Русагро

Россия с начала 2024 года (по 4 августа) экспортировала 1,32 млн тонн продуктов переработки зерна, что в 1,4 раза превышает показатель аналогичного периода 2023 года, сообщает Россельхознадзор со ссылкой на данные ФГИС «Аргус-Фито».

По сравнению с прошлым годом отмечается значительное увеличение экспорта пшеничной муки (в 1,5 раза, до 739 тыс. тонн), пшена (в четыре раза, до 30,1 тыс. тонн), овсяных хлопьев (в 1,5 раза, до 23,7 тыс. тонн), овсяной крупы (в восемь раз, до 20,8 тыс. тонн). Эта продукция поставлялась в Афганистан, Китай, Казахстан, Туркмению, Монголию, ОАЭ, Ливан, Индию и Палестину.

«С учетом значительных возможностей России по наращиванию производства и поставок на мировые рынки продуктов переработки зерна с высокой добавленной стоимостью данное направление является приоритетной составляющей экспорта продукции АПК», — говорится в сообщении.

www.interfax.ru/russia/975196

Вышел отчет за 6 месяцев у компании Русагро, но я не буду его подробно разбирать, так как компанию включили в список экономически значимых организаций, что означает ее долгий принудительный переезд с Кипра 🇨🇾 в Россию 🇷🇺. Подробно компанию буду разбирать перед возобновлением торгов.

📌 Плохой отчет

Я не буду разбирать подробно отчет, так как в этом нет смысла из-за долгосрочного переезда, остановлюсь только на двух отдельных моментах:

— Опережающий рост расходов. Выручка, конечно, выросла со 106 до 139 млрд за полгода, но вот только расходы (рост себестоимости с 84 до 110 млрд — это ок) росли быстрее, поэтому рост коммерческих расходов в два раза с 7 до 14 млрд и прочих операционных расходов укатали операционную прибыль с 9 до 5 млрд. Очень плохо в этом году показывает себя сахарный сегмент.

— Чистый долг. У компании долговых обязательств на 111 млрд (краткосрочный долг 45 млрд), а денежных эквивалентов наа 49 млрд. Я думаю, что при текущих ставках компания будет направлять накопленную кубышку на гашение долга, поэтому на дивиденды будут направлены копейки после переезда.

( Читать дальше )

ROS AGRO PLC / ГК Русагро – мсфо
27 333 333 акций = 136 666 665 GDR
Free-float 34,6%
www.rusagrogroup.ru/ru/investoram/korporativnye-dokumenty/#jfmulticontent_c73-1
Капитализация на 05.08.2024г: 165,203 млрд руб = Forward 1Yr. P/E 15,0

Общий долг на 31.12.2023г: 193,909 млрд руб
Общий долг на 31.03.2024г: 184,457 млрд руб
Общий долг на 30.06.2024г: 172,932 млрд руб

Выручка 1 кв 2023г: 47,396 млрд руб
Выручка 6 мес 2023г: 106,549 млрд руб
Выручка 9 мес 2023г: 178,224 млрд руб
Выручка 2023г: 277,328 млрд руб
Выручка 1 кв 2024г: 68,309 млрд руб
Выручка 6 мес 2024г: 139,043 млрд руб

Прибыль 1 кв 2023г: 5,417 млрд руб
Прибыль 6 мес 2023г: 13,191 млрд руб
Прибыль 9 мес 2023г: 38,525 млрд руб
Прибыль 2023г: 48,707 млрд руб
Прибыль 1 кв 2024г: 1,740 млрд руб
Прибыль 6 мес 2026г: 3,486 млрд руб
www.rusagrogroup.ru/ru/investoram/otchety-i-publikacii/

ROS AGRO PLC – Дивиденды на одну GDR (5 GDR = 1 акция)
Период ** Объявлены * Реестр дата * Дивиденд на GDR
2023 год * 04.03.2024 ************ дивиденды не выплачивать

