РОСНЕФТь

Роснефть: результаты за 1К20 чуть выше консенсуса, чистый убыток был ожидаем    

Размер выручки сократился на 21% кв/кв до 1 765 млрд руб. (+1% против консенсуса, +2% против оценки АТОНа) вследствие ухудшения ценовой конъюнктуры на рынке нефти (стоимость Urals в рублевом выражении упала на 18.5% кв/кв), а также сокращения добычи. Показатель EBITDA упал на 37% кв/кв до 309 млрд руб. (+2% против консенсуса, +3% против прогноза АТОНа), в результате падения цен на нефть, отрицательного лага экспортных пошлин (в объеме 98 млрд руб.) и негативного эффекта демпфера (53 млрд руб.). Чистый убыток Роснефти составил 156 млрд руб. что обусловлено убытком от курсовых разниц в размере 177 млрд руб. В ходе телеконференции компания отметила, что основные тезисы стратегии Роснефть-2022 остаются неизменными, однако объемы добычи будут пересмотрены с учетом ограничений по соглашению ОПЕК+. Прогнозируется снижение производства на 24 млн т по сравнению с целевым уровнем 2020 (примерно -10% г/г по добыче, -5% по нефтепереработке). В 2020 компания сократит инвестпрограмму примерно на 200 млрд руб. по сравнению с 2019 до 750 млрд руб., в том числе на 180 млрд руб. в сегмент разведки и добычи (в частности, инвестиции в зрелые месторождения сократятся на 100 млрд руб.). Самотлор в планах компании фигурирует как единственное месторождение, на котором не будет снижения ни объемов добычи, ни капзатрат.

( Читать дальше )

Металлургам не обломилось. Отрасль жалуется на дефицит сырья

Как выяснил “Ъ”, в правительстве обсуждаются меры поддержки металлургической отрасли, которая столкнулась с целым рядом проблем, от снижения спроса до риска дефицита сырья. Участники рынка предлагают увеличить закупки российских труб для проектов СИБУРа и «Газпрома», но, по мнению экспертов, в реальности такие меры едва ли существенно повлияют на баланс рынка. Рассматриваются варианты ограничения импорта металлопродукции, а также экспорта лома: ломозаготовка в апреле снизилась в разы. Минпромторг собирается включить сегмент в перечень пострадавших от коронавируса.

https://www.kommersant.ru/doc/4347800

 

Тарифы на прокачку снижают вверх. «Транснефть» ответила на претензии «Роснефти»

( Читать дальше )

>>ССЫЛКА НА ВИДЕО<<

Наш телеграмм канал: https://t.me/FinancCompany.
В телеграмме набирайте "@FinancCompany".

00:00 — РТС
02:56 — Сбербанк
03:21 — Газпром
03:42 — Сургутнефтегаз
05:37 — Ростелеком преф.
07:14 — Селигдар
09:01 — China mobile
11:55 — Vmware
13:42 — Netapp
15:12 — Altria group
17:28 — Realty income
19:45 — Applied materials
21:46 — Ростелеком об.
23:35 — Ютэйр
24:28 — Роснефть
26:00 — Заключительная часть.

—
ртс прогноз, прогноз ртс, ртс, акции сбербанк, сбербанк акции, газпром акции, акции газпром, сургутнефтегаз акции, акции сургутнефтегаз, сургут акции, акции сургут, китайский акции,china mobile акции, акции china mobile, vmware акции, акции vmware, ростелеком акции, акции ростелеком, селигдар акции, акции селигдар,netapp акции, акции netapp,altria group акции, акции altria group,applied materials акции, акции applied materials, ютэйр акции, ютейр, акции ютейр, роснефть акции, акции роснефть

Выручка «Роснефти» на фоне падения цены на нефть в рублевом выражении сократилась на 20% (460 млрд руб.), до 1,77 трлн руб. Причем, спрос на нефть и нефтепродукты заметно просел уже во 2 квартале (-22% в апреле). Таким образом, можно ожидать дальнейшего снижения выручки.

