РУсагро

Компания «РусАгро» в минувшую пятницу представила финансовые результаты за 2К20 по МСФО – EBITDA продолжала улучшаться во всех сегментах бизнеса за исключением сельскохозяйственного. Масложировой сегмент продолжал выигрывать от консолидации с «Солнечными продуктами», тогда как рентабельность сахарного сегмента преподнесла позитивный сюрприз, оказавшись в выигрыше в результате использования более рентабельного сахара, произведенного из мелассы после расширения мощностей (запуска второй производственной линии) по дешугаризации.

В мясном сегменте мы хотим отметить поквартальное улучшение рентабельности на фоне постепенной стабилизации цен. Мы считаем, что консенсус-прогноз выручки на 2020 г. может быть повышен на 4-7%, тогда как EBITDA – на 8-10% EBITDA. Совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды за 1П20 в размере $0,19/ГДР при дивидендной доходности 1,9%. В целом мы считаем финансовые результаты за 2К20 и объявление дивидендных выплат позитивными для акций компании.

Красноженов Борис

( Читать дальше )

«РусАгро» опубликовала результаты по МСФО за 2К20. Консолидированная выручка увеличилась на 3% г/г благодаря росту в трех бизнес-сегментах из пяти. Валовая рентабельность выросла на 9,2 п.п. г/г до 21,6%. Консолидированная EBITDA выросла на 82% г/г. Рентабельность по EBITDA выросла на 7,9 п.п. до 18,2%. u Чистая прибыль выросла в 4,3 раза г/г. Чистый долг снизился на 8,4 млрд руб. до 51,6 млрд руб. Показатель «Чистый долг/EBITDA» снизился до 2,17х против 2,73х на 31 марта 2020 г. u Чистый операционный денежный вырос на 1% г/г до 19,1 млрд руб.
           
Эффект на компанию. Рост финансовых показателей произошел как из-за увеличения объема продаж продукции почти по всем бизнеснаправлениям, так и за счет благоприятной ценовой конъюнктуры. Кроме того, на рентабельность операций позитивное влияние оказало снижение себестоимости сырья.

Самый большой вклад в EBITDA Группы внес масложировой сегмент, где существенно выросли объемы продаж по всей номенклатуре продукции (за счет расширения производственных мощностей), а также инфляция отпускных цен. Вклад масложирового сегмента в консолидированную EBITDA повысился с 5% в 2К19 до 34% в 2К20. Высокий свободный денежный поток вкупе со сниженными капитальными расходами дал возможность сократить долговую нагрузку. В связи с этим мы также отмечаем высокие шансы на увеличение дивидендных выплат по итогам текущего финансового года.

( Читать дальше )

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:

• Русагро вырос в цене на 4.3% против индекса МосБиржи +3.0%. Позитивен рост цен на свинину. Негативно снижение цен на сахар. На прошедшей неделе были совершены продажи для доведения доли до целевой.

В пятницу компания сильно отчиталась за 2кв 2020:

— Выручка +2.5% (г/г)

— EBITDA +82.0% (г/г)

В итоге потенциал роста увеличился на 14%, целевая цена выросла на 19%.

• Фосагро вырос на 4.6%, несмотря на укрепление рубля. Позитивен рост цен на DAP, карбамид и аммиачную селитру. Потенциал роста снизился на 5%. На прошедшей неделе были совершены покупки.
• Петропавловск припал на 9.5% на фоне укрепления рубля. Негативно снижение цены золота и удорожание дизельного топлива. Позитивно снижение стоимости электричества в Восточной Сибири. Потенциал роста увеличился на 3%, целевая цена снизилась на 7%. На прошедшей неделе были совершены покупки для доведения доли до целевой. Претенденты, выдвинутые фондом Prosperity, включая основателя Petropavlovsk, не попали в состав совета директоров.

( Читать дальше )

За 1 п/г 2020 «РусАгро» показал чистую прибыль $115 млн., то есть +212%. По сравнению с аналогичным периодом предыдущего года выручка увеличилась на 9% и достигла $1027 млн.

гендиректор "Русагро" Максим Басов:

«Мы считаем, что наша первоначальная гипотеза о данном сегменте (молочный — ред.) более не действительна. Причины две. Во-первых, насколько мы видим, российский рынок сыра не будет показывать значительный рост, и рентабельность в этом сегменте не будет достаточно высокой»

«То есть, даже если мы станем третьей компанией в этом сегменте, этот бизнес все равно будет гораздо меньше, чем предполагает наша стратегия управления портфелем в настоящее время. Для менеджмента компании будет иметь гораздо больше смысла продолжать развитие в четырех направлениях бизнеса, где мы успешны»

Вторая причина — избыточное инвестирование со стороны других компаний, которые, пользуясь господдержкой, направляют значительные средства на создание производственных мощностей.

«Они уже уничтожили стоимость в этом сегменте»

«Русагро» сейчас меняет стратегию — переход к продукции с заменителями животных жиров и животных белков.

( Читать дальше )

гендиректор "Русагро" Максим Басов отметил, что в настоящее время у группы «очень хорошая» ситуация с ликвидностью. На счетах компании находится 10 миллиардов рублей.

