Тут на днях появились комментарии Далио в зарубежных СМИ. Кто такой
Рэй Далио? Если коротко, то это чувак, который круче Баффета, но менее растиражированный. Далио — это кумир Мартыновых, Писчиковых и Шагардиных.
В общем Далио уверен, что следующий шаг
ФРС — это большое смягчение, а не большое ужесточение политики. На эту тему он как раз и разослал репорт клиентам в понедельник, который назывался "
The Dangerous Long Bias and the End of the Supercycle and Why We Believe That the Next Big Fed Move Will Be to Ease (Via QE) Rather Than to Tighten". С полным текстом можно ознакомиться на
страничке Далио в linkedIn.
Исторически:
- если ФРС увеличит ставку на 25-50 за цикл, это будет самый слабый цикл ужесточения за всю историю
- средний цикл ужесточния ставки составлял 4,4% за последние 100 лет.
- самое маленькое ужесточение было в 1936 году и составило 0,5% — когда США были в фазе делевириджа долгосрочного цикла
- самый слабый цикл повышения ставок затем был в 1954-75 и составил 2,8%.
Далио считает, что не будет никакого цикла ужесточения ставок до того момента, как мы увидим еще одного ключевое смягчение политики, типа QE4. Дело в том, что долгосрочный долговой цикл уже подходит к концу, и сейчас
время, когда экономическая активность будет сокращаться. То есть стоит смотреть на долгосрочный цикл, а не краткосрочный, как делает ФРС.
(
Читать дальше )