РУБЛь

Как рубль в ловушку угодил
Профессор Бойко о том, почему у сырьевой экономики не может быть сильной валюты
Тема: Экономический кризис

Рубль пустился в пляс и его уже, судя по всему, не остановить никакими монетарными приемами в виде валютных интервенций или манипулирования процентными ставками. Валюта – это очень чувствительный организм, он реагирует на движение нефтяных цен, на сжатие валютного пространства, на динамику внутренних цен (особенно на продовольственные товары), на возможность внешних заимствований или отток капитала резидентов страны за границу. На валютный курс может повлиять неуклюжее высказывание ответственного банковского работника или самочувствие главы государства. Нервозности добавляет движение, так называемых, «горячих денег» — спекулятивного капитала, который «держит нос по ветру» и в случае малейшего намека на девальвацию «снимается с якорей» и покидает прибыльную для себя прежде страну-гавань. Это, понятно, оказывает еще большее девальвирующее воздействие на валюту. Но все это только на поверхности. У национальной денежной единицы есть более глубокие валютообразующие факторы. И, к сожалению, следует признать, что наша страна, избравшая своим главным экономическим приоритетом добычу и торговлю сырьем, бывшая технологическая супердержава (одна из двух мировых лидеров), объявившая себя энергетической сверхдержавой с неизбежностью валит свою валюту.

Сырьевая страна попадает в ловушку «ножниц цен», она торгует сырьем и покупает более дорогие (по причине высокой добавленной стоимости) готовые промышленные товары. Не только потребительские. Поскольку сама добыча сырья становится все более технологичной, то затраты на импорт оборудования и технологий постоянно растут – от буровых установок для добычи нефти на шельфе до современных мощностей по производству сжиженного газа. Благоприятные цены на нефть и газ оказывают дурманящее влияние на экономику нефтегазовой страны, она начинает болеть «голландской болезнью», ее уже не интересуют качественные рабочие места, которые все быстрее перемещаются от секторов, где производятся готовые промышленные товары к секторам, где производится только сырье. По сути, у страны ничего не остается – сырье уходит за границу, нефтедоллары по большей части остаются там же и конвертируются в импортные товары. «Утечка умов» — это тоже эффект сырьевой экономики, дефицит рабочих мест для высококвалифицированных специалистов в сырьевой экономике выталкивает их за пределы страны. И эти потери трудно измерить в денежном эквиваленте. Но правительство продолжает тешить себя иллюзиями — спрос на энергоносители будет всегда, и он будет расти вместе с ростом мировой экономики, а исчерпаемость природных ресурсов не представляет проблему не только для нынешнего, но даже для будущих поколений.

Ушатом холодной воды для сырьевых олигархов, сросшихся с политической элитой, становится мировой экономический кризис. Казалось, в это невозможно поверить, но цены на сырье начинают падать. Причем в полном соответствии с аксиомой, которой нет в учебниках монетаристов-либералов Макконнелла и Брю, на которых выросли современные экономические власти. Этому, к сожалению, не учат в современной российской экономической школе – цены на нефть очень эластичны (зависимы) от состояния мировой экономической конъюнктуры, они первыми и достаточно быстро начинают снижаться в кризисный период, чему есть разумное рыночное объяснение. И вот уже торговый баланс, «надутый» благоприятными экспортными ценами на нефть и газ, начинает сдуваться, а вот готовые промышленные товары страна уже производить не в состоянии, «голландская болезнь» свое дело сделала. Это хорошо понимают и валютные спекулянты, которые своими действиями еще более обесценивают слабеющую валюту.

Чего можно ждать от устойчивой девальвации российской денежной единицы? Понятно, роста инфляции, дальнейшего оттока капитала, роста бюджетного дефицита. «Российские ученики» Макконнелла и Брю могут «помочь» этому процессу, повышая процентные ставки или увеличивая налоговое бремя для населения и предприятий.

Но падение рубля может создать еще более серьезную опасность. Если крепкая валюта оказывает цементирующее воздействие на единое экономическое пространство, то слабеющая валюта имеет сильное дезинтегрирующее свойство и может спровоцировать серьезные центробежные движения между регионами.

