Русагро

Сегодня был отчет Русагры.
Русагро. Конференц колл 3 квартал 2018. Основные положения
1. Цена на корм растёт, cash cost на кг выращенного мяса вырос с 50-55 руб за кг до 60-65 руб за кг.
2. Менеджмент ждет, что цена на мясо будет расти быстрее чем cash cost, так что прибыльность по мясу пока улучшается.
3. Басов ждет, что цена на сахар будет в этом году не ниже 36,5 руб за кг. Это +30% к прошлому году. Хорошо для финансов.
4. Объем прогноза инвестиций понижен с 25-30 млрд до 21-22 млрд. Прогноз понижен из-за отставания ввода в строй мясорубок в Тамбове и на Дальнем Востоке на 3-6 месяцев. 
5. Мясорубка на ДВ судя по всему будет запущена не раньше 2020 года.
6. Главный негатив — Русагро облизывается на кучу разных активов типа «Солнечных продуктов» с долгом под 40 млрд руб. Чтобы купить это, Русагро может провести допэмиссию в 2019-2020 годах.

Динамика акций сегодня
 
smart-lab.ru/forum/AGRO

Группа "Русагро" планирует стать одним из крупнейших производителей сыра и молока в России. Стратегия развития компании сейчас сфокусирована на двух территориях: на европейской части России и на Дальнем Востоке. В европейской части РФ «Русагро» намерена производить, в частности, сыр и масло на производственных площадках компании «Алев», находящейся в стадии банкротства.

Гендиректор «Русагро» Максим Басов в ходе телефонной конференции:

«На уровне совета директоров мы решили начать инвестировать в сырную и молочную продукцию для российского, китайского и, возможно, японского рынков. Мы считаем, что эта индустрия из-за недостатка консолидации серьезно зависима от импорта, и российские условия благоприятны для инвестиций в эту сферу. Мы считаем, что сможем выстроить большой бизнес, и мы планируем стать одним из крупнейших производителей в России»

«Компания „Алев“ имеет два объекта, один — в Самарской области, второй — в Ульяновской области.… Когда процедура банкротства будет завершена, мы планируем купить один или два производственных объекта компании „Алев“. На базе этой компании мы планируем построить наше производство и бизнес в европейской части России»

( Читать дальше )

Долг «Солнечных продуктов» в настоящий момент превышает 40 миллиардов рублей, "Русагро" ведет переговоры с кредиторами компании о его реструктуризации. «Русагро» скорее всего приобретет долг «Солнечных продуктов», после чего проведет реструктуризацию компании, купив интересные для «Русагро» активы.

Басов:

«Мы подписали опционное соглашение для приобретения 85% этой компании. Причина, по которой мы еще не купили эту компанию — стоимость этого актива на данный момент неясна, она отрицательна. Долг компании превышает 40 миллиардов рублей, что слишком много даже для такой большой компании. В настоящий момент мы работаем с кредиторами для реструктуризации долга»

«Только после реструктуризации долга стоимость капитала компании станет положительной»

Мы профинансируем эту сделку с помощью долга, и мы договорились с одним из банков для финансирования"

https://emitent.1prime.ru/News/NewsView.aspx?GUID={D8B07EBD-AEDB-4E53-80A3-7D99BECD3A41}

"Русагро" может в 2019-2020 годы изучить рынок на предмет проведения вторичного публичного размещения акций (SPO). Данная возможность будет рассматриваться, если компании нужен будет капитал

гендиректор «Русагро» Максим Басов, в ходе телефонной конференции:

«Если мы совершим эту сделку (по приобретению „Солнечных продуктов“ — ред.) и если мы решим продолжить возможные приобретения, которые мы рассматриваем, как и инвестиционные проекты, тогда, возможно, мы можем протестировать рынок для SPO в следующем году или через год»

https://emitent.1prime.ru/News/NewsView.aspx?GUID={515604F0-5DA1-4D8B-978A-AB3BAB76A98E}

Компания Группа Компаний Русагро в 3 квартале 2018 года получила Чистую Прибыль по МСФО в размере 6.3 млрд рублей, что на 119.26% больше, чем в 3 квартале 2017 года.

Выручка увеличилась на 13.51%, по сравнению с 3 кварталом 2017 года.

	3 кв. 2018	3 кв. 2017	%	LTM	LTM 2017	%
Выручка, млрд руб	19.38	17.07	+13.51	76.42	83.5	-8.47
Прибыль, млрд руб	6.3	2.87	+119.26	11.06	5.65	+95.82

Выручка и прибыль по кварталам МСФО

( Читать дальше )

ROS AGRO PLC  (Русагро)
27 333 333 акций
1 акция = 5 гдр
Free-float 20,8%
www.rusagrogroup.ru/ru/investoram/akcii/
Капитализация на 12.11.2018г: 95,667 млрд руб

Общий долг на 31.12.2015г: 59,343 млрд руб
Общий долг на 31.12.2016г: 59,653 млрд руб
Общий долг на 31.12.2017г: 64,682 млрд руб
Общий долг на 30.06.2018г: 66,854 млрд руб
Общий долг на 30.09.2018г: 74,164 млрд руб

