РФПИ

СП Alibaba, РФПИ, Mail.Ru Group и Мегафона объявлено     

Как мы вчера писали, объявление об СП было сделано. Окончательная структура собственности немного отличается от ожидаемой и предполагает возможность приобретения РФПИ дополнительной доли. До реализации опциона Alibaba получает 55.7% экономических прав (49.9% прав голоса), МегаФон — 24.3% (30.2%), Mail.Ru Group — 15.0% (18.7%), РФПИ — 5.0% (1.2%). В случае реализации опциона-колл РФПИ получит 12.9% экономических прав (9.6% прав голоса), приобретя пакет акций у Alibaba за 194 млн руб. Что касается финансового вклада, Alibaba инвестирует $100 млн и AliExpress Russia, MFON обменяет 9.97% Mail на 24.3% в СП, Mail.Ru инвестирует Pandao и внесет $182 млн, РФПИ внесет $100 млн. Правление, в состав которого войдут кандидаты от всех сторон, будет осуществлять надзор за деятельностью СП. Также проект будет иметь структуру с двумя гендиректорами (один будет назначен Mail.Ru Group, другой — Alibaba).

Мы считаем новость позитивной. Отмечая существующие риски, связанные с реализацией, мы тем не менее видим масштабную синергию в интеграции продуктов СП и социальных сетей Mail. Также сервисы Mail будут использоваться для маркетинга и рекламы и станут дополнительным драйвером выручки для основного бизнеса. Оценка СП составляет более $2 млрд.

Атон

С углубленным освоением китайского. НОВАТЭК хочет торговать газом на внутреннем рынке КНР

НОВАТЭК после продажи 20% в «Арктик СПГ 2» китайским компаниям подписал с местной утренний обу и Газпромбанком соглашение о создании совместного предприятия для продажи газа на внутреннем рынке КНР. Сейчас китайский рынок остается вотчиной крупных местных компаний, иностранных трейдеров там нет, и, учитывая регулируемые тарифы, не выглядит слишком привлекательным. По мнению аналитиков, НОВАТЭК стремится гарантировать сбыт своего СПГ, а риски отчасти могут быть минимизированы наличием партнера.

https://www.kommersant.ru/doc/3992276?from=main_2

( Читать дальше )

ФАС одобрила создание крупнейшего совместного предприятия в области социальной коммерции в России и СНГ с участием РФПИ, Alibaba Group, Мегафон и Mail.ru Group.

Alibaba Group инвестирует в СП $100 миллионов и сделает частью СП бизнес AliExpress в России, который включает в себя текущую локальную и трансграничную деятельность международной платформы электронной коммерции AliExpress.

МегаФон передаст Alibaba Group свою экономическую долю в Mail.ru Group в размере 9,97% в обмен на 24,3% в СП AliExpress Россия, при этом доля владения голосующими акциями составит 30,2%.

Mail.ru Group передаст СП свой бизнес электронной коммерции Pandao и денежные средства в размере $182 миллионов. Доля компании в СП AliExpress Россия составит 15%, а доля владения голосующими акциями — 18,7%.

РФПИ инвестирует в СП $100 миллионов и может приобрести у Alibaba Group акции СП на сумму $194 миллиона. После исполнения данного опциона на покупку дополнительных акций СП AliExpress Россия фонд будет владеть 12,9% СП, а доля владения голосующими акциями составит 9,6%.

Менеджмент СП возглавят два генеральных содиректора: один из них будет номинирован Alibaba Group, другой — Mail.ru Group.

источник

Как сообщают СМИ со ссылкой на главу РФПИ Кирилла Дмитриева, РФПИ рассматривает возможность вхождения в капитал группы «РусАгро». Основные подробности мы приводим ниже.

Как сообщил Кирилл Дмитриев, РФПИ находится в «очень продвинутых переговорах» с «РусАгро» по ряду проектов, в том числе с фокусом на экспорт продукции в Китай. Никакой конкретной информации предоставлено не было.

«РусАгро» с 2016 года ведет строительство нескольких комплексов свинины в Приморье. После завершения строительства мощности комплексов расширятся до 340 тыс. тонн мяса в год, что может сделать «РусАгро» одним из крупнейших российских экспортеров свинины в Китай, Японию и Южную Корею.

Пока не понятно, будет ли РФПИ покупать долю в холдинге RusAgro Group Plc или же будет инвестировать напрямую в некоторые российские операционные компании. «РусАгро» планирует провести SPO (выпустить 6,5 млн новых акций, что соответствует увеличению акционерного капитала на 24%) чуть позже в этом году (SPO было отложено из-за продолжающегося расследования сделки с Солнечными продуктами), в ходе которого РФПИ может потенциально стать якорным инвестором. В любом случае мы считаем, что новость о потенциальном притоке инвестиций со стороны крупнейшего российского инвестора является позитивным сигналом для нынешних инвесторов «РусАгро».

( Читать дальше )

По данным прессы, РФПИ хочет выступить основным приобретателем осенью 2019 года расписок группы «РусАгро», после неудачной попытки войти в капитал Ч«еркизово». Государственный фонд заинтересован в проектах, направленных на экспорт продовольствия в Китай. Перед этим акционеры «РусАгро» одобрили SPO до 6,5 млн акций, средства от которого компания может потратить на снижение долговой нагрузки после покупки холдинга Солнечные продукты, а также на новые сделки слияния и поглощения.

Ориентиром для нового вторичного публичного размещения может стать цена прошлого SPO с/х производителя в апреле 2016 года, которое проходило по цене $15 (977 руб). Мы рекомендуем покупать расписки группы компаний «РусАгро» с целевой ценой $14,5 (942 руб). При текущей цене – $11,78 (767 руб.), потенциал роста составляет 23%.

