РОСНЕФТь

Роснефть предлагает скорректировать формулу демпфера  

Как сообщает Коммерсант, Роснефть предлагает изменить формулу демпфера. Для расчета выплат компания хотела бы использовать текущие биржевые цены вместо условных цен внутреннего рынка. Кроме того, Роснефть считает необходимым дополнить схему начисления демпфера. Сейчас, если реальная оптовая цена на бензин более чем на 10% превышает условную, демпфер обнуляется. То есть нефтяники заинтересованы в том, чтобы сдерживать оптовые цены и не поднимать их слишком высоко над установленным уровнем. Роснефть предлагает предусмотреть и обратную ситуацию, а именно, обнуление демпфера при снижении реальных внутренних цен более чем на 10% ниже условных, как это произошло на рынке нынешней весной.

По данным новостного агентства, другие нефтяные компании также отмечают, что формула расчета демпфера нуждается в корректировке. Как сообщает Reuters, за полгода нефтяники заплатили в бюджет по демпферу около 236 млрд руб., а в целом за год, по оценке Минфина, выплаты могут достичь 500 млрд руб. При этом Минфин отмечает, что принятие биржевых цен в качестве условных приведет к уменьшению бюджетных доходов, что недопустимо. На данный момент мы оцениваем новость нейтрально, но отмечаем возобновление дискуссии по вопросам налогообложения в российской нефтяной отрасли, в результате чего его принципы в дальнейшем могут быть изменены.

Атон

Роснефть, Татнфт, Лукойл, Транснф, Сбербанк, RTS-9.20 — Sell
Продажи этих бумаг с 20.08.2020 опубликованные на Смартлаб и в телеграм канале Merchant + активны. Только продажи, с какими-то локальными откатами.

Впечатляющее ралли на мировых рынках получилось слишком уж безупречным в контексте непростой экономической ситуации. Такое впечатление, что текущие оценки стоимости акций отражают самые радужные и оптимистичные сценарии развития мировой экономики, не учитывая при этом риски инфляции, возможность сворачивания мер экономического стимулирования, выборы в США и другие потенциальные проблемы. С возвращением индексов к максимумам мы отмечаем риски усиления волатильности на рынках, что, в свою очередь, отразится на российских акциях.

В то же время мы не видим фундаментальных причин для разворота повышательного долгосрочного тренда в акциях, поскольку мировая экономика в любом случае восстанавливается, вероятность прогресса в борьбе с COVID-19 растет, а процентные ставки сохраняются на низком уровне. Коррекции в акциях возможны, но вряд ли будут глубокими и станут благоприятными моментами для входа в бумаги.

Атон

Акции сырьевых компаний могут опередить динамику отечественного рынка в процессе восстановления мировой экономики. С начала года нефтегазовый сектор упал сильнее всех, но во 2П20-2021 должно продолжиться постепенное восстановление цен на нефть и газ (при условии отсутствии новых масштабных карантинных мер против вируса), что будет тянуть вверх всю отрасль. В этом случае хорошие перспективы у «ЛУКОЙЛа», Роснефти", «Газпрома», «НОВАТЭКа» – трудно выбрать явного фаворита. В горно-металлургическом секторе мы предпочитаем «Северсталь» и «Норникель» с учетом роста цен на сталь, железную руду, платину, палладий и медь, что поддерживает доходы и дивиденды этих компаний. Мы также сохраняем оптимизм по динамике цен на золото, рассматривая любую коррекцию как возможность для покупки акций золотодобывающих компаний, например, «Полюса». В нашем фокус-листе также Mail.Ru Group с учетом сильных результатов за 1П20 по МСФО и отставания в росте от «Яндекса». «РусГидро» с начала года отставала от динамики рынка, однако мы прогнозируем хорошие результаты за 1П20 по МСФО, что вкупе с увеличением дивидендов должно вернуть интерес инвесторов к бумаге.

( Читать дальше )

Сам по себе финансовый эффект от включения в гонконгский индекс FTSE All-World акций «РУСАЛа» незначительный. Приток пассивных инвестиций составит около $16 млн. Это эквивалентно двойному среднедневному обороту торгов в последние месяце.

Для компании важнее сам факт возвращения в значимые мировые индексы. В апреле 2018 года после введения Минфином США «En+» и «РУСАЛа» в санкционный список Управления по контролю за иностранными активами (OFAC) котировки компаний обрушились и ценные бумаги этих компаний были исключены из индексов FTSE All-World Index, FTSE Developed Index, FTSE Global Large Cap Index, а бумаги En+ из индексов Russell Global Index и Russell Developed Index.

Миронюк Евгений
ИК «Фридом Финанс»

Сейчас «РУСАЛ» фактически заменяет «Роснефть» в FTSE All-World. Очевидно, что сейчас санкционные риски в отношении последней гораздо выше. В феврале против швейцарской «дочки» «Роснефти» были введены санкции из-за сотрудничества с Венесуэлой. На тот момент санкции оказались щадящими и материнскую компанию никак не затронули. Санкционная программа SDN (жесткие, блокирующие санкции) допускает возможность имплементации санкций против компаний и лиц любой юрисдикции, которые оказывают «существенное содействие» организациям, занесенным в список SDN

Сегодня мне приснился фрактальный сон. То есть приснились мне графики акций голубых фишек во фрактальной обработке. Вся эта живопись выглядела как то так:

Сбербанк


Газпром

( Читать дальше )

Владимир Путин провел встречу c главой Роснефти Игорем Сечиным  

Ниже мы приводим обзор основных моментов встречи:

С целью решения проблемы дефицита перерабатывающих мощностей на Дальнем Востоке Президент РФ В. Путин обратился к г-ну Сечину с просьбой оформить и представить к рассмотрению предложения по новому Восточному нефтехимическому комплексу. Напомним, что в 2019 Роснефть приостановила реализацию проекта из-за проведения большого налогового маневра, в результате чего проект с суммарными затратами, которые в то время оценивались в приблизительно 1 трлн руб., оказался экономически невыгодным.

Г-н Сечин сообщил, что в настоящее время буровая платформа Роснефти работает в Карском море. По данным ТАСС, группа в июле раньше запланированного срока начала бурение двух скважин на участках Восточно-Приновоземельский-1 и -2 в районе архипелага Новая Земля (оценочные запасы: 2 млрд т нефти и 3.7 трлн куб. м газа). Роснефть ведет работу своими силами, поскольку Exxon Mobil прекратила участие в совместных с Роснефтью проектах 6 лет назад из-за санкций США.

( Читать дальше )

О бремя, погоди. Нефтяные компании пожаловались президенту на повышение налогов

Как и предполагал “Ъ”, острый конфликт между нефтяниками и Минфином, возникший из-за попытки повысить налоговую нагрузку на отрасль, вынесен на уровень президента РФ. Крупнейшие компании во главе с «Роснефтью» считают, что предложенная Минфином корректировка налога на дополнительный доход (НДД) и льгот по налогу на добычу полезных ископаемых (НДПИ) за десять лет приведет к снижению добычи нефти на 600 млн тонн, падению доходов бюджета на 4,5 трлн руб. и потере 35 тыс. рабочих мест. По данным “Ъ”, Владимир Путин поручил профильному вице-премьеру Юрию Борисову представить предложения.

https://www.kommersant.ru/doc/4458859

 

Инвесторы вышли на акции. Дешевый доллар стимулирует рискованные вложения

( Читать дальше )