Риск менеджмент

Каждый трейдер на финансовом рынке организовывает и настраивает торговый процесс исключительно под себя. Кто-то внедряет новые элементы анализа, а кто-то в поисках новых подходов и моделей анализа. Но каким бы инструментом вы не торговали, какую бы универсальную систему не имели, и какие бы она торговые сигналы не демонстрировала бы, все сводится к простому управлению торгового капитала, которые разделяется на риск менеджмент и мани менеджмент.

Книги Талеба Нассима многими любимы (многие его не любят за пессимизм, который он внушает – хватает одной книги «Одураченные случайностью»), но больше всего его ненавидят финансисты,  — те, кто аккумулировал огромные деньги и ими управляет. Спрашивается, – за что? За книгу Черный лебедь…( а точнее часть III. Серые лебеди Крайнестана ). Вот названия некоторых глав из этой части: Глава 15. Кривая нормального распределения, великий интеллектуальный обман; Глава 17. Безумцы Локка, или «Гауссовы кривые» не к месту; Глава 18. Неопределенность «липы».

Надо сказать, что нормальное распределение это основа всей финансовой экономики, связанной с портфельными инвестициями, это расчет опционов и др., например, VAR — популярный инструмент для оценки финансового риска (особенно любят его в банках). И вот появился Талеб Насим со своим «Черным лебедем …» и показал, что все это фуфло, не имеет никакого математического основания. Есть за что ненавидеть!

Рядовой читатель обычно не вникает в суть спора, ему даже скучно. Ну, кто из нас (рядовых трейдеров, инвесторов) использует VAR?! Но для финансовых аналитиков, получающих миллионы долларов в финансовых корпорациях, — это хуже ножа в спину: были они математики, а по выводам книги  стали алхимиками. Не говоря о финансовых высших школах, преподавателях, студентах, кучи нобелевских лауреатах по экономике и т.д.

На большом количестве сделок вроде все равно,
брать сделки с вероятностью успеха 50% и тейк\стоп = 2,
или с вероятностью успеха 30%, зато тейк\стоп = 4 (это очень красиво смотрится)
НО!!!
1)  В первом случае 0,5 в степени 8 = 1\256, а во втором 0,7 в степени 8 = 1\17,3.
Т.е. в первом случае 8 убыточных сделок подряд вы получите на протяжении 256 сделок (т.е. при 20 сделках в месяц -1 раз в год),
а во втором — на 17 сделках (при 20 сделках в месяц — каждый месяц).
Надо иметь большую психологическую устойчивость для второго случая. Да и эквити в первом случае — гораздо глаже
2) Во втором случае — вы высиживаете, даже если увидели более удачный вход на другом инструменте или на том же,
а в первом — капитал быстро освобождается — те увидели удачное место — входите, т.к. есть свободный капитал для входа.

В некоторых системах можно комбинировать — часть закрывать с большой вероятностью успеха на ближних целях, а часть трейлить стоп после первой цели или не трогая стоп, держаться до второй-дальней цели. С точки зрения нервов и гладкости эквити — это наверное лучшее решение. А как Вы думаете?

Системы с вероятность удачного входа в районе 70% тоже существуют, но там стопы больше тейка — а это совсем другая история, там свои заморочки.

Мое первое правило торговли — обеспечить ВЫЖИВАНИЕ капитала. Остальные правила можно нарушить в интересах первого правила. О первом правиле нужно размышлять регулярно. Еще важнее говорить о нем, читать об управлении рисками, искать когнитивные ловушки и т.д.

Несколько всем известных мыслей и правил:

1. Когда вы сохраняете размер позиции меньше допустимого лимита — уменьшает ваши эмоции.
2. Если вы никогда не теряете больше 1% за одну сделку, каждая сделка — всегда одна из следующих 100.
3. Планирование сделки снизит уровень стресса. Плюс у вас всегда есть фиксированная сумма риска.
4. Если вы управляете риском «разорения», то вы увеличиваете свои шансы на успех, по крайней мере шансы остаться игре и не уничтожить свой счет.
5. Управление риском позволяет удерживать прибыль.
6. Управление риском позволяет трейдеру иметь высокие прибыли и небольшие потери и исключает огромные потери, как возможность.
7. Управление риском защищает от «черного лебедя» и «жирного хвоста», которые «взрывают» сделки.
8. Управление риском позволит выжить вашему счету после просадки из-за серии потрерь.
9. Меньшей размер позиции допускает возможность большего пространства для колебания цены перед достижением стопа.
10. Управление риском позволяет трейдеру ошибаться и оставаться в игре, даже если ошибок было много.
11. Отсутствие управления риском в конце концов навсегда уничтожит счет, в большинстве случаев из-за ментального выгорания, усиленного финансовым аспектом.

V=R/(SL*C),

где V — объем позиции в лотах;
R — величина риска на сделку;
SL — размер ордера стоп-лосс в тиках;
C — цена тика в валюте депозита.