Сегежа

Индекс МосБиржи с годового дна сделал +5%. Оценим локальную динамику самых турбулентных бумаг на рынке.

Отскок со дна

3 сентября сформировано локальное дно рынка. Индекс МосБиржи был 2512 п., или -29% с майского пика. Спустя две сессии бенчмарк отскочил выше 2636 п., в моменте было +5% с годового минимума. Волатильность широкого рынка — высокая, а турбулентность самых рисковых инструментов в разы выше. Августовский топ-5 волатильности и среднесрочные оценки на сентябрь были в специальном материале.

Посмотрим на краткосрочную динамику наиболее волатильных бумаг, подходящих активным трейдерам. В целом они кратно обогнали бенчмарк, что абсолютно типично и ожидаемо.

Сегежа
Лидер биржевой волатильности и аутсайдер доходности всего рынка за август, да и с начала года, вдруг оживился. С исторического минимума от 1,063 руб. пошел стремительный отскок. После тотального обвала на фоне планов допэмиссии за считанные дни цена взлетела выше 1,6 руб., или почти +50%. Неопределенность была очень высокой, но перепроданность экстремальной. Кто рискнул подхватить на всеобщей панике, тот спекулятивно очень хорошо заработал. Волатильность наверняка останется взрывоопасной, главное, успеть зафиксировать результат.

Отчет Сегежи за 1 полугодие показал, что у компании большие проблемы — чистый убыток растет, а долговую нагрузку пока не удается снизить. На этом фоне компания анонсировала допэмиссию для сокращения долговой нагрузки.

В этой связи важно заявление основателя АФК «Система» Владимира Евтушенкова о том, что холдинг планирует увеличить долю в Сегеже в рамках SPO, что может оказать поддержку компании. Капитал Сегежи составляет всего 13,8 млрд руб. В этом году необходимо погасить 11 млрд долга, а в следующем — более 50 млрд.

Таким образом, есть риски, что объем допэмиссии может составить примерно 100 млрд рублей. Кроме этого, компании необходимо реструктурировать долг.

Бумаги Сегежи в последние несколько дней неплохо отскочили, поскольку опустились до абсолютного минимума с IPO. Повышенная волатильность сохранится, пока не появится четкого понимания, как компания будет выходить из долгового пике.

На фоне возможной обширной допэмиссии и неопределенности с долгами мы не считаем акции компании интересными к покупке в настоящий момент.

Мы не видим крупных покупателей в акциях. Наибольшая разница между покупками и продажами в $SGZH
— +183 млн руб. Причем и этот показатель за час снизился почти на 60 млн руб.

Также снижается позитивная разница в SMLT. Голубых фишек в топе при этом совсем нет. Растем на на активных покупках, а на отсутствии продаж. Отсутствие крупных покупок может указывать на завершение отскока вверх вблизи текущих уровней.

Лонги лучше сокращать при приближении Индекса Мосбиржи к 2650.

Топ по разнице покупок и продаж опубликован в Шпионе РЦБ.

Ну что, может уже можно поздравить тех, кто не боялся откупать падение рынка ниже 2600 п.? Мы перевернули календарь, а вместе с ним по любопытному совпадению перевернулся и рынок — от панического снижения 2-3 сентября до стремительного роста почти на 100 п. вчера.

Чтобы не пропустить самое интересное и важное из мира финансов и инвестиций, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🚀Танцуют все!

Мы как ошпаренные отскочили от важного уровня 2500 п. и снова улетели выше 2600. К концу основной торговой сессии 4 сентября в индексе Мосбиржи не осталось бумаг, которые бы не выросли. Позеленело абсолютно всё.

📈Сильнее всех заракетила многострадальная Сегежа  — пружина разжалась, и опилочники показали аж +12% за день. Почти так же выстрелил главный неудачник последних дней Глобалтранс (+11% и уверенное 2-е место среди лидеров роста). Мощно отскочили Совкомфлот (+7,3%), ОЗОН (+7,2%), Самолет (+7,1%), АФК Система (+7%) — т.е. именно те, кого все последние недели сливали больше всего.

Цикл статей «Наиболее подходящие акции для активных трейдеров» продолжается. Оценим волатильность рынка в августе, спрогнозируем динамику Индекса МосБиржи на сентябрь, обозначим вероятный курс самых турбулентных бумаг.

В поисках дна

За август Индекс МосБиржи похудел еще на 8%, в моменте было 2650 п., или 50% коррекции от всей волны роста с минимумов 2022 г. по пики мая 2024 г. Если оценивать провал рынка с максимумов этой весны, то уже было -25%, и по «биржевым нормативам» — это уже медвежий рынок.

Эскалация на фронте, жесткая риторика ЦБ по ставке, выход нерезидентов через регуляторные лазейки, обвал бумаг закредитованных корпораций и риски допэмиссий — откинули широкий рынок на дно лета 2023 г.

Технически бенчмарк пришел на важные поддержки, бумаги изрядно перепроданы, а фундаментально многие негативные факторы уже оценены рынком. Сделаем предположение: коррекция себя исчерпала, есть вероятность формирования базы для восстановления. В сентябре ожидается возврат рынка на 2800 п. и выше.

Высокая ставка ЦБ в России надолго. Как накануне сообщил регулятор, даже в оптимистичном сценарии она будет находиться в диапазоне 12-14% годовых в следующем году, а в худшем случае составит 20-22%. Жесткая денежно-кредитная политика Банка России приводит к увеличению стоимости кредитов, в результате оказываются под давлением компании с высокой долговой нагрузкой. На фоне опасения по этому поводу в последние дни уже обвалились акции «Сегежи», «М.Видео» и «Мечела». Кто еще может стать «жертвой» высоких ставок и как в этой ситуации действовать инвесторам? Finam.ru подготовил обзор.

Акции «Сегежи» с 27 августа потеряли более 30% стоимости после того, как компания опубликовала отчет по МСФО за 1 полугодие и сообщила о планах допэмиссии. 

«Выручка и операционные доходы выросли. Но выросли и капитальные затраты. В результате чистый убыток увеличился почти на четверть.

Июнь 2024
ПМЭФ-2024, основатель АФК «Системы» Владимир Евтушенков заявлял в интервью РБК о решении вопроса с Сегежей, «SPO мы делать точно не будем»

Август 2024
“Сегежа Групп” готовит SPO

То, что мы должны помнить о рынке РФ и учитывать

• Больше моих разборов в Telegram https://t.me/ShumilovPavel