СТАВКИ

Сегодня в выпуске:

— Про прогрессивочку на НДФЛе
— Опять мы заливаем всех нефтью
— Объемы торгов на Мосбирже в апреле
— Продажи новых машинок в ЕС



Доброе утро, всем привет.

На дворе четверг. Вместе с Росстатом РФ традиционно подводим итоги недельной инфляции в родной стране.



( Читать дальше )

В апреле произошло сокращение объема первичного рынка долгового капитала в России. Эмитенты привлекли всего лишь 300 миллиардов рублей, что вдвое меньше, чем годом ранее. Причиной этого стало решение Центробанка сохранить высокую ключевую ставку дольше, чем ожидалось на рынке.

Российские компании провели 147 размещений рублевых облигаций на общую сумму немногим более 300 миллиардов рублей. Это почти на 45% меньше, чем предыдущий месяц, и вдвое хуже, чем результат за аналогичный период прошлого года.

Четыре крупные сделки трех эмитентов позволили добиться не слишком низкого итогового результата. Особенно выделяются сделки ВЭБ.РФ (85 миллиардов рублей), «Газпром капитал» (два выпуска по 20 миллиардов рублей) и РСХБ (дополнительный выпуск объемом 22 миллиарда рублей).

С учетом ожидаемых крупных погашений, многие компании не могут позволить себе отказаться от размещения облигаций. В этом году до конца года компаниям потребуется рефинансировать около 2 триллионов рублей.

( Читать дальше )

Вчерашний пост вызвал дискуссии и много вопросов в личку. Друзья, пишите в чате, не стесняйтесь, даже если ваши вопросы по макроэкономике вам кажутся “не умными”. Поверьте, людей, которые разбираются в макро — единицы и то их мнение может быть очень и очень спорно. Мир меняется и меняются правила.

На самом деле вчера я писал про рубль, а не про доллар. А вопросы, в основном, про доллар. Постараюсь ответить здесь сразу всем.

Да, когда доллар падает к другим валютам (есть такой “Индекс доллара США”, показывает отношение доллара США к корзине из основных валют DXY) — это импорт инфляции из США. Сильный же доллар для нас и для БРИКС, и не только БРИКС, для всей Азии — это проблема.

Я вспоминаю валютный кризис в Азии в 1997 году, когда люди прыгали из окон своих высоких офисов, но сейчас совсем другая ситуация. Тогда это было проблемой из-за долгов, номинированных в долларах. Во всех странах была привязка своей валюты к доллару (валютный коридор), а на поддержку этого коридора тратили резервы страны.

( Читать дальше )

Ставки на футбол делают только лахи и те кто сознательно хочет поиграться.

Почему? Я писал выше. Есть кэфы на игру, но уровень случайности существенно выше, чем предполагает вилка коэффициентов.

Правильные игроки делают ставки на теннис. Почему? Потому что в футболе 2х11 игроков и уровень случайности крайне высок.

В теннисе люди играют 1:1 и тут больше значение имеет психология. Причем профи ставят не до игры, а во время, когда можно вовремя определить когда игрок «поплыл». Случайность все еще играет большую роль, но определённости тут больше чем в футболе.

ПИК ИНФЛЯЦИИ ОСТАЛСЯ ПОЗАДИ — НАБИУЛЛИНА — Выступление в Думе

ВЫСОКОЙ СТАВКОЙ ЦБ ЗАЩИЩАЕТ ДОХОДЫ ГРАЖДАН, ЭТО ПРЯМОЙ ВКЛАД В БОРЬБУ С БЕДНОСТЬЮ

МЫ ПРОДОЛЖАЕМ ДЕРЖАТЬ СТАВКУ НА УРОВНЕ 16%, ПОТОМУ ЧТО БЮДЖЕТНАЯ ПОЛИТИКА ВНОСИТ БОЛЬШОЙ ВКЛАД В СПРОС

МЫ НАЧНЕМ СНИЖАТЬ СТАВКУ, КОГДА УБЕДИМСЯ, ЧТО ЗАМЕДЛЕНИЕ ИНФЛЯЦИИ НАБРАЛО НУЖНУЮ СКОРОСТЬ, А ОЖИДАНИЯ ПРИШЛИ В НОРМУ

📌 Расцениваю заявления пока в нейтральном ключе и нейтральном влиянии на длинные ОФЗ, вербальные интервенции Набиуллиной могут не дать им сильно просесть и позволят комфортней занять средства Минфину, но риторика потихоньку смягчается. Напомню прогноз регулятора по средней ключевой ставке в 2024 году — 13,5-15,5% — достаточно высокая, будут или плавно и ненамного начинать снижать с лета или потом более резко придется это делать к концу года. Бюджет наполняется, так объем доходов бюджета в январе-феврале вырос на 58,8% г-к-г, нефтегазовые доходы выросли на 71% больше, чем годом ранее — выросли цены на нефть + НДПИ за IV кв. 2023 г., рост денежной массы также замедляется — должно охлаждать инфляцию. Из проблем — рубль со вчерашнего вечера начал снова девальвироваться (сейчас выше 93 р. за бакс).