Дополнительным позитивным фактором является выплата дивидендов, на уровне $0,52 — $0,81 в год, что приносит 4% — 6%, в валюте, что выше депозитов западных банков и, потому, привлекательно для иностранных фондов.

Кумановский Дмитрий
«Инвестиционная компания ЛМС»

Как сообщают СМИ, ФАС одобрила ходатайство РФПИ, Alibaba, Mail.ru Group и «МегаФона» о создании СП AliExpress Russia. По данным источников Интерфакса и РИА Новости, о закрытии сделки может быть объявлено сегодня в ходе визита председателя КНР Си Цзиньпина в Москву.

Мы считаем, что закрытие сделки по AliExpress Russia станет катализатором для котировок акций Mail.ru Group, т. к. после закрытия сделки AliExpress Russia, как мы полагаем, может объявить свою стратегию и ключевые задачи. Мы оцениваем СП AliExpress Russia в $3,6 млрд, долю в нем Mail.ru Group — в $534 млн ($2,5 за акцию), что соответствует коэффициенту «стоимость предприятия/выручка 2019о» на уровне 6, т. е. 22%-му дисконту к текущей оценке Alibaba. Напомним, Mail.ru Group получит 15% в AliExpress Russia в обмен на Pandao и некоторые инвестиции в СП. Alibaba будет владеть 48% в обмен на свой вклад в AliExpress Russia и тоже некоторые инвестиции. МегаФон получит 24% в обмен на свою 10%-ю экономическую долю (4,5% голосующих акций) в форме обыкновенных акций Mail.ru Group, которая будет передана Alibaba Group. РФПИ получит 13% в обмен на инвестиции в СП.

Sberbank CIB

ФАС утвердила создание СП Alibaba, РФПИ, Mail.Ru Group и Мегафон     

Несколько информагентств сообщили, что ФАС удовлетворила ходатайство о создании СП в области электронной коммерции, о чем может быть объявлено сегодня во время визита Си Цзиньпина в Москву.

Соглашение о создании СП в области электронной коммерции было подписано еще осенью 2018. По его условиям, РФПИ получит долю 13% в AliExpress Russia, МегаФон — 24% после продажи Alibaba 10% Mail.Ru Group. В свою очередь, Mail получит 15% AliExpress Russia, деконсолидировав Pandao в пользу СП и после внесения дополнительных средств. Оценка СП пока неизвестна, однако, по данным Ведомостей, она может составить около $2.3 млрд. Хотя новость не станет неожиданностью для рынка, мы считаем ее позитивной с точки зрения восприятия.

Атон

«Газпром» наращивает запасы и дивиденды. Компания готовится к прекращению поставок через Украину

«Газпром» собирается к следующей зиме закачать в европейские хранилища 11,4 млрд кубометров газа — максимальный уровень в истории. С 2020 года истекает транзитный контракт с Украиной, и компания явно готовится к возможным перебоям поставок. «Газпром» также официально подтвердил намерение выплачивать до 50% чистой прибыли в виде дивидендов, пытаясь поддержать ралли в своих акциях.

https://www.kommersant.ru/doc/3991528

 

«Не все приветствуют частных инвесторов». Глава РФПИ Кирилл Дмитриев о новых сделках, китайских товарищах и арабских принцах

Российский фонд прямых инвестиций (РФПИ) планирует в рамках грядущего Петербургского экономического форума подписать соглашения на несколько сотен миллиардов рублей. О том, какие сделки фонд планирует заключить, взаимодействии с бизнесом в Китае и на Ближнем Востоке, а также роли в привлечении инвестиций в нацпроекты “Ъ” рассказал генеральный директор РФПИ Кирилл Дмитриев.

( Читать дальше )

Согласно сообщению источника, знакомого с ходом переговоров компаний, сделка по созданию совместного предприятия РФПИ, Alibaba, "Мегафона" и Mail.Ru Group в России будет закрыта 5 июня в рамках государственного визита в РФ председателя КНР Си Цзиньпина

«5 июня будет объявлено о закрытии сделки»

источник

Mail.ru Group представила сегодня свои финансовые результаты за 1 квартал 2019 года. Квартальная выручка группы увеличилась на 22% г/г до 20,1 млрд руб., что в целом совпало с ожиданиями рынка. EBITDA и чистая прибыль с учетом стандарта МСФО 16 на сопоставимой основе продемонстрировали снижение на 25,9% и 46,6% г/г соответственно в следствии значительных инвестиций компании в игровое подразделение и новые инициативы.

Дополнительное негативное воздействие на EBITDA оказало также доначисление НДС в размере 260 млн руб. Результаты вышли неоднозначные, но мы отмечаем, что ранее предоставленные менеджментом прогнозы на год, были подтверждены: EBITDA в текущем году 32-34 млрд руб. с учетом МСФО 16 и не включая Delivery Club и Юла, выручка +18%-22% г/г. Менеджмент сообщает, что снижение EBITDA носит сезонный характер в связи с плановыми инвестициями и ситуация пока во многом напоминает прошлый год, когда более 40% годовой EBITDA было получено в 4К.

Компания обновила структуру выручки, которая раскрывается в отчетности, и теперь представляет результаты по 3 основным сегментам: социальные сети и коммуникации, игры и новые инициативы. В первом (наиболее крупном) сегменте рост выручки составил 11% г/г до 11,4 млрд руб. и, по нашему мнению, основным драйвером этого роста по-прежнему является социальная сеть «Вконтакте». Согласно прогнозам Mail.ru, выручка ВК удвоится еще раз в ближайшие 3-4 года. Рентабельность EBITDA направления снизилась примерно на 3 п.п. до 56,8%.

( Читать дальше )