Ренессанс страхование

Ренессанс Страхование опубликовала сильные финансовые результаты за 2021, с темпами роста опережающие рыночные на 10% в сегменте страхования, иного, чем страхование жизни и на 4% в сегменте страхования жизни. Мы ожидаем, что рост страховых премий будет поддерживать прибыль компании в 2022, хотя трудно предвидеть, как долго и в какой степени инфляция и текущая экономическая волатильность будут влиять на маржинальность компании в целом. Пока мы не осуществляем аналитическое покрытие акций компании.

• Сумма страховых премий брутто за отчетный период составила 104,3 млрд рублей, увеличившись на 26% на фоне роста спроса на страховые услуги в сегменте по страхованию жизни, так и в страховании ином, чем страхование жизни

• Скорректированная чистая прибыль за отчетный период выросла на 4% до 4,6 млрд рублей. Чистая маржинальность снизилась до 4,4% с 5,3% в предыдущем году из-за снижения прибыльности ряда страховых продуктов ввиду пандемии ковида, несмотря на снижение уровня административных расходов

• Размер инвестиционного портфеля вырос на 34% до 146,5 млрд рублей на конец 2021 года

• Уровень достаточности капитала на конец 2021 г. составил 267%, увеличившись на 127 п.п. 

Добрый день, уважаемые инвесторы!

Группа Ренессанс страхование приветствует открытие торгов акциями всех эмитентов на Московской бирже. Это позволяет нам активно управлять инвестиционным портфелем компании, который формирует значительную часть нашей прибыли. И, конечно, мы рады, что инвесторы наконец снова могут инвестировать в акции «Ренессанс страхование».

Любой кризис – это проверка бизнеса на прочность. «Ренессанс страхование» не входит в банковские группы и не была затронута санкциями. Наша команда имеет опыт управления компанией, в том числе в сложные для российской экономики периоды. За нашу 25-летнюю историю мы прошли путь от небольшой классической страховой компании до технологичного лидера отрасли, став крупнейшей независимой страховой группой России.

Все последние годы мы делали ставку на развитие цифровой платформы нашего бизнеса. У нас нет большого количества офисов и филиалов, нет огромной сети страховых агентов, все процессы переведены в цифровые. Это делает инфраструктуру компании легкой, а сами процессы гибкими, сокращает наши расходы. Подобная гибкость и адаптивность дает нам серьезное преимущество в нынешней ситуации и позволяет оперативно реагировать на динамично меняющиеся рыночные условия.

1️⃣ Рост страхования от несчастных случаев за счет роста кредитного страхования (увеличение ипотечного и потребительского кредитования физических лиц)

👉 Автострахование (рост на 34%) за счет сохранения высоких темпов роста в онлайн продажах.

👉  ДМС (рост на 22%) за счет привлечения новых клиентов и высокую оценку решений приложения «Ренессанс Здоровья» и Budu.

Более подробная информация доступна по адресу invest.renins.ru/itogi_2021

Добрый день, дорогие инвесторы!

Несколько слов о нашей компании:

Группа Ренессанс страхование – ведущая диверсифицированная независимая страховая компания России, работающая на рынке 25 лет. В Группу входят компании: «Ренессанс страхование», «Ренессанс жизнь», Budu и УК «Спутник – Управление Капиталом». В октябре 2021 года Группа провела публичное размещение акций на Московской бирже. Акции включены в котировальный список первого уровня и торгуются под тикером RENI.

Я решил посмотреть, как чувствуют сейчас себя компании, которые вышли на IPO в прошлом году и есть ли среди них уже что-то интересное.

Fix Price (#FIXP) — Выход на IPO был по цене 724,5 руб. Компания имеет высокие темпы роста и в отличие от продуктового ритейла у них более высокая маржинальность. Рентабельность продаж (ROS) находится на уровне 9% в то время, как у X5 и Магнита она не превышает 2%. По мультипликаторам P/E и EV/EBITDA сейчас сеть торгуется в 2 раза дороже традиционного ритейла, но здесь, как я писал выше, более высокий рост и рентабельность.

С максимумов акции скорректировались на 43% в моменте, уже вполне можно присмотреться. Напомню, компания зарегистрирована в БВО (Британские Виргинские острова), там налог на дивиденды не удерживают и всю сумму придется декларировать и платить самостоятельно в РФ.

Segezha (#SGZH) — в этом IPO я сам принял участие и это один из редких случаев, когда в РФ после размещения компания торгуется дороже уровня выхода. Напомню, размещение прошло по цене в 8 руб., сейчас котировки находятся выше уровня 10 руб.

📈Ренессанс Страхование +5% В конце октября 2021 года «Группа Ренессанс Страхование» провела IPO на Московской бирже, компания была оценена в 67 млрд руб. Прошло 3 месяца, а компания уже стоит 39 млрд. руб., от цены размещения, акции потеряли более 47%😳

Напомню, что председатель совета директоров и ее совладелец Борис Йордан и некоторые из его партнеров, не стали продавать часть своих долей по цене IPO, рассудив, что котировки вскоре после размещения вырастут. Акции также могут пригодиться Йордану и ко для M&A, которые можно структурировать как обмен долями в компаниях.

Похоже инвесторы ожидают возвращения котировок к цене IPO🧐

🏛 В минувшем году на Мосбирже свои акции разместили 8 эмитентов, три из которых относятся к IT-сектору. Для нашего фондового рынка это знаковое событие, поскольку давно мы не видели такого количества IPO.

❓Какие результаты продемонстрировали компании? Выгодно ли было покупать их акции в первый день торгов на Мосбирже? Предлагаю порассуждать на эту тему.

🔸 Первое размещение акций 2021 года состоялось в марте — на биржу вышел ритейлер Fix Price (#FIXP). Оценка бизнеса на IPO оказалось неприлично высокой, вследствие чего ритейлер принялся быстро падать в цене. Очень рад, что я тогда решили воздержаться от этой истории по предложенным ценникам — пока жалеть об этом не приходится.

🔸Месяц спустя IPO провёл лесопромышленный холдинг Segezha Group (#SGZH), который также разместился недёшево, но благодаря сделкам M&A смог продемонстрировать самый сильный рост из всех представленных компаний и  завершить год на мажорной ноте.

Cо своими подписчиками мы сначала хорошенько прожарили эту компанию, после чего в диапазоне 6,5-7,5 руб. сформировали долгосрочную позицию в акциях Сегежи, и продолжаем уверенно удерживать её.