19 октября 2021 года
Грег Дженсен, Мелисса Сапьер, Стив Секундо.
MP3 создала самоподкрепляющийся взрыв спроса, за которым предложению становится все труднее, а не легче угнаться.
[MP3 — здесь и далее это термин, используемый Рэем Далио. Подразумевает третью стадию современней денежно-кредитной политики, в рамках которой раздаются «вертолетные деньги» — прим. переводчика]
Даже несмотря на сохраняющиеся перебои с предложением и рост инфляции, рынки делают скидку на то, что они скоро утихнут, и инфляция останется на уровне целевых показателей центрального банка, что позволит проводить очень легкую денежно-кредитную политику в течение очень долгого времени. Мы с этим не согласны. Хотя заголовки газет, как правило, фокусируются на микроэлементах шока предложения (порт Лос-Анджелеса, уголь в Китае, природный газ в Европе, полупроводники во всем мире, дальнобойщики в Великобритании и т.д.), эта перспектива в значительной степени упускает макропричину, которая, вероятно, сохранится, и для которой нет индивидуального решения.
Инвесторы должны помнить о текущей ситуации с инфляцией и перестать рассматривать наличные деньги как безопасное вложение для своего капитала. Из-за ускоряющейся инфляции покупательная способность капитала сокращается, поэтому наличные не являются безопасным вложением сбережений. Если инвестор держит актив, который практически не приносит прибыли и не является волатильным, но обесценивается из-за инфляции, стоит обратить на это внимание. Необходимо изменить мышление и смотреть на прибыль в реальном выражении. Хранить сбережения в наличных — плохая идея в период растущей инфляции. Вместо этого инвесторам необходимо существенно диверсифицировать свой портфель, вкладывая средства в валюты и активы разных стран.
Вчера я поделился с вами своей общей картиной того, как меняется мир и новой парадигмой, которую создают эти изменения.
В то время как мир изменится неожиданным образом, в той мере, в какой обычные три самых больших влияния:
1) деньги/кредит и экономика,
2) внутренний порядок и беспорядок, проявляющиеся во внутренней политике, и
3) внешний порядок и беспорядок, проявляющиеся во внешней геополитике,
будут управлять событиями, 2022 год, вероятно, будет одним из тех менее изменчивых переходных лет, которые происходят между теми более изменчивыми годами, которые охватывают краткосрочные (обычно восемь лет, + / -четыре года) долговые и политические циклы.
Как было описано ранее, цикл наращивания богатства и разрыва в благосостоянии, который приводит к тому, что очень маленький процент населения контролирует исключительно большой процент богатства, в конечном итоге приводит к тому, что бедное большинство свергает богатое меньшинство посредством гражданских войн и революций. Это происходило гораздо чаще, чем можно себе представить.
Хотя в большинстве типичных гражданских войн и революций власть переходила от правых к левым, во многих из них богатство и власть переходили к правым и отходили от левых. Однако их было меньше, и они были другими. Как правило, они происходили, когда существующие порядки скатывались в дисфункциональную анархию, а большая часть населения жаждала сильного руководства, дисциплины и производительности. Примерами революций слева направо являются Германия, Испания, Япония и Италия в 1930-х годах, распад Советского Союза в 1980-х — начале 1990-х годов, переворот 1976 года в Аргентине, сменивший Исабель Перон на военную хунту, и переворот, приведший ко Второй французской империи в 1851 году. Как и в других примерах, существует много, много случаев, которые необходимо рассмотреть — больше, чем я мог бы тщательно изучить или объяснить здесь. Однако все те, которые я рассмотрел, сработали или не сработали по одной и той же причине. Как и левые, эти новые внутренние порядки преуспевали, когда они приводили к широким экономическим успехам, и терпели неудачу, когда они этого не делали. Они также были скорее эволюционными, чем революционными, поскольку периоды мира и процветания, в которые увеличивается благосостояние и, как правило, разрыв в благосостоянии, гораздо длиннее. Именно поэтому мы видим, что долгосрочные тенденции заключаются в увеличении общего богатства и более широком его распределении. Эту общую картину можно легко потерять, находясь в одной из частей Большого цикла и переживая ее.
Незнание истины из-за искажений в СМИ и пропаганды усиливается по мере того, как люди становятся более поляризованными, эмоциональными и политически мотивированными.
На пятой стадии те, кто ведет борьбу, обычно сотрудничают с представителями СМИ, чтобы манипулировать эмоциями людей для получения поддержки и уничтожения оппозиции. Другими словами, левые СМИ объединяются с другими левыми, а правые СМИ объединяются с другими правыми в грязной борьбе. Например, общим шагом левых (например, коммунистов) и правых (например, фашистов) популистов 1930-х годов было установление контроля над СМИ и создание «министров пропаганды» для руководства ими. Создаваемые ими СМИ были явно направлены на поляризацию населения против групп, которые правительства считали «врагами государства». Правительство демократически управляемой Великобритании создало «Министерство информации» во время Первой и Второй мировых войн для распространения государственной пропаганды, а ведущие издатели газет возвышались правительством, если они делали то, что хотело правительство, чтобы выиграть пропагандистскую войну[11], или подвергались очернению и страдали, если не сотрудничали. Революционеры занимались тем же самым искажением правды во всевозможных изданиях. Во время Французской революции газеты, управляемые революционерами, пропагандировали антимонархические и антирелигиозные настроения, но когда эти революционеры достигли власти, они закрыли инакомыслящие газеты во время правления террора. Во времена большого разрыва в благосостоянии и популистского мышления, истории, которые обрушивают элиту, популярны и прибыльны, особенно те, которые обрушивают левую элиту в правых СМИ, и те, которые обрушивают правую элиту в левых СМИ. История показывает, что значительное усиление этой деятельности является проблемой, характерной для пятой стадии, и что в сочетании со способностью применять другие виды наказания СМИ становятся мощным оружием.