РУсгидро

Экспорт сильный, порывистый. «Газпром» пересмотрел свой прогноз поставок в Европу

Рост продаж газа в конце лета, восстановление мировой экономики и ожидание холодной зимы позволили «Газпрому» более оптимистично взглянуть на перспективы экспорта в Европу в 2020 году. Компания немного увеличила прогноз по объемам поставок — до 170 млрд кубометров, и существенно — на 25% — по ценам. Однако эксперты считают оценки завышенными, а руководство «Газпрома» признает, что из-за плохих показателей с начала года компания будет сокращать инвестпрограмму. Выплатить дивиденды при этом в монополии обещают, несмотря на рост долговой нагрузки на фоне падения EBITDA.

https://www.kommersant.ru/doc/4474919

 

Группа сливки: кто получит льготы по соглашению с Кипром о налогах. Уже со следующего года претендовать на пониженную ставку по дивидендам теоретически смогут QIWI, «Русагро» и

( Читать дальше )

из поручений Мишустина по итогам рабочей поездки на Дальний Восток:

«Минфину России (А.Г. Силуанову), Минэнерго России (А.В. Новаку), Минвостокразвития России (А.А. Козлову) обеспечить выделение средств из федерального бюджета в 2022 году на завершение реализации объекта капитального строительства „Строительство двух одноцепных ВЛ 110 кВ Певек — Билибино“ (этап строительства № 1), имея в виду субсидирование части понесенных ПАО „Русгидро“ затрат в размере до 2,6 миллиарда рублей»

источник

Чистая прибыль РусГидро по МСФО в I полугодии выросла до 46,8 млрд руб., EBITDA — до 67,7 млрд руб

Чистая прибыль ПАО «РусГидро» по МСФО в I полугодии 2020 г. выросла на 59,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 46,8 млрд руб., следует из отчета компании. EBITDA увеличилась на 33,3%, до 67,7 млрд руб. Выручка за период составила 193,9 млрд руб. (+7,2%), госсубсидии — 24,2 млрд руб. При этом операционные расходы выросли лишь на 1,4%, до 164,6 млрд руб. Капзатраты «РусГидро» в I полугодии сократились на 31%, до 23 млрд руб. Денежные средства на счетах составили 59,8 млрд руб.

Компания показала сильные результаты, превысив ожидания рынка. Наращивание финрезультата было обусловлено и высокими производственными результатами — Русгидро увеличило выработку на 21,8% г/г за 1-е полугодие. При этом рост цен во II ценовой зоне удачно компенсировал снижение в I. Поддержку выручке оказал также ввод проекта Зарамагской ГЭС1. Отметим, что Русгидро еще сильно снизила списания на обесценение по материальным активам — на 67% за 1-е полугодие. В среднесрочной перспективе, если такие списания и вовсе сократятся, то компания сможет увеличить дивиденды акционерам. Пока РусГидро сохраняет планы выплатить дивиденды по итогам 2019 г. в размере 3,62 копейки на акцию.

Промсвязьбанк

Русгидро представила хорошие результаты за 2К20/1П20 по МСФО  

Выручка во 2К20 и 1П20 увеличилась на 10.7% и 9.0% до 100 млрд руб. и 218 млрд. руб. соответственно в результате роста выработки электроэнергии на ГЭС, что обусловлено повышенным притоком воды. Показатель EBITDA во 2К20 и 1П20 вырос на 46.4% и 33.3%, достигнув 31.0 млрд руб. и 68 млрд руб. соответственно (на 8% выше консенсус-прогноза Интерфакса). Рентабельность EBITDA в тех же периодах составила 30.9% и 31.0%, что обусловлено ростом выработки энергии, жестким контролем затрат и дополнительной генерацией на недавно введенной в эксплуатацию Зарамагской ГЭС-1 (в рамках программы ДПМ). Сегмент гидроэнергетики обеспечил 73.4% общего показателя EBITDA, при этом рентабельность EBITDA в сегменте составила 70.1% в 1П20, а рентабельность EBITDA на Дальнем Востоке повысилась до 13.2% в 1П20 с 10.4% в 1П19). Чистая прибыль в 1П20 выросла на 60% до 46.8 млрд руб. (+6% против консенсус-прогноза). Руководство компании подтвердило прогноз по дивидендам за 2019 на уровне 0.0362 руб. на акцию (с доходностью 5%); при этом правительству РФ предстоит еще дать официальные рекомендации по дивидендам в течение месяца. В ходе телеконференции менеджмент также спрогнозировал заметный рост дивидендов в ближайшие годы за счет увеличения доходов.

( Читать дальше )

Результаты за полугодие обнадеживают, как и то, что, несмотря на задержку, компания все же планирует выплатить дивиденд за 2019 г. По итогам 2020 г. компания должна ввести в эксплуатацию и провести обесценение  ТЭЦ в г. Советская Гавань, что не позволит выплатить очень высокие дивиденды по итогам 2020 г.

Тем не менее, в 2021-2022 гг. обесценений не ожидается, и долгосрочные инвесторы могут получить как рост курсовой стоимости, так и дивидендной доходности.

Пока же мы подтверждаем рекомендацию ДЕРЖАТЬ с целевой ценой акции 0,8 руб. ввиду отсутствия краткосрочных триггеров для котировок.

Адонин Алексей
ИК «Велес Капитал»

топ-менеджер Русгидро в ходе телефонной конференции:

«Ожидаем финальное решение правительства по дивидендам в скором времени. Планируем утвердить дивиденды (за 2019 год — прим. ТАСС) на уровне нашей дивидендной политики»

«Думаю, большая часть дискуссий на эту тему окончена и официальное решение скоро появится»

источник

первый замгендиректора Русгидро Андрей Казаченков:

«В любом случае, как мы понимаем, даже если мы не будем учитывать обесценение (ТЭЦ — ред.) Советской Гавани в (результатах — ред.) первой половины 2020 года и продолжим работать в соответствии с тем трендом, который есть сейчас или даже в более консервативном ключе, финансовые результаты по итогам 2020 года будут достаточно хороши, чтобы произвести лучшие дивидендные выплаты в 2021 году»

источник

презентация

Прогнозы компании из презентации

дивидендам - не ниже среднего за 3 прошедших года, рентаб EBITDA 25-30% - презентация" title="Русгидро - прогноз по дивидендам - не ниже среднего за 3 прошедших года, рентаб EBITDA 25-30% - презентация" />

презентация

Ключевые результаты за 1 полугодие 2020 года:

• 218 057 млн рублей – общая выручка Группы (+9,0%);
• 67 652 млн рублей –EBITDA (+33,3%);
• 31,0% – рентабельность по EBITDA (+5,7 п.п. к 1 полугодию 2019 г.);
• условно-управляемые операционные расходы на уровне 1 полугодия 2019 года;
• 46 825 млн рублей – чистая прибыль Группы (+59,4%);
• 1x – соотношение чистого финансового долга к EBITDA на конец 1 полугодия 2020 года.

 

Ключевые результаты за 2 квартал 2020 года:

• 100 373 млн рублей – общая выручка Группы (+10,7%);
• 31 039 млн рублей –EBITDA (+46,4%);
• 30,9% – рентабельность по EBITDA (+7,5 п.п. к 2 кв. 2019 г.);
• 2,0% – снижение условно-управляемых операционных расходов ко 2 кв. 2019 года;
• 20 917 млн рублей – чистая прибыль Группы (+62,5%).

сообщение






отчет