( Читать дальше )

Взглянем на отчет РосАгро за 1 полугодие 2024 года:
-Выручка составила 139 043 млн руб. (1 553 млн долларов США), рост на 32 494 млн руб. (+30%) по сравнению с 6 месяцами 2023 г.;
-Скорректированный показатель EBITDA2 составил 13 802 млн руб. (152 млн долларов США), снижение на 1 804 млн руб. (-12%) по сравнению с 6 месяцами 2023 г.;
-Рентабельность по скорректированному показателю EBITDA снизилась до 10% за 6 месяцев 2024 г. по сравнению с 15% за 6 месяцев 2023 г.;
-Чистая прибыль за период составила 3 485 млн руб. (38 млн долларов США), снижение на 9 706 млн руб. (-74%) по сравнению с 6 месяцами 2023 г.;
-Чистый долг на 30 июня 2024 г. составил 61 623 млн руб. (719 млн долларов США);
-Соотношение Чистый долг/ Скорректированный показатель EBITDA (LTM) на 30 июня 2024 г. равно 1,13x;

Как сообщает компания, на чистую прибыль повлияла переоценка биологических активов и сельскохозяйственной продукции, а также динамика курсовых разниц.
Так же, отмечается снижение долга, что безусловно плюс в период высоких ставок.

( Читать дальше )

Курсы валют ЦБ на 6 августа:

💵 USD — ↘️ 84,9471
💶 EUR — ↗️ 93,0409
💴 CNY — ↘️ 11,8289

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии снижается на 2,42%, составив 2 828,72 пункта.

▫️ Минфин в период с 7 августа по 5 сентября направит на покупку иностранной валюты и золота 24,65 млрд руб. (1,12 млрд руб. в день), это в 4,8 раз меньше, чем в текущий период (5 июля – 6 августа), когда ежедневно на эти цели направляются 5,4 млрд руб. (в сумме 123,8 млрд руб.).

▫️ Московская биржа на следующий рабочий день после публикации общих результатов торгов за июль, традиционно публикует данные касательно физлиц. По итогам месяца число уникальных счетов составило: 32,8 млн (+0,39 млн счетов), совершили хотя бы одну сделку: 4 млн чел. Суммарный объем вложений: 132,7 млрд руб. (!), из них в акции: 16,3 млрд руб., облигации: 63,7 млрд руб., биржевые фонды: 52,6 млрд руб. Доля физиков в торгах акциями: 67%, облигациями: 34%, на срочке: 67%. Подробнее, а также о том, какие бумаги стали самыми популярными у физиков – в пресс-релизе.

( Читать дальше )

«Мы аккуратно рассчитываем, что до 10 тыс. тонн мы в этом году экспортируем», - замгендиректора РУсагро Александр Тарасов.

Русагро получила разрешение и осуществила первые поставки свинины в Китай с тамбовских предприятий группы. Впоследствии поставки планируется осуществлять и с приморского кластера.

Замгенерального директора подчеркнул, что китайский рынок является премиальным с точки зрения цен.

«Цены примерно на 30-40% выше внутрироссийских. Это, соответственно, для нас основной мотиватор расширять этот экспорт», — пояснил Тарасов.

tass.ru/ekonomika/21535055

💰 Чистая выручка увеличилась на 20% год к году или на 11,6 млрд руб. и достигла 70,7 млрд руб. в результате консолидации группы НМЖК, а также положительной динамики производства масла наливом и шрота на Балаковском МЭЗ после модернизации.

📍 Скорректированный показатель EBITDA снизился на 23% год к году до 6,5 млрд руб. на фоне сокращения объёмов продаж в сахарном и сельскохозяйственном сегменте, что было частично компенсировано консолидацией результатов НМЖК, положительным эффектом в мясном сегменте в условиях роста цен на продукцию. Рентабельность по скорректированному показателю EBITDA – 9%.

📊 Чистая прибыль за период составила 1,7 млрд руб.

