продуктов экосистемы планомерно растет. В части банковского бизнеса чистый процентный доход подрос на 65% г/г, чистый комиссионный доход — на 45% г/г, а чистая прибыль — на 51% г/г. Рентабельность капитала лучшая в секторе — 32,5%, чистая процентная маржа — очень высокая — 11,8%.

На операционном уровне банк также выглядит очень уверенно. И количество активных клиентов, и количество активных пользователей приложения в месяц демонстрируют рост. Общий оборот покупок клиентов группы в цифровых сервисах вырос на 36% г/г, а оборот собственных транзакционных и лайфстайл сервисов компании вырос на 54% г/г.

( Читать дальше )