Экспортная маржа упала более чем в 3 раза, этим обусловлено снижение EBITDA. Лаг экспортной пошлины сократил EBITDA на 98 млрд руб., снижение цены на нефть стало вторым по значимости фактором снижения EBITDA на 36% по сравнению с предыдущим кварталом. Убыток обусловлен, во многом, отрицательными курсовыми разницами. Операционные затраты «Роснефти» в России довольно низкие, 191 рублей/барр., и остаются стабильными. Отмечу, что расходы остаются подконтрольными компании.

Из хороших новостей: добыча «Роснефти» до конца года сократится в районе 500 тысяч барр. в сутки. При этом компания располагает возможностью быстрого восстановления добычи после прекращения действия соглашения ОПЕК+ (за три-четыре недели при необходимости можно вернуться на прежний уровень).

( Читать дальше )

Сегодня финансовую отчетность по МСФО представила «Роснефть». После рекордных результатов за 2019 год итоги 1 квартала 2020 года стали разочаровывающими. Но это было ожидаемо, учитывая слабую макроэкономическую конъюнктуру. Положительным моментом является факт сохранения свободного денежного потока положительным.

Снижение финрезультата в 1 кв. 2020 обусловлено преимущественно слабой ценовой конъюнктурой: рублевая цена на нефть для дальнего зарубежья упала на 28,3% г/г (по сравнению с 1 кв. 2019), на внутреннем рынке – на 32,1% г/г. В целом, средние цены реализации упали практически по всем продуктам «Роснефти», за исключением газа на внутреннем рынке и бункерного топлива. Объемы реализации из-за глобального падения спроса вследствие пандемии коронавируса COVID-19 само собой также сократились, но относительно 1 кв. 2019 выросли (на 12,8% г/г по нефти и 9,4% по нефтепродуктам) – в основном за счет Азии. Это несколько сгладило снижение выручки в 1 кв. 2020.

Показатель EBITDA в 1 кв. снизился, что также объясняется негативной динамикой цен на нефть и на нефтепродукты, а также снижением объемов реализации, несмотря на рост нефтепереработки за отчетный период – на 8,4% г/г. Маржа EBITDA в итоге просела до 18% с 26,4% годом ранее. В то же время контроль за операционными расходами позволил уменьшить негативный эффект от падения цен на нефть и объемов реализации. Так, «Роснефть» в 2,2 раза снизила общехозяйственные и административные расходы, также уменьшились выплаты по НДПИ и экспортным пошлинам. В итоге, операционные расходы в 1 кв. 2020 оказались на 4% ниже, чем за аналогичный период 2019 г. Однако если сравнивать с 4 кв. 2019 г., то имел место отрицательный эффект и лага экспортных пошлин (-98 млрд руб.), и демпфера (-53 млрд руб.).

Крылова Екатерина
ПАО «Промсвязьбанк»

По итогам 1 кв. 2020 «Роснефть» показала отрицательную чистую прибыль в 156 млрд руб. на фоне падения в 3,4 раза операционной прибыли, возникновения отрицательных курсовых разниц на 177 млрд руб. из-за девальвации рубля и переоценки обязательств в валюте.

«Роснефть» представила нейтральную отчетность по МСФО за 1 квартал 2020 г. Финансовые результаты «Роснефти» совпали с ожиданиями рынка в части выручки и EBITDA, но оказались ниже по чистой прибыли. В отчетном периоде компания сократила выручку на 21% к/к до 1 765 млрд руб. (консенсус-прогноз: 1 743 млрд руб.) вследствие падения цены Urals на 21% к/к. EBITDA компании снизилась сильнее, на 37% к/к до 309 млрд руб. (консенсус-прогноз: 304 млрд руб.), из-за отрицательного лага по экспортным пошлинам и роста выплат по акцизу из-за падения мировых цен на нефтепродукты и уменьшения демпферной составляющей акцизного вычета.

Чистый убыток составил 156 млрд руб. (консенсус-прогноз: 90 млрд руб.) против чистой прибыли в 158 млрд руб. в предыдущем квартале. Резкое падение связано с переоценкой валютного долга, которая была вызвана ростом курса рубля с 62 до 78 руб./$ в отчетном периоде. Компания сообщает, что за 1 квартал 2020 г. сумма финансового долга и торговых обязательств снизилась на $9 млрд.

