Распадская

Курсы валют ЦБ на выходные:

💵 USD — ↘️ 88,1676
💶 EUR — ↘️ 92,0152
💴 CNY — ↘️ 12,0430

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии пятницы снизился на 0,28%, составив 3 282,29 пункта.

▫️ Санкции. Президент поручил правительству отрегулировать возможное возвращение на отечественный рынок ушедших ранее компаний, обращая внимание на то, что российские производители должны иметь преимущество перед зарубежными.
Тем временем представитель Еврокомиссии посетовала на то, что несмотря на санкции, до 13% всего потребляемого ЕС газа поступает из РФ.

▫️ Московская биржа (-2,63%); Площадка и РБК планируют запустить «семейство индексов вина», которые будут отражать состояние отечественного рынка этого продукта на основании розничных цен и объемов продаж в «Перекрестке». «Индикаторы отразят изменение стоимости в рублях 0,75 литра напитка определенного вида».

▫️ СПБ Биржа (-3,05%); Время проведения торгов в выходные дни с 22 февраля будет продлено до 23:50, ранее торги продолжались до 19:00 по мск.

Крупнейший в РФ производитель угля отчитался по МСФО за 2024 год

Распадская (RASP)

👉Инфо и показатели

Результаты:

— выручка: $1,7 млрд (-21% год к году);

— EBITDA: $291 млн (-58%);

— чистый убыток: $133 млн (против прибыли за 2023 год в $440 млн);

— капвложения: $294 млн (+34%);

— чистый долг: -$39 млн (против -$304 млн на конец 2023 года).

Объем добычи угля по итогам года снизился на 2%, до 18,5 млн тонн. Объем продаж сократился на 11%, до 12,9 млн тонн угля. Распадская отмечает, что не смогла полностью выполнить свои производственные планы.

Совет директоров компании рекомендовал акционерам не выплачивать дивиденды за 2024 год. Производитель угля последний раз платил инвесторам по итогам 9 месяцев 2021 года. 

Бумаги Распадской (RASP) растут на 2%.

🚀Мнение аналитиков МР

Еще один негативный отчет

Снижение операционных показателей на фоне низких цен на продукцию привело к тому, что упали и финансовые показатели. 

Угольная компания Распадская отчиталась по МСФО за 2024 год.

Результаты оказались слабыми. Сокращение выручки вызвано снижением объемов продажи и цен на угольную продукцию. Дополнительное давление на EBITDA оказывала инфляция затрат.

Совет директоров компании рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам года. Такое решение было ожидаемым ввиду слабых финансовых результатов и регистрации материнской компании Evraz в недружественной юрисдикции. Однако в январе дочерняя структура Evraz была включена в список экономически значимых организаций и потенциально может сменить регистрацию на российскую в принудительном порядке. В результате компания может выплатить дивиденды за прошедшие годы, однако вряд ли они будут большими.

Аналитики Т-Инвестиций не ждут существенного улучшения ситуации в угольной отрасли в ближайшей перспективе. Поэтому акции Распадской, по нашему мнению, не интересны для покупки.

🪨 Может ли Распадскую постигнуть участь Мечела?

Только вчера мы писали про беды Мечела. Сегодня же вышел отчет Распадской. Все так же плохо или хоть здесь есть лучик позитива?

📉 Выручка снизилась на 15% г/г и составила 161 млрд руб.

Снижение вызвано падением цен на коксующийся уголь из-за низкого спроса на сталь в Китае и падения внутреннего спроса на фоне жесткой ДКП.

Себестоимость сохранилась на уровне 2023 г. Однако Распадская признала убыток от обесценения нефинансовых активов на 19 млрд руб.

😱 Скор. операционная прибыль составила 8,6 млрд руб. против 44,6 млрд руб. в 2023 г. Снижение более чем в 5 раз!

EBITDA упала вдвое — до 27 млрд руб. Чистый убыток в 12 млрд руб. отражает операционные проблемы и списания.

Чистая денежная позиция составила почти 4 млрд руб. В отличие от коллеги с огромным долгом. Однако EV/EBITDA = 6,3x — дороже Мечела (5,5х).

❌ Дивидендов не будет. Не ждите.

Совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды. Добавление дочки (НТМК) в список ЭЗО пока не решило проблему с выплатой.

Распадская — ОПЕРАЦИОННЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ 2024 ГОДА:

• Объем добычи рядового угля всех марок составил 18,5 млн тонн по сравнению с 18,9 млн тонн в 2023 году.

• Объем продаж сократился на 11% год-к-году и составил 12,9 млн тонн угольной продукции (14,5 млн тонн в 2023 году). Снижение вызвано экспортными ограничениями на фоне роста санкционного давления.

• Выручка составила 1 743 млн долл. США, что на 467 млн долл. США ниже, чем в 2023 году на фоне значительного падения мировых цен на коксующийся уголь.

• Денежная себестоимость тонны концентрата выросла на 7% год-к-году до 64 долл. США. (60 долл. США в 2023 году) на фоне инфляции и снижения объемов добычи.

• Показатель EBITDA составил 291 млн долл. США по сравнению с 689 млн долл. США в 2023 году. Основное влияние на падение показателя в отчетном периоде оказало снижение цен реализации угольной продукции.

• Компания получила чистый убыток в размере 133 млн долл. США по сравнению с чистой прибылью в 440 млн долл. США в 2023 году. Убыток на акцию составил 20,0 центов США.

Распадская — ОПЕРАЦИОННЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ 2024 ГОДА:

• Объем добычи рядового угля всех марок составил 18,5 млн тонн по сравнению с 18,9 млн тонн в 2023 году.

• Объем продаж сократился на 11% год-к-году и составил 12,9 млн тонн угольной продукции (14,5 млн тонн в 2023 году). Снижение вызвано экспортными ограничениями на фоне роста санкционного давления.

• Выручка составила 1 743 млн долл. США, что на 467 млн долл. США ниже, чем в 2023 году на фоне значительного падения мировых цен на коксующийся уголь.

• Денежная себестоимость тонны концентрата выросла на 7% год-к-году до 64 долл. США. (60 долл. США в 2023 году) на фоне инфляции и снижения объемов добычи.

• Показатель EBITDA составил 291 млн долл. США по сравнению с 689 млн долл. США в 2023 году. Основное влияние на падение показателя в отчетном периоде оказало снижение цен реализации угольной продукции.

• Компания получила чистый убыток в размере 133 млн долл. США по сравнению с чистой прибылью в 440 млн долл. США в 2023 году. Убыток на акцию составил 20,0 центов США.

Решения совета директоров (наблюдательного совета)

Учитывая финансовые результаты за отчетный период, сохраняющуюся высокую волатильность на рынках сбыта, негативные прогнозы по ценовому тренду, усиление фискального и санкционного давления, Cовет Директоров пришел к выводу, что выплата дивидендов по итогам 2024 года не соответствует интересам Общества и его акционеров. Cовет директоров принял решение не рекомендовать годовому общему собранию акционеров выплату дивидендов по результатам 2024 года.

www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=l4ZjZWn-CfUqXewDSDhzL8w-B-B