РОСНЕФТЬ

Себестоимость добычи нефти в пяти ближневосточных государствах — Саудовской Аравии, ОАЭ, Кувейте, Иране и Ираке — находится в диапазоне $20–26 за баррель, подсчитали аналитики BloombergNEF. На долю этих производителей приходится свыше половины объема мировых доказанных запасов черного золота.

Кривая фьючерсов на нефть Brent находится в крутой бэквордации: ближайшие контракты торгуются в области $80 за баррель, контракты с поставкой в середине 2026 года — в области $72 за баррель, а с поставкой весной 2030 года — в области $66 за баррель:

( Читать дальше )

"Башнефть» (входит в структуру «Роснефти») за последние 10 лет в три раза увеличила долю горизонтальных скважин на территории Республики Башкортостан. Рост произошел за счет активного применения современных программных комплексов, интегрированных в работу Центра сопровождения бурения скважин.

Широкое применение технологии сопровождения бурения позволило нарастить эффективную длину горизонтальной секции скважины с 50% до 77%, что повысило нефтеотдачу пластов.

www.rosneft.ru/press/news/item/215113/

Оптовые цены на бензин АИ-92 превысили порог, установленный для получения демпфирующих выплат

Вчера цены на бензин АИ-92 на СПбМТСБ превысили 62 590 руб. за тонну, то есть порог, при превышении которого НПЗ в 2023 г. не могут получать из бюджета демпфирующие выплаты ни по бензину, ни по дизельному топливу. Переработчики не могут рассчитывать на возмещение, если в течение налогового периода, равного календарному месяцу, цена АИ-92 на 10% выше индикативной цены (56 900 руб./т в 2023 г.) или если дизтопливо торгуется с премией больше чем в 20% к индикативной цене (53 850 руб. за тонну). Отметим, что котировки дизтоплива на СПбМТСБ пока находятся на 14% ниже соответствующего порога.

Мы считаем новости нейтральными на данный момент в плане котировок акций нефтяных компаний. С одной стороны, высокие оптовые цены, главная причина повышения которых заключается в увеличении экспортной альтернативы на фоне роста нефтяных цен и ослабления рубля, благоприятны для компаний с точки зрения их финансовых результатов. С другой стороны, если стоимость бензина останется на таком уровне в течение всего августа, это обнулит демпферные выплаты и лишит сектор экономических стимулов к продаже бензина и дизтоплива на внутреннем рынке с большими дисконтами к цене продажи по экспортным каналам.

Бахтин Кирилл

( Читать дальше )

Цена АИ-92 в европейской части РФ превысила предельный уровень, при сохранении выше которого в течение месяца нефтекомпании лишатся многомиллиардных выплат по демпферу. На июльский демпфер, вероятнее всего, рост цен уже не повлияет.

Чтобы нефтекомпании лишились демпферных субсидий уже за июль, необходимо, чтобы стоимость АИ-92 сохранялась на уровне около 68 тыс. руб. за тонну до конца месяца. Это маловероятно. Тем более нефтекомпаниям было бы крайне невыгодно лишаться этой субсидии, которая в июне составила 76 млрд руб., так как она позволяет НПЗ, поставляющим топливо на внутренний рынок, оставаться рентабельными. 

Стремительное подорожание стоимости топлива с весны было вызвано намерениями Минфина сократить выплаты по демпферу вдвое, ремонтами на НПЗ, увеличением потребления, а также ростом поставок за рубеж.

Но, несмотря на восстановление производства, предотвратить увеличение котировок не удалось, чему способствовали ослабление рубля и рост нефтяных котировок.

www.kommersant.ru/doc/6111628

     Чтобы получить хорошую прибыль, появилась обновлённая стратегия компании Доход на приобретение акций российского фондового рынка. Я немного выписал из их презентации:

Новатэк 

( Читать дальше )

Цены на российскую нефть Urals подскочили выше ценового потолка в $60 за баррель в среду на фоне сокращения скидок на партии с погрузкой в августе в индийских портах из-за ожидаемого сокращения поставок сорта

По их данным, скидки на Urals к Brent с погрузкой в августе достигли $5 за баррель на базисе DES в индийских портах против $7-8 за баррель для партий с погрузкой в конце июля.

Оценки стоимости партий Urals с перевалкой на Балтике в августе для поставки в Индию выросли в среду до уровня выше $64 за баррель на фоне роста цен на базисе DES и укрепления Brent, показали данные трейдеров и расчеты Рейтер.

Страны Большой семёрки G7 установили ценовой потолок в $60 за баррель на базисе FOB в декабре прошлого года с целью ограничения доходов Москвы, что не помешало сохранению потока российской нефти на мировой рынок.

