СОВКОМФЛОТ

Российская Национальная перестраховочная корпорация (РНПК) впервые с 2022 года увеличила лимиты по перестрахованию морских рисков, таких как каско, грузы и ответственность судовладельцев, на 20–30%. Это решение связано с ростом теневого флота и стоимости морских перевозок. Эксперты отмечают, что это может привести к повышению перестраховочных тарифов и требований со стороны РНПК.

Страховщики уже активно используют увеличенные лимиты. Например, ВСК увеличила емкость по перестрахованию рисков гражданской ответственности судовладельцев в два раза, а «Абсолют страхование» увеличило общую емкость перестраховочной программы морских рисков на 25%.

Основным фактором, стимулирующим спрос на перестраховочные емкости, является перевод судовладельцами судов из иностранных юрисдикций в Россию из-за санкций против экспорта российских энергоносителей. Кроме того, увеличение лимитов РНПК отражает растущую стоимость морских перевозок.

Однако эксперты предупреждают, что рост лимитов может привести к увеличению требований и стоимости перестрахования. По словам страховщиков, чем больше лимит, тем выше тариф. РНПК начинает формировать тарифы исходя из статистики, актуальной для российских страховщиков, но заверяет, что емкости хватит для удовлетворения потребностей всех участников рынка.

Регулярные перевозки по Северному морскому пути начнутся из Архангельска в Китай в 2024 году, подписано соответствующее соглашение, написал в своем телеграм-канале глава Архангельской области Александр Цыбульский.

В сентябре 2023 года состоялся тестовый рейс из Архангельска в Шанхай. Время в пути составило 22 дня, что в два раза быстрее, чем через Суэцкий канал. Планируется, что в навигацию 2024 года этим маршрутом пройдут уже от 10 до 12 рейсов. «Закрепили такой план в подписанном сегодня соглашении. Намерения китайской стороны подтвердил господин Кэ Цзинь, представляющий компанию Yangpu Newnew Shipping Co, которая является партнером „Торгмолла“, — добавил Цыбульский.

Проектные возможности порта составляют порядка 11 млн тонн грузов в год. Сейчас за год обрабатывается до 6,5 млн тонн. „В ближайшее время продолжим обсуждать долгосрочные планы сотрудничества по развитию грузоперевозок между Китайской Народной Республикой и Архангельской областью во время большой бизнес-миссии в Китай“, — резюмировал глава региона.

🔍 Обзор дивидендов $FLOT 🚚

История выплаты дивидендов низкая т.к. компания недавно вышла на рынок. Дважды новость о СД по распределению прибыли выходила в начале апреля, один раз во второй половине мая, после 15-го числа. Само решение по дивидендам обычно выходит спустя примерно 10 дней

Согласно див. политике Совкомфлот направляет на дивиденды не менее 25% от чистой прибыли по МСФО, пересчитанной в рубли по курсу ЦБ РФ на конец отчетного периода. Компания заявляет о выплате на уровне 50% дивидендов от скорректированной чистой прибыли по МСФО в рублях.

Ожидания аналитиков: 9.75 — 11р
Текущая доходность: 7.3 — 8.2%

Комментарий:
Годовой отчет по МСФО вышел очень сильным, выручка и чистая прибыль кратно выросли, долги сократились, однако компания в 2023г уже дважды выплачивала дивиденды с общей совокупной доходностью около 9%. По этой причине вероятность выплаты дивидендов выше ожиданий аналитиков невысокая

——————————

Осенью 2023 года США усилили санкции против танкеров с российской нефтью. Рассмотрим подробнее в посте, как это повлияло на экспорт нефти из России.

Некоторые танкеры прекратили перевозки, но экспорт нефти существенно не снизился

В октябре 2023 года США впервые применили вторичные санкции и добавили в SDN-лист несколько танкеров, перевозивших российскую нефть. Вскоре США объявили о том, что будут ужесточать контроль за соблюдением потолка цен на российскую нефть. После этого, по данным Bloomberg, с октября 2023 г. по февраль 2024 г. под санкции попали 50 танкеров, и около половины из них прекратили перевозки российской нефти. В феврале 2024 года США ввели санкции против «Совкомфлота» (внесли в SDN-list) и еще 14 танкеров.

Несмотря на новые санкции, с октября 2023 года экспорт российской нефти существенно не снизился. Объемы морского экспорта уменьшились с 3,5 мбс в октябре 2023 года до 3,4 мбс в среднем с ноября 2023 года по апрель 2024 года. При этом в отдельные месяцы — в ноябре 2023 года и январе 2024 года — морской экспорт нефти снижался до 3,2 и 3,1 мбс соответственно.

Согласно данным системы отслеживания судов Bloomberg, в четверг танкер класса Suezmax «Владимир Тихонов» разгрузил около 1 млн баррелей российской нефти марки Urals в порту Парадип, где у Indian Oil есть нефтеперерабатывающий завод. Это первый танкер, принадлежащий российскому государственному нефтяному гиганту, который доставил сырую нефть после того, как другое, более мелкое судно, SCF Baltica, на прошлой неделе разгрузило мазут у берегов Сикки, в штате Гуджарат.

Решение крупнейшего индийского нефтепереработчика принимать танкеры «Совкомфлота» имеет важное значение: оно может мотивировать других, более мелких, игроков также использовать суда «Совкомфлота» для покупки российской нефти.

Индийские нефтепереработчики, ставшие ключевыми покупателями российской нефти после начала военного конфликта на Украине, в марте 2024 года отказались принимать нефть, перевозимую на всех танкерах, принадлежащих «Совкомфлоту». Это произошло после того, как США совместно со странами Б7 ввели более жесткие санкции в надежде помешать России обходить так называемый потолок цен на нефть.

⚓️ В апреле-мае суда Совкомфлота выгрузят в индийских портах около 664 тыс. т нефти и горючего — Reuters. Интересно получается, да?

⛴ Санкции оказались пустышкой? 23 февраля США ввели санкции против Совкомфлота и 14 нефтяных танкеров, к которым компания имела отношение. Индийские НПЗ вроде даже, как «испугались» вначале принимать российское сырьё, но потом поняли, что делится прибылью с тем же Китаем, ой как нехорошо.

⛴ Индия является крупнейшим потребителем российской нефти, поставляемой морским путём, поэтому тот, кто паниковал и считал, что Совкомфлот лишится поставок — зря это делал.

⛴ На скриншоте список судов Совкомфлота, которые, согласно данным LSEG, прибудут в Индию в апреле и мае. Сырьё будет доставляться стабильно.

📌 С учётом политической ситуации и цен на фрахт Совкомфлот продолжит генерировать кэш (последний отчёт по РСБУ не даёт полной картины, ибо МСФО учитывает дочерние компании). Нефтяная отрасль тоже не остаётся в стороне, поставки продолжаются, ценовой потолок не работает, сырьё поставляется на российских судах и с российских страховым покрытием. Поэтому ставка на Совкомфлот, Роснефть и ЛУКОЙЛ в моём портфеле работает 😉