Выручка 2015г: 72,439 млрд руб
Выручка 9 мес 2016г: 55,588 млрд руб
Выручка 2016г: 84,257 млрд руб
Выручка 6 мес 2017г: 37,758 млрд руб
Выручка 9 мес 2017г: 54,829 млрд руб
Выручка 2017г: 79,058 млрд руб
Выручка 6 мес 2018г: 32,815 млрд руб
Выручка 9 мес 2018г: 52,192 млрд руб

Валовая прибыль 2015г: 31,433 млрд руб
Валовая прибыль 9 мес 2016г: 19,014 млрд руб
Валовая прибыль 2016г: 25,725 млрд руб
Валовая прибыль 6 мес 2017г: 5,428 млрд руб
Валовая прибыль 9 мес 2017г: 10,769 млрд руб
Валовая прибыль 2017г: 17,955 млрд руб

( Читать дальше )

Группа Русагро в III квартале увеличила чистую прибыль вдвое, до 6,3 млрд рублей

Группа Русагро в III квартале 2018 года увеличила чистую прибыль по МСФО в 2,2 раза (на 119%) по сравнению с III кварталом 2017 года, до 6,269 млрд рублей. EBITDA выросла на 42%, до 4,413 млрд рублей. Рентабельность этого показателя составила 23% против 18% годом ранее, сообщила компания. Выручка Русагро увеличилась на 14%, до 19,378 млрд рублей.

Русагро показал хорошие финансовые результаты по итогам 3 кв. EBITDA компании росла опережающими темпами по сравнению с выручкой и это позитивно отразилось на марже. Такая динамика связана с ростом цен на с/х продукцию, это сегмент бизнеса компании был одним из основных драйверов увеличения показателя Русагро.

Промсвязьбанк

Русагро сообщает о финансовых результатах за 9 мес по МСФО

— Объем продаж составил 52,192 млн рублей (878 млн долларов США), сокращение на 2,636 млн. рублей по сравнению с 9М 2017;
— Скорректированный показатель EBITDA составил 10,185 млн рублей (171 млн долларов США), увеличившись на  1,647 млн рублей по сравнению с 9 млн 2017;
— Скорректированная маржа EBITDA увеличилась с 16% за 9 месяцев 2017 года до 20% за 9 месяцев 2018 года;
— Чистая прибыль за период составила 8 633 млн рублей (145 млн долларов США);
— Чистая долговая позиция по состоянию на 30 сентября 2018 года составил 15,102 млн рублей миллионный);
— Чистый долг / Скорректированная EBITDA (LTM) по состоянию на 30 сентября 2018 года было 0.97 x.




https://www.rusagrogroup.ru/fileadmin/files/reports/en/pdf/1118_Press_release_3Q_2018_v2.pdf

«Русагро» в понедельник представит финансовые результаты за 3К18 по МСФО и проведет телефонную конференцию.

Выручка. Русагро уже сообщила о выручке до элиминации за 3К18 в своих операционных результатах – она составила 21,1 млрд руб., что на 10% выше г/г. Мы ожидаем, что выручка за 3К18 после элиминации вырастет на 10% г/г до 18,8 млрд руб. на фоне восстановления цен на зерно и мясо.

Рентабельность. Согласно нашему прогнозу, скорректированная EBITDA за 3К18 вырастет на 46% г/г до 4,5 млрд руб. при скорректированной рентабельности EBITDA на уровне 24,1% (+5,9 п. п. г/г). Мы ожидаем улучшения рентабельности на фоне роста цен на мясо и зерновые. По нашему прогнозу, чистая прибыль за 3К18 вырастет на 5% г/г до 3,0 млрд руб. на фоне тех же факторов, что и EBITDA.

Информация о телефонной конференции. В тот же день компания проведет телефонную конференцию в 16:00 мск. Мы ожидаем, что инвесторов будет интересовать конъюнктура цен на главных рынках и информация о недавней покупке масложирового холдинга Солнечные продукты. Мы считаем, что комментарии руководства по ценам на сахар могут стать дополнительным фактором поддержки акций.

Эффект на акции. Надежного консенсус-прогноза нет. Мы ожидаем, что позитивная динамика цен в мясном и сельскохозяйственном сегментах станут драйверами роста рентабельности.

Альфа-Банк

Россельхознадзор и Главное таможенное управление Китая подписали протокол о взаимных поставках замороженного мяса птицы и молочных продуктов. На переговоры по этому вопросу ушло 13 лет – напомним, что в 2005 г. были введены ограничения на российский импорт в Китай. Следующим шагом станет соглашение о списке компаний, которые могут экспортировать свою продукцию. Таким образом, первая доставка может произойти уже к концу 2018 г.

Мы считаем новость позитивной для группы «Черкизово» (нет рекомендации), крупнейшего российского производителя мяса птицы.

Новость позитивна и для «Русагро», учитывая планы компании по развитию молочного бизнеса. Кроме того, мы считаем, что открытие китайского рынка для мяса птицы и молочной продукции – это первый шаг на пути к дальнейшему открытию доступа на этот рынок других товаров, в том числе мяса свинины. Это станет важным драйвером роста акций «Русагро», так как компания реализует проект по строительству вертикально-интегрированного свиноводческого кластера на Дальнем Востоке с 2016 г.

Альфа-Банк