Мы полагаем, что «Роснефть» больше не отразит такие большие убытки по курсовым разницам в последующих кварталах текущего года, так как ждем восстановления мирового рынка нефти и роста цен на нефть, что не позволит курсу рубля резко вырасти от текущего значения (73 руб./$). Однако убыток компании в 1 квартале практически соответствует нашему прогнозу чистой прибыли «Роснефти» за весь 2020 г. без учета курсовых разниц. По нашим оценкам, выйти чистой прибыли в плюс не поможет даже исчезновение с текущего года убытка по статье «Реализованные курсовые разницы по инструментам хеджирования», который в предыдущие годы составлял 146 млрд руб.

( Читать дальше )

Согласно отчетности, «Роснефть» закончила 1К20 с чистым убытком (156 млрд руб.), который был ожидаем и в значительной степени объясняется отрицательным эффектом от курсовых разниц в размере 177 млрд руб.

Величина свободного денежного потока оказалась выше наших прогнозов и была, в числе прочего, поддержана снижением капзатрат на 16% кв/кв. Объем чистого долга без учета предоплат, по нашим оценкам, снизился на $6.4 млрд, что отражает, в том числе, валютную переоценку рублевых обязательств.

В целом, результаты 1К20, хотя и ухудшились под влиянием неблагоприятной макроэкономической конъюнктуры, оказались несколько лучше консенсус-прогноза. В ходе телеконференции мы сосредоточимся на прогнозе менеджмента на 2К20, который, как ожидается, станет самым сложным кварталом этого года.

Бутко Анна
«Атон»

На выручку и EBITDA в 1К20 отрицательно повлияла неблагоприятная макроэкономическая обстановка, но они все же оказались чуть выше консенсуса. Размер выручки (1 765 млрд руб., -21% кв/кв) оказался несколько выше консенсуса и наших ожиданий. Тем не менее, негативное влияние на выручку оказали снижение цен на нефть (в рублевом выражении средняя стоимость Urals упала на 18.5% кв/кв), а также сокращение добычи.

( Читать дальше )

не видит особых рисков для восстановления своей добычи при смягчении сделки ОПЕК+, это управляемые риски

подтверждает неизменность принципов дивидендной политики даже в беспрецедентных текущих условиях

предусмотрена возможность быстрого восстановления темпов реализации проектов и роста добычи при изменении ситуации на рынках

Росзарубежнефть приобрела активы Роснефти в Венесуэле

Роснефть будет держать пакет своих акций в 9,6%, полученный от продажи бизнеса в Венесуэле, это ценный актив для капитализации

Самотлор не будет сокращать добычу в рамках сделки опек+

в ближайшие три месяца рассмотрит закрытие некоторых скважин

будет снижать добычу в два этапа

сократит добычу нефти в 20г на 24 млн т

сократить добычу на 33 млн т в 2021 г от плана

у компании максимально сбалансированный чистый долг, по 50% в валюте и в рублях

не ждет переоценки пакета квазиказначейских акций

в рамках соглашения ОПЕК+ планирует снизить нефтедобычу в 20г на 10%

Роснефть является самым крупным бенефициаром текущего ослабления рубля

отчет

Инвест привет!

Сразу скажу что:
дивидендов от пессимиста." title="Роснефть. Обзор финансовых показателей по МСФО за 1-й квартал 2020 года. Прогноз дивидендов от пессимиста." />
Про отчет:
Выручка за I кв. 2020 г. сократилась на 15,0% по отношению к I кв. 2019 г., преимущественно в результате снижения мировых цен на нефть (-23,6%), что частично было скомпенсировано увеличением объемов реализации.

В отчетном квартале отрицательная чистая прибыль составила 156 млрд руб. (2 млрд долл.), что обусловлено, в основном, эффектом отрицательных курсовых разниц (177 млрд руб.) в результате ослабления курса рубля и переоценки валютных обязательств, а также сокращением операционной прибыли (на 64,8% квартал к кварталу).

( Читать дальше )