( Читать дальше )

Планируются изменения в таможенном законодательстве Евразийского экономического союза (ЕАЭС), затрагивающие интернет-покупки через маркетплейсы.

Согласно новым правилам, все заказы из-за границы, сделанные через маркетплейсы, будут облагаться ввозными сборами, даже если их стоимость ниже ранее установленного беспошлинного порога. Изменения направлены на ликвидацию стоимостных порогов, позволяющих перевозить иностранные товары без уплаты таможенных пошлин.

Предполагается, что новые ставки ввозных сборов могут варьироваться от 5% до 15% в зависимости от категории товара.

Срок вступления изменений в силу пока не определен, требуется ратификация документов национальными парламентами. Однако уже упоминалось о возможной отмене беспошлинного ввоза для интернет-покупок. Представители различных стран ЕАЭС еще не определились с точным сроком вступления изменений в силу.

Источник: www.vedomosti.ru/economics/articles/2024/03/29/1028665-zakazi-cherez-marketpleisi-iz-za-granitsi-perestanut-podpadat-pod-besposhlinnii-porog

Сегодня в выпуске:

— Нефть из России, деньги в Россию
— Что смотрят американцы по ТВ?
— Продажи новых машин на рынке ЕС
— Боинг? Давай, до свидания!



Вчера у Амбассадора Империума был день рождения!

И словом, и делом постоянно на дипломатической страже нашей российской вселенной. А слово такое, что порой круче Кольта выходит.

Считаем, что Сергей Викторович уже давно имеет звание Героя России. Но пока почему-то скрытно.

***************************

Ну что, а мы продолжаем экспортировать нефть



( Читать дальше )

Сегодня в выпуске:

— МВФ выдало кредитов на 151 млрд $
— Кто-то кучно вошел в лотерейки Нвидиа
— Банкротства в Канаде
— Отказываться от нашего зерна в Европе решили через тарифы



Доброе утро, всем привет!

Голдман Саки сообщают об ужесточении финансовых условий среди большинства крупнейших мировых экономик.



( Читать дальше )

Проблемы Apple и Tesla с продажами в Китае, ограничения для AMD продавать чипы Китая… новое законодательство ЕС и штрафы для крупных компаний (пока только Apple на €1.8 млрд, но это только начало)… инфраструктурные риски в связи с перебитыми кабелями в Красном море и падением ряда сервисов...



Как-то Фортуна явно не тем местом повернулась к явно перегретому IT-сектору США. В итоге падение S&P/Nasdaq во вторник, хотя пока лишь на 1-2%, но общая картинка скорее негативна.

Золото и гособлигации, наоборот выглядели неплохо, что указывает на явный Risk Off в моменте, хотя здесь впереди еще два выступления Дж. Пауэлла в Конгрессе, которому как-то надо реагировать на ситуацию с инфляцией и отбиваться от вопросов перед выборами разогретых политиков на неделе + отчеты по рынку труда.

P.S.: МВФ опубликовал небольшой обзор по банковскому сектору в США, добавив «позитива», где заявил, что ждет «дальнейшего увеличения просроченных кредитов в ближайшие кварталы» и видит риски серьезных потерь у региональных банков.

( Читать дальше )

Бывший министр финансов США Л. Саммерс жестко прошелся по ФРС, Пауэллу и Ко… «если бы воздух в ФРС мог говорить – он говорил бы вам: не облажайтесь как А.Бернс и У.Миллер, не облажайтесь как в 1970-е.... и ФРС хорошо постаралась облажаться в 2021 году ... она заявляла, что не будет поднимать ставки до 2024 года, а глава ФРС  заявлял, что они даже не думают о повышении ставок...».

Саммерс – это достаточно яркий представитель лагеря «ястребов», при всей его неоднозначности, он высказывает то, что думают сторонники жесткой политики. Когда Саммерс говорит «ФРС облажалась» — он говорит о реальности, хоть и достаточно резко, но в целом правильно. Потребитель столкнувшийся с высокой инфляцией, так, или иначе становится к более чувствительным к ценовым шокам. Это хорошо видно по тем же опросам на тему инфляционных ожиданий – американцы более старшего поколения (старше 59 лет), имеют устойчиво более высокие инфляционные ожидания в среднем на протяжении десятилетия (3.

( Читать дальше )