Инарктика совместно с Московской биржей и Газпромбанком проведет онлайн презентацию в рамках планируемого размещения облигаций.
🗓 Save the date:
📌 Для участия нужно зарегистрироваться по ссылке.
Программа:
Спикеры:
Модератор:
По вопросам регистрации вы также можете обратиться к команде MOEX IR-СЕРВИСЫ [email protected] |
Будем рады пообщаться,
Ваша Инарктика
Выпуск мороженого филе снизился на 14% до 54 тыс. тонн. При этом на судах производство филе минтая выросло на 3% до 31 тыс. тонн, филе сельди — на 10% до более 17 тыс. тонн. Снижение общего выпуска рыбного филе эксперты объясняют падением производства филе трески из-за сокращения вылова на 7% (до 89 тыс. тонн) на 17 марта.
В то же время производство рыбных консервов выросло на 7% до более 30 тыс. тонн. «Продолжается восстановительный рост после падения в 2023 году. Производители консервов адаптировались к предпочтениям потребителей и переломили негативный тренд», — отмечают эксперты.
Выпуск рыбных пресервов снизился на 2% до 17 тыс. тонн. Такая динамика связана с эффектом высокой базы сопоставимого периода прошлого года.
Производство мороженых ракообразных выросло на 20% до 12 тыс.
Аналитики пересмотрели оценку Инарктики потому, что недавно компания опубликовала результаты за 2024 год, а менеджмент дал новые комментарии. Кроме того, в оценке учли обновлённые макроэкономические прогнозы и сниженную ставку дисконтирования.
⚫ По оценкам SberCIB, в 2026 году вылов вернётся к уровню 2023 года — 33 000 тонн.
⚫ Более высокие объёмы зарыбления в 2026–2027 годах могут принести рост вылова рыбы в 1,3–1,6 раза — от 40 000 до 50 000 тонн в год.
⚫ После роста цен лососёвых на 21% в 2024 году динамика стоимости будет более сдержанной: рост на 3–4% в год.
⚫ В 2025 году выручка может снизиться на 15%, до 26,8 млрд ₽. При этом на 2026–2028 годы эксперты прогнозируют её рост в среднем на 28% каждый год. А ещё ждут восстановления рентабельности по EBITDA до 49% в 2028 году.
⚫ «Инарктика» может выплатить инвесторам 64 ₽ на акцию за 2025 год и 73 ₽ за 2026 год. По текущим котировкам дивдоходность составит 9–10%.
Рассказываем, чего ждут аналитики:
🟢 Аналитики SberCIB ожидают, что в 2026 году вылов вернётся к уровню 2023 года — порядка 33 тыс. т.
🟢 Более высокие объёмы зарыбления в 2026–2027 годах, по мнению SberCIB, могут принести рост вылова рыбы в 1,3–1,6 раза — от 40 до 50 тыс. т в год.
🟢 При этом после значительного роста цен лососёвых в 2024 году динамика стоимости будет более сдержанной: рост на 3–4% в год.
🟢 На 2026–2028 годы эксперты прогнозируют рост выручки в среднем на 28% ежегодно. А ещё ждут восстановления рентабельности по EBITDA до 49% в 2028 году.
🟢 Аналитики SberCIB подчеркивают, что совет директоров Инарктики может рекомендовать выплаты дивидендов за четвертый квартал.
Ваша
Инарктика
🧮 Ведущая российская компания в области аквакультуры ИНАРКТИКА поделилась своими финансовыми результатами за 2024 год, предоставив возможность глубже взглянуть на достижения и тенденции развития отрасли.
📈 Выручка компании увеличилась на +11% до 31,5 млрд руб., что обусловлено ростом цен на красную рыбу. В отчётном периоде компания столкнулась с биологическими рисками, что привело к сокращению продаж рыбы, которые мы с вами подробно разбирали ранее.
Рост цен на красную рыбу в России существенно опережает инфляцию. Одной из ключевых причин стало резкое снижение улова лососевых в прошлом году — самый низкий показатель за последние двадцать лет. Это вызвало дефицит предложения на внутреннем рынке.
Ситуация осложняется значительным сокращением импорта лосося, что связано с нарушением глобальных цепочек поставок и увеличением транспортных затрат. Дополнительный фактор давления на цены — высокая зависимость отечественной аквакультуры от зарубежных поставок корма и мальков, особенно учитывая тот факт, что значительная доля форели поступает в Россию через импорт.
Доброго дня, уважаемые читатели.
29 января компания опубликовала данные по выручке и продажам, после чего я выпустил обновление модели.
18 марта компания выпустила отчет МСФО по итогам года и провела звонок с инвесторами/аналитиками.
Поэтому наша задача посмотреть, какие новые данные мы получили.
Давайте посмотрим на продажи Инарктики в весе по полугодиям:
На что обратили внимание аналитики банка:
🟢 Год к году выручка Инарктики выросла на 11%, до 31,5 млрд рублей. При этом скорректированная EBITDA упала на 3%, до 12,5 млрд рублей, а чистая прибыль — на 50%, до 7,8 млрд рублей. Причины снижения EBITDA и прибыли по итогам года — гибель рыбы в первом полугодии.
🟢 Аналитики SberCIB подчеркивают, что «после чистого убытка в первом полугодии сокращение чистой прибыли «Инарктики» за весь год не должно быть сюрпризом» и отмечают важность дивидендов для инвесторов.
🟢 Рентабельность по валовой прибыли до переоценки биоактивов немного подросла — с 32,4 до 32,6%, благодаря страховому возмещению за потерю рыбы, росту процентных доходов и сокращению налога на прибыль.
🟢 Коэффициент «чистый долг / EBITDA» остаётся на комфортном уровне — всего 1.
🟢 Аналитики SberCIB ожидают, что совет директоров Инарктики рекомендует выплатить дивиденды за четвертый квартал. О чем менеджмент сообщил на звонке при раскрытии.
Прибыль за второе полугодие рекордная, только вот объясняется это в основном переоценкой биологических активов.
Более показательны денежные потоки. Так, операционный денежный поток вырос в прошлом году до ₽12 млрд (+40%). То есть компания, не учитывая долги и инвестиции, заработала 20% от своей капитализации в ₽65,5 млрд.
Инарктика заявляла о планах обеспечить себе импортонезависимость: компания намерена построить завод по производству кормов для аквакультуры. А недавно власти предложили возмещать затраты (до 20%) на строительство таких заводов. Пока что это только проект, однако при его реализации такая мера безусловно станет позитивом для компании.
Производитель, к сожалению, не дает никаких прогнозов на этот год. Мы считаем, что 2025-й для Инарктики будет сложнее по двум причинам: сокращение объемов живой рыбы и более низкие цены из-за сильного рубля.
Мы нейтрально смотрим на перспективу инвестирования в акции Инарктики. Компания — растущая история с комфортным уровнем долга, однако ее акции по нынешним ценам нельзя назвать дешевыми.