Сегежа групп

Segezha Group (MOEX: SGZH), ведущий российский вертикально-интегрированный лесопромышленный холдинг с полным циклом лесозаготовки и глубокой переработки древесины, объявляет неаудированные консолидированные финансовые результаты, а также операционные результаты за 1 кв. 2024 г.

· Выручка составила 22,8 млрд руб., снижение составило 8% квартал к кварталу (кв/кв), несмотря на рост цены реализации готовой продукции Группы;

· OIBDA выросла на 11% кв/кв и составила 2,5 млрд руб. на фоне сокращения себестоимости. Рентабельность по OIBDA выросла до 11% (+2 п.п. кв/кв);

· Чистый убыток составил 5,2 млрд руб., снизившись на 11% кв/кв;

· Объем долга на 31.03.2024 г. практически не изменился по сравнению с 31.12.2023 г. и составил 136,9 млрд руб.;

· САРЕХ снизился на 24% кв/кв и составил 1,0 млрд руб.





Источник: segezha-group.com/press-center/news/segezha-group-obyavlyaet-finansovye-i-operatsionnye-rezultaty-za-1-kv-2024-g/

Вопрос: Улучшилась ли рыночная конъюнктура в 2024 году?
Ответ: Да, первый квартал показал двукратный рост EBITDA. Спрос и цены на продукцию растут, прогнозы благоприятные до 2026 года.

Вопрос: Какие сегменты продукции восстанавливаются быстрее?
Ответ: Восстанавливаются все сегменты, особенно пиломатериалы и бумага. Фанера также на подъеме, хотя цены в Европе ниже.

Вопрос: Какие рынки остаются основными для фанеры?
Ответ: Внутренний рынок, СНГ, Китай и Ближний Восток.

Вопрос: Как идет рост экспорта пиломатериалов?
Ответ: Экспорт пиломатериалов эффективен, несмотря на логистические трудности. Сегмент мебели является главным драйвером потребления.

Вопрос: Есть ли проблемы с лесозаготовкой?
Ответ: Да, дефицит лесозаготовительной техники затрудняет процесс. Старая техника часто ломается, что снижает эффективность.

Вопрос: Какие меры принимаются для решения проблемы с техникой?
Ответ: Покупка крупнейшего подрядчика «Перспектива» с 300 единицами техники решает проблему на ближайшие два года.

Сегежа Дневной график. 

Получили вчера пробой уровня поддержки, жду продолжение снижения до 1.8-2р. Если будет негатив и появятся объемы, то буду рассматривать к покупке. 

Пока не интересна, у компании дела идут очень плохо и без доп. финансирования будет сложно, тут или доп. эмиссия (что вероятней) или дополнительный кредит. 

____________________________

Обогнал рынок ММВБ в 10 раз, доходность портфеля 8200% с 2014г. Еще больше мыслей и идей в моем авторском канале Cash инвестиции. Ссылка в описании профиля.

Все удачной торговли и профита.

В пятницу «Сегежа» опубликует результаты за 1-й квартал 2024 года.
Мы ожидаем, что выручка снизится на 7% кв/кв при росте EBITDA на 11%. Рост цен на пиломатериалы (+7%) и бумагу (+10%) может быть нивелирован снижением объемов продаж.

Скорр. чистый убыток может увеличиться на 4% кв/кв на фоне роста процентных платежей (+14%). В ноябре и январе у «Сегежи» были оферты по облигациям, для прохождения которых компания привлекла более дорогое финансирование.

FCF по итогам 1-го кв. 2024 г. может снизиться до -9 млрд руб. по сравнению с -3 млрд в 4-м кв. 2023 г. В первом квартале у компании сезонно проходит заготовка леса, что приводит к накоплению оборотного капитала, также скажется рост процентных платежей.

Осторожно смотрим на акции «Сегежи» в условиях большой долговой нагрузки и высоких процентных ставок.