Из сказанного следует то, что одному Центробанку справиться с таким существенным креном, который сложился в российской экономике, невозможно. Необходимо срочно менять структуру реального сектора, но только не в пользу возрождения военно-промышленного комплекса, что может стать такой же стратегической ошибкой, как и создание энергетической сверхдержавы. В структурной политике, направленной на преодоление сырьевой специализации и создание существенной добавленной стоимости, необходимо начать с главного – с укрепления внутреннего экономического пространства, с проведения структурной политики в регионах. Это также известно еще со времен Адама Смита — чем сильнее технологическая дополняемость между регионами или странами, тем сильнее их рыночное взаимопритяжение и, напротив, чем более примитивными, сырьевыми они становятся, тем быстрее отдаляются друг от друга. А в нашем случае — все сильнее зависят от финансовой поддержки со стороны федерального правительства, предоставление которой в проблемный период становится затруднительным.

Что касается «высокой теории». В экономике нельзя строить свои действия на постулатах, будь то Милтон Фридман или Дж.М.Кейнс, и крайне опасно подводить реальную экономику под кабинетные схемы. Важнейшим экономическим принципом является прагматизм — когда и рынок, и государство хороши, если они позволяют стране преодолеть существенные угрозы. Скорее всего, нам сегодня ближе меркантилисты, которые утверждали, что причина богатства нации — в улучшении торгового баланса страны. Улучшение торгового баланса требует разумного сокращения импорта, но, главное — активной экспортной экспансии. Причем экспансии готовых промышленных товаров, что, в свою очередь, требует развития промышленности. От меркантилистов и пошло это понятие «национальная промышленная политика» — ругательного в устах либеральных монетаристов, но такого важного для понимания спасительного для всех нас экономического курса.

Не исключено, что объявление нового экономического курса на преодоление сырьевой зависимости и укрепление экономики регионов может оказать более укрепляющее воздействие на валютный курс рубля, чем невнятная денежная политика Центрального банка и правительства нашей страны.
Читайте далее: svpressa.ru/economy/article/103213/

     Прошедшая неделя для рубля оказалась худшей за последние 15 лет.  В пятницу был установлен новый исторический антирекорд и к доллару и к евро, но после словестных интервенций министра финансов Антона Силуанова и новости о созыве внеочередного экстренного заседания ЦБРФ российский рубль сумел отыграть все потери за день.  Было ли в пятницу финальное движение или нет,  пока сказать сложно, но можно почти с уверенностью сказать, что диапазон 49-50 по рублю в паре с долларом будет ЦБРФ защищать и сильно выше него рубль не отпустит. Как стало известно в пятницу вечером, после экстренного заседания ЦБ, регулятор дал понять, что  готов к большим внеплановым  интервенциям для поддержания рубля «в любой момент». Обнадёжило и ещё одно заявление о том, что по оценке Банка России, с учетом принятого пакета мер и произошедшего снижения курса дальнейшего ослабления рубля не требуется для достижения равновесия платежного баланса.  Если учесть, что цена нефти в рублях на пятничных торгах приблизилась уже к отметке 4000, при том, что последние годы средневзвешенная цена находилась вблизи отметки 3600 рублей, то явно пришло время подумать регулятору не только о профиците бюджета, но и об инфляционных рисках. 

( Читать дальше )

Доброго времени суток! Помогите решить задачку. 
В сентябре купил себе мощный ПК с комплектующими

Курс на дату покупки 
09.09.14 37.0866 р
Цена товара 44240 р или 1193$
Курс через 2 месяца
09.11.14 47.8774 р
Цена товара 47540 р или 993$
 
изм. в руб +3300 

изм. в % руб  +7.46 население платит больше
изм. в % $     -16.76 импортер получит меньше $

Какие выводы можно сделать?
 