«Учитывая это, мы считаем, что CAPEX в текущем году составит от 15 до 20 миллиардов рублей»

источник

Группа "Русагро" в первом полугодии 2020 года увеличила чистую прибыль по МСФО в 3,1 раза по сравнению с показателем за аналогичный период прошлого года, до 8 миллиардов рублей.

Скорректированный показатель EBITDA в январе-июне вырос на 55,8%, до 12,125 миллиарда рублей, выручка — на 9,1%, до 71,236 миллиарда рублей.

Во втором квартале чистая прибыль группы составила 4,802 миллиарда рублей, увеличившись в годовом выражении в 5,25 раза.
Скорректированная EBITDA увеличилась в 1,8 раза — до 6,963 миллиарда рублей, выручка — на 2,5%, до 38,302 миллиарда, валовая прибыль — в 1,76 раза, до 8,251 миллиарда рублей. Рентабельность по скорректированной EBITDA составила 18% против 10% в апреле-июне 2019 года.

Общий долг «Русагро» по состоянию на 30 июня составил 88,809 миллиарда рублей, снизившись на 9,3% по сравнению с показателем на конец декабря прошлого года.
Чистый долг сократился на 16,4% — до 51,62 миллиарда рублей.
Соотношение чистого долга к скорректированной EBITDA составило 2,17x против 3,17x на 31 декабря 2019 года.





сообщение

Совет директоров Русагро рекомендовал внеочередному Общему собранию акционеров общества, которое состоится 18 сентября 2020 года, утвердить распределение 25 560 956,88 долларов США в качестве промежуточной выплаты дивидендов за год, закончившийся 31.12.2020 года. Выплата дивидендов производится в долларах США по официальному курсу, установленному Центральным банком Российской Федерации на дату выплаты.

Учитывая, что компания владеет 2 135 313 собственными ГДР (5 ГДР представляют собой 1 акцию), которые будут исключены из распределения дивидендов, компания будет платить 0,95 доллара США (гросс) за акцию или 0,19 доллара США (гросс) за ГДР.

Дата регистрации дивидендов-18 сентября 2020 года (дата экс-дивидендов-17 сентября 2020 года), дата выплаты-28 октября 2020 года или ранее.

The Board of Directors of the Company has recommended to the Extraordinary General Meeting of Shareholders of the Company to be held on September 18, 2020 to approve distribution of USD 25 560 956.88 as interim dividend payment for the year ending as of 31.12.2020. The payment of the dividends should be executed in US dollars based on the official exchange rate established by the Central Bank of the Russian Federation on the date of payment.

( Читать дальше )

ROS AGRO PLC — мсфо
27 333 333 акций = 136 666 665 GDR 
Free-float 20,8%
www.rusagrogroup.ru/ru/investoram/akcii/
Капитализация на 14.08.2020г: 103,921 млрд руб

Общий долг на 31.12.2017г: 64,682 млрд руб
Общий долг на 31.12.2018г: 121,512 млрд руб
Общий долг на 31.12.2019г: 132,668 млрд руб
Общий долг на 30.06.2020г: 123,693 млрд руб

Выручка 2017г: 79,058 млрд руб
Выручка 6 мес 2018г: 32,815 млрд руб
Выручка 2018г: 82,978 млрд руб
Выручка 6 мес 2019г: 65,320 млрд руб
Выручка 2019г: 138,172 млрд руб
Выручка 1 кв 2020г: 32,933 млрд руб
Выручка 6 мес 2020г: 71,236 млрд руб

Прибыль 6 мес 2017г: 226,08 млн руб
Прибыль 2017г: 5,981 млрд руб
Прибыль 6 мес 2018г: 2,338 млрд руб
Прибыль 2018г: 12,828 млрд руб
Прибыль 1 кв 2019г: 967,15 млн руб
Прибыль 6 мес 2019г: 2,568 млрд руб
Прибыль 9 мес 2019г: 7,145 млрд руб
Прибыль 2019г: 9,709 млрд руб
Прибыль 1 кв 2020г: 3,198 млрд руб
Прибыль 6 мес 2019г: 8,000 млрд руб
www.rusagrogroup.ru/ru/investoram/otchety-i-publikacii/godovye-i-kvartalnye-otchety/

ROS AGRO PLC – Дивиденды на GDR

( Читать дальше )

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:

• Портфель скорректировался на 0.8% (-1.0% совокупно с учетом Highland Gold, Evraz и Petropavlovsk на бирже LSE) против индекса Мосбиржи +2.1% Evraz +6.2%, Highland Gold -1.6%, Petropavlovsk -5.9% в пересчете на рубли. Портфель на LSE (включает только эти компании) на данный момент составляет 14.7% от совокупного

• По основным компаниям изменения: Полиметалл +4.1%, Норникель +3.3%, Фосагро -0.3%, Русагро -0.5%, Лента -1.7%, Петропавловск -11.5%, М.Видео +8.0%, Тинькофф +2.1%

Изменения цен здесь приводятся от вечера пятницы прошлой недели к ценам вечера последней пятницы (момент окончания торгов).




Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.


С уважением,
Команда Усиленных Инвестиций