📉 Чистый долг снизился на 7% год к году с начала 2024-го до 61,6 млрд руб. Соотношение чистого долга и EBITDA (LTM) за год сократилось до уровня 1,13x, что отражает эффективное управление долговым портфелем.

“Русагро” намерена как можно скорее восстановить процесс выплат дивидендов. Оптимистичный сценарий — это может занять от 6 месяцев, заявил Александр Тарасов, заместитель генерального директора “Русагро".

“Русагро” придерживается принятой ранее дивидендной политики — это 50% от чистой прибыли.

www.finam.ru/publications/item/vozvrat-rusagro-mozhet-zanyat-ot-6-mesyatsev-20240805-1617/

“Русагро” продолжает активно инвестировать, несмотря на рост ключевой ставки и стоимость денег, заявил Александр Тарасов, заместитель генерального директора “Русагро” во время прямого эфира на Youtube-канале “Т-Инвестиции”.

www.finam.ru/publications/item/rusagro-prodolzhaet-aktivno-investirovat-nesmotrya-na-rost-stavki-20240805-1650/

Существенного влияния от снегопадов в мае на годовые результаты “Русагро” не будет, так как пострадало около 2-3% урожая от всех посевов, и большую часть компания успела пересеять.

www.finam.ru/publications/item/rusagro-ne-zhdet-chto-sneg-v-mae-okazhet-silnoe-vliyanie-na-ee-rezultaty-za-god-20240805-1626/

( Читать дальше )

“Мы снизили наш чистый долг. Он сейчас составляет 62 млрд рублей. Соотношение чистый долг/EBITDA у нас 1,1x по итогам полугодия этого года. И надо сказать, что 40% нашего долга — это краткосрочный долг со сроком погашения менее года. За ключевой ставкой мы, как все, внимательно наблюдаем. И, естественно, ее рост приводит к удорожанию привлеченного финансирования. Есть и обратная сторона медали — рост ставок на депозиты. Как и все компании, мы стараемся все эти риски перекрыть тем, чтобы больше зарабатывать на размещении на наших депозитах. Также отмечу, что достаточно большое количество своих кредитов мы погасили во 2 квартале. По ним наступал срок погашения, а мы четко соблюдаем все наши договорные обязательства”, — сказала Анна Стафеева, финансовый директор “Русагро”.

www.finam.ru/publications/item/v-rusagro-rasskazali-kak-vysokaya-stavka-tsb-vliyaet-na-kompaniyu-20240805-1645/

Выручка выросла на 20% г/г до 71 млрд руб., получив ключевую поддержку от консолидации купленных активов в масложировом сегменте (НМЖК). Без учета приобретений, выручка сократилась г/г, по наши оценкам, и отразила сезонально низкое завершение с/х года.

EBITDA сократилась на 23% г/г до 6,5 млрд руб. за квартал. Рентабельность разочаровала падением на 5 пп г/г до 9%. Чистая прибыль упала до 1,7 млрд руб. против 7,8 млрд руб. год назад.

Давление на рентабельность оказали сахарный бизнес (4% по EBITDA) и растениеводство (убыток 401 млн руб.). Оба сегмента отразили падения продаж ключевых продуктов на фоне низких остатков и высоких темпов реализации в течение прошедшего сезона (Июль/Июнь).

Компания заработала 17 млрд руб. за 1П24 операционного денежного потока и инвестировала 11 млрд руб. Чистый долг за полугодие сократился на 5 млрд руб. до 61,6 млрд руб. и 1,1х чистый долг/EBITDA.



Компания попала в список экономически значимых организаций (ЭЗО) в июле, а расписки упали на 13% с того момента и торгуются на 4х EV/EBITDA. Мы ожидаем давление на цену расписок до потенциальной приостановки торгов для изменения юридической структуры на фоне сложных условий нового сезона и волатильности бизнеса компании.

( Читать дальше )