Распадская

«Сейчас мы готовимся к завершению [согласования] энергетической стратегии Российской Федерации до 2050 года, где наша планка [ежегодной добычи угля] до 2050 года [составляет] не ниже 600 миллионов тонн. Непростая, но реальная задача, реализацию которой мы должны будем поддерживать», — сказал он. 

С начала 2024 года по середину марта 2025 года цена акций Распадской скорректировалась на 35%. Это лучше, чем в префах Мечела  #MTLRP, которые упали на 66% за рассматриваемый период, но хуже, чем динамика индекса Мосбиржи полной доходности (+10%).

❓ В чем причина такой слабой динамики и есть ли шансы на восстановление? Попробуем сегодня разобраться.

❌ Геополитика не обошла стороной данный бизнес. Давление санкций вызвало проблемы с экспортом и логистикой, а мировая рыночная конъюнктура привела к падению цен коксующегося угля (основная продукция компании).

⛏️ Операционные результаты тоже оказались слабыми. Объем добычи угля в 2024 году сократился с 18,9 млн тонн до 18,5 млн тонн. Продажи упали на 11% г/г.

📉 Как следствие, выручка (в долларах) снизилась на 21% г/г. Слабый спрос внутри страны на фоне жесткой ДКП и проблем в строительном секторе (как в России, так и в Китае) привели к снижению цен на коксующийся уголь на внутреннем и мировых рынках. В общем, год был трудный, проблемы давили российских угольщиков со всех сторон.

В начале марта российские угольные компании смогли повысить доходность поставок благодаря снижению логистических расходов. Это стало возможным за счет скидок от стивидоров и уменьшения арендных ставок на полувагоны.

• Снижение тарифов на перевалку: В порту Усть-Луга тарифы упали с $13,4 до $10,8 за тонну, а терминал ОТЭКО в Тамани снизил стоимость на 10% с 1 марта.
• Снижение аренды полувагонов: Тариф упал на 6% до 2,59 тыс. руб. в сутки.
• Рост нетбэка: На FOB Дальний Восток цена выросла на 1,8% до 3,61 тыс. руб. за тонну, на FOB Финский залив — на 3,2% до 4,53 тыс. руб. за тонну, а на Азово-Черноморском направлении почти не изменилась.

Однако аналитики предупреждают, что этот тренд временный из-за низких мировых цен на уголь и слабого спроса на сталь. Российские металлурги, как Северсталь, уже ищут способы сократить использование коксующегося угля.


Источник: www.kommersant.ru/doc/7584606?from=top_main_1

«По завершению первого квартала 2025 года будут подведены итоги эффективности вывоза угля в соответствии с правилами недискриминационного доступа к железнодорожной инфраструктуре, вступившими в силу с 1 января. Он (министр энергетики Сергей Цивилев) отметил, что ведомство сфокусировано на поиске оптимального решения для обеспечения вывоза угольной продукции на экспорт и рассматривает вероятность возобновления практики заключения соглашений о вывозе угля в восточном направлении с угледобывающими регионами», — сказано в сообщении.

«Наша задача — не допустить снижения объемов вывоза из угледобывающих регионов. <...> Совместно с коллегами работаем над тем, чтобы выполнить поставленную президентом РФ Владимиром Путиным задачу — обеспечить 180 млн тонн грузоперевозок в восточном направлении. Для реализации этой задачи разрабатывается ряд мер, направленных на повышение оборачиваемости подвижного состава, сокращение времени в пути, внедрение инновационных вагонов. В части угля рассчитываем, что объемы вывоза на восток будут не менее уровня 2024 года по всем регионам», — подчеркнул Цивилев. 

В марте 2025 года ставки аренды полувагонов для перевозки угля в России снизились на 6% по сравнению с февралем, составив 2540–2650 руб. без НДС. Это привело к удешевлению доставки угля из Кузбасса: в порт Восточный – на 2% (152 500–159 500 руб. за вагон), в Усть-Лугу – на 5% (116 500–124 000 руб.), в Тамань – на 4% (125 500–131 500 руб.).