Дневная оценка Urals на базисе FOB выше ценового потолка не противоречит каким-либо санкциям, так как фактическая цена партий как правило определяется на базе средних котировок за несколько дней или месяц.

( Читать дальше )

ДОХОДЫ БЮДЖЕТА УВЕЛИЧАТСЯ В 2023 И 2024 ГГ., СУЩЕСТВЕННОЕ УВЕЛИЧЕНИЕ МИНФИН ОЖИДАЕТ ПО НЕНЕФТЕГАЗОВЫМ ДОХОДАМ

РАСХОДЫ БЮДЖЕТА-2024 ПРЕВЫСЯТ ОБЪЕМ, ЗАЛОЖЕННЫЙ В ДЕЙСТВУЮЩЕМ ЗАКОНЕ НА ТРЕХЛЕТКУ, ЦИФРЫ ОБСУЖДАЮТСЯ

УВЕЛИЧЕНИЕ РАСХОДОВ БЮДЖЕТА-2024 ГЛАВНЫМ ОБРАЗОМ УВЯЗАНО С ОЖИДАЕМЫМ ПЕРЕВЫПОЛНЕНИЕМ ПЛАНА ПО НЕНЕФТЕГАЗОВЫМ ДОХОДАМ

  — СИЛУАНОВ

tass.ru/ekonomika/18312209

Рынок продолжает расти, и наш доблестный индекс МосБиржи вот-вот дойдет до отметки в 3000 пунктов.

Есть ли потенциал для дальнейшего роста?

Для ответа на данный вопрос я сделал следующее:

1️⃣Взял 10 самых ликвидных компаний на нашем рынке (выкинув оттуда иностранные расписки) и дал равнозначный вес каждой компании.

Список компаний:

Сбербанк, Лукойл, Газпром, Новатэк, ГМК, Магнит, МТС, Полюс Золото, Татнефть, Роснефть.

2️⃣Открыл финансовые отчеты с 2007 года и посчитал мультипликаторы — P/E, EV/EBITDA и P/S, к слову, потратил несколько дней на сбор данных).

3️⃣Взял прогнозные показатели за 2023 год из стратегий брокеров (ссылка — t.me/invest_fynbos/283 ) и посчитал форвардные мультипликаторы.

4️⃣Далее посмотрел, как рынок исторически оценивал наши акции и сделал выводы.

Что получилось?

Мультипликатор P/E 23 = 6,8х против исторически среднего уровня в 10х.

Мультипликатор EV/EBITDA 23 = 4,7х против исторически среднего уровня в 6х.

( Читать дальше )

Минфин секвестирует демпфер и увеличит акцизы, тем самым пытаясь сэкономить на нефтянке дополнительный 1 трлн рублей 

Forbes решил покопаться в российском бюджете. Издание считает, что ужесточение налогов для нефтегазовой отрасли даст Минфину минимум 1 трлн рублей — как сэкономленных на демпферных выплатах, так и поступивших от акцизов.

 Forbes ознакомился с законопроектом по изменению фискальной нагрузки для нефтегазовых компаний, который был написан в кабинете министров РФ. Минфин хочет внести его на рассмотрение в июле. Документ предполагает снижение субсидий компаниям за топливо, повышение акцизов, а также перенос льгот по НДД, все это сулит бюджету дополнительный 1 трлн. Опрошенные Forbes эксперты обращают внимание, что самое существенное ужесточение — это двукратное сокращение демпфера. Оно будет работать три года (с сентября 2023 года и до конца 2026 года). Бюджет на этом сэкономит 700-800 млрд рублей в год. При этом полная заморозка демпфирующего механизма не рассматривается.

( Читать дальше )

Эталонные сорта легкой малосернистой нефти все еще могут «перформить», даже когда спрос на нефтепродукты из легкой нефти ослаб, поскольку напряженность на рынке высокосернистой нефти распространяется на более легкие сорта, заявили аналитики Goldman Sachs, включая Каллума Брюса, в комментарии от 16 июля.

Встречный ветер со стороны слабости на нефтехимических рынках невелик, а недавнее падение цен на нафту на ~20 долларов за баррель представляет собой лишь давление на ~2 доллара за баррель для определения базовых цен на легкие малосернистые бенчмарки.

Беспрецедентные дифференциалы в ценах на сырую нефть и разная рентабельность переработки на сложных предприятиях также должны привести к тому, что дефицит высокосернистой нефти распространится на более легкие сорта.

Значительный дефицит сырой нефти, ожидаемый Goldman во втором полугодии 2023 года, также, вероятно, «станет приливом, который поднимет все лодки».

( Читать дальше )