 

В декабре компаниям предстоят большие погашения по внешним кредитам. А вот Газпром сумел разместить долларовые евробонды на сумму $700 млн. предложив инвесторам доходность на уровне 4,45 процента годовых. Правда, срок размещения — всего один год, что очень мало для еврооблигаций. Напомним, что в феврале компания размещала еврооблигации 35-й серии на 750 миллионов евро с доходностью 3,6 процента и семилетним сроком обращения. Однако для сложившихся условий жестких санкций и паники у держателей рублевых активов полученный Газпромом результат можно назвать серьезным успехом.
 Сделка Газпрома стала первым размещением евробондов эмитентом из России с июля 2014 года. Вместе с получением части долга с Украины за поставки газа Газпром в последние дни существенно подправил свои финансовые дела. Недаром цены акций компании отреагировали на полученные известий заметным ростом.
В истории с размещением еврооблигаций Газпрома есть интересный нюанс. Как оказалось, основную часть бумаг купили застрельщики вводимых против России санкций — американские инвесторы приобрели 41%, британские — 36%. Какими соображениями руководствовались инвесторы?

( Читать дальше )

Инфля́ция (лат. Inflatio — вздутие) — повышение уровня цен на товары и услуги.
 
С января 2004 года инфляция в РФ составила  161.25% 

В штатах  29.15%

 В 2004 году USD/Рубль 28,8
И если провести несложные мат. вычисления то равновесный курс 58,26 рублей за доллар. 

Понимаю расчёт грубый, но.....
А если учесть что данные по инфляции Росстатом занижались, то где курс будет после НГ непонятно.

Конструктивная критика приветствуется


Посчитал с января 98г., после деноминации. Получил 48,19 руб за доллар

этот график — динамика белорусского рубля к доллару за 2014 год поскольку такого же графика тенге — доллар не удалось найти, то публикую график тенге-рубль

( Читать дальше )

 На книжном развале я натолкнулся на пожелтевшую «Историю валютного кризиса 2014 года». Издана была эта книга в 2020 году, вышла в «Кремлевских курантах» еще тогда, когда никто из участников этих таинственных событий не сидел на лавочке, в платочке, с палочкой и с шитьем в руках.Я открыл ее наугад и сразу же натолкнулся на воспоминания центрального банкира о знаменитых выходных, 8 – 9 ноября 2014 года, которые, как считают мои аспиранты, перевернули судьбу России. «Два дня прошли в прокуренной совещательной, у старинного камина, видевшего еще царских банкиров. Я не могла заснуть и, когда я спрашивала у коллег, отдохнули ли они, видела только их воспаленные красные глаза. Кто-то никак не мог унять нервную дрожь в руках. Впереди был понедельник. Рынки должны были открыться. Или закрыть их на время? Мы молча обходили вопрос о 100 млрд. долларов резервов, которые ухнули в трубу за последний год.Наконец, к вечеру в воскресенье принесли чай, свежую выпечку и большие рулоны бумаги с изучением позиций по банкам. Стало ясно, кто чем занимается. В 24.00 в совещательную были вызваны главы семи банков. Приехали люди от президента и с Лубянки.

( Читать дальше )

Уже размещал вчера — но видимо, плохо пояснил, что мало кто что понял. Поэтому разъясняю дополнительно — пост не о том, кабы, да где бы подешевше взять ипотечку, а о том, что — о каком укреплении рубля можно говорить при такой халявной раздаче денег:

 


Вот уж не знаю, кто будет вкладываться в рубли и предоставлять свои рубли при таких заниженных ставках в текущей ситуации — при таком раскладе альтернативы доллару  просто нет. 
Имхо, реальный интерес к рублю и соответственно, его укрепление начнется только когда ставки по подобным предложениям станут выше, как минимум, раза в два; если не в три — при теперешней-то рублевой панике..

ЗЫ: пожалуй, единственное, чем можно понять подобную оферту — это если у банка на балансе зависла недвижимость, которую все равно надо срочно хоть как-нибудь скидывать — и в этом случае процент уже вообще особого значения не имеет - всё лучше, чем держать у себя мертвым грузом. Это единственнное объяснение, при котором данное предложение банка видится адекватным. Да, скорее всего, думаю, именно так и есть.