Снижение ставок связано с падением экспортных нетбэков на 60–70% в годовом выражении за первые два месяца года, укреплением рубля и падением мировых цен на уголь на 11–12%. В результате стивидоры также предложили скидки на перевалку.

Эксперты отмечают, что экспорт становится убыточным для компаний без собственной логистики. В условиях низких цен и роста себестоимости добычи российские угольщики терпят убытки.

«В преддверии этой встречи железнодорожники двух стран провели ряд совещаний, в том числе с участием угольных компаний России. В ходе обсуждений была выражена высокая заинтересованность в перевозках через Казахстан, поскольку этот маршрут является востребованной и перспективной альтернативой», — говорится в пресс-релизе.

Участники встречи рассмотрели перспективы укрепления партнерства, повышения эффективности перевозок и развития транспортно-логистической инфраструктуры между двумя странами.

www.interfax.ru/business/1013503

🆕 Прошлый год стал серьезным испытанием для Распадская. Компания столкнулась с падением цен на уголь, санкционными ограничениями и ростом себестоимости. Это привело к снижению выручки и резкому падению прибыли. Если в 2023 году Распадская фиксировала стабильный рост, то в 2024 году компания получила чистый убыток.

💯 Главная причина – снижение мировых цен на коксующийся уголь. На фоне глобального экономического замедления спрос на металлургический уголь просел, что напрямую отразилось на выручке компании. Если в 2023 году доходы компании выглядели уверенно, то в 2024 они сократились на 21%.

🔔 Дополнительное давление оказали санкции, ограничившие экспорт. Распадская не смогла продать уголь в прежних объемах, что также ударило по финансовым результатам. В условиях высокой волатильности компания предпочла придерживаться стратегии сохранения ликвидности, но это не уберегло ее от снижения операционной прибыли.

🛡 Еще один фактор, который негативно сказался на итогах 2024 года – рост себестоимости добычи. Денежные затраты на производство угольного концентрата выросли на фоне подорожания логистики, рабочей силы, оборудования и налоговой нагрузки. Вдобавок компания вынуждена была провести обесценение активов на значительную сумму.

Возгорание в шахте «Алардинская» произошло ночью 9 декабря на глубине 450 м после сейсмособытия. Сейчас пожар локализован. 11 декабря за нарушения требований промышленной безопасности постановлением суда было назначено наказание в виде административного приостановления деятельности на ведение горных работ в горных выработках на 90 суток.

«На шахте проведена работа по устранению нарушений, изложенных в протоколе о временном запрете деятельности. Получены заключения специализированных институтов о возможности ведения горных работ. Постановлением Калтанского районного суда Кемеровской области досрочно прекращено наказание в виде административного приостановления деятельности в части ведения горных работ по добыче угля в очистном забое», — сказал собеседник агентства, добавив, что добыча угля возобновлена.

В ведомстве добавили, что инспекторами управления установлено, что нарушения устранены, отсутствуют предпосылки возникновения чрезвычайной ситуации, угрозе здоровья и жизни людей. Пожар локализован, индикаторные пожарные газы в контрольных точках выработанного пространства отсутствуют. Выемочный участок, на котором произошел пожар, затоплен и изолирован.

EBITDA российских активов группы Evraz сократилась в 2024 году на 34%, до $1,412 млрд по сравнению с $2,129 млрд годом ранее. Снижение показателя было обусловлено падением объемов продаж (немаржинальный экспорт), говорится в презентации компании к облигациям.

Ключевые российские компании Evraz — «Евраз НТМК», «Евраз КГОК», «Евраз ЗСМК», «Евраз Ванадий Тула».

Выручка по итогам прошлого года сократилась на 7%, до $7,190 млрд. Снижение показателя было связано с падением продаж стальных полуфабрикатов, а также уменьшением цен на сталь.

www.interfax.ru/business/1012994