Сентимент

Вот отрывок из статьи CNBC от 8 июля под названием «Уэллс Фарго сообщает клиентам, что закрывает все личные кредитные линии»:

Как стало известно CNBC, Wells Fargo прекращает использование популярного продукта потребительского кредитования, что вызывает недовольство некоторых его клиентов. Согласно письмам клиентов, рассмотренным CNBC, банк закрывает все существующие личные кредитные линии в ближайшие недели и перестал предлагать этот продукт. Возобновляемые кредитные линии, которые обычно позволяют пользователям занимать от 3000 до 100000 долларов, были представлены как способ консолидировать задолженность по кредитным картам с более высокими процентами, оплатить ремонт дома или избежать комиссии за овердрафт на связанных текущих счетах. «Wells Fargo недавно пересмотрел свои предложения продуктов и решил прекратить предлагать новые личные и портфельные кредитные счета и закрыть все существующие счета», — говорится в письме на шести страницах банка… В своем последнем шаге Wells Fargo предупредил клиентов, что закрытие счетов «может повлиять на ваш кредитный рейтинг», согласно сегменту письма «Часто задаваемые вопросы». В другой части часто задаваемых вопросов утверждалось, что закрытие счетов не может быть пересмотрено или отменено: «Мы приносим извинения за неудобства, которые вызовет закрытие кредитной линии», — говорится в сообщении банка. «Закрытие счета окончательное».

( Читать дальше )

Посмотрите, как «исторический оптимизм» инвесторов в акции послужил предупреждением.
После 12-летнего восходящего тренда, когда можно было бы проявить осторожность, психология инвесторов оставалась очень оптимистичной. Как говорится в нашем июльском Elliott Wave Financial Forecast said: «Крупные трейдеры активны как никогда. 11 июня объем купленных для открытия позиции колл-оционов крупных трейдеров подскочил до 45%, что стало новым рекордом». В заголовке Marketwatch от 10 июля также был весьма оптимистичный прогноз: «Бычий рынок акций может длиться до пяти лет — вот шесть причин, почему». Обратите внимание, что заголовок предполагает, что бычий рынок только начался. Этот пятилетний прогноз может оказаться правильным, но опять же, помните об этом из более раннего финансового прогноза на 2021 год: «Вершина никогда не ощущается как вершина. Чем она выше, тем более долговечным кажется рост».



( Читать дальше )

«Периоды низкой волатильности предшествуют периодам высокой волатильности»
Как вы, наверное, знаете, биткойн-инвесторы за последние несколько месяцев покатились по безумным американским горкам. Однако, начиная примерно с последней недели мая, торговый диапазон биткойнов значительно сузился (от 30 000 до 40 000 долларов США). Действительно, примерно с второй половины июня торговый диапазон еще больше сузился (примерно с 28 000 до 35 000 долларов США). Заголовок CNBC от 12 июля гласит: «Объем торговли криптовалютой падает из-за падения интереса после падения цены биткойна». Согласно отчету, дневной максимальный объем в июне снизился более чем на 42% по сравнению с пиковым объемом торгов в мае. Тем не менее, спекулянты биткойном должны помнить эту цитату из одной из наших классических Global Market Perspective: «Периоды низкой волатильности предшествуют периодам высокой волатильности». Это про фондовый рынок, но тот же принцип применим к другим широко торгуемым рисковым активам, таким как криптовалюты.

Поэтому будет неудивительно, если волатильность вернется к динамике цены биткойна раньше, чем позже. Конечно, возникает вопрос: будет ли первое движение вверх? Вниз? А что будет после? Как вы, возможно, знаете, волновой анализ Эллиотта позволяет вам достигать успеха, потому что рынки движутся по своим шаблонным траекториям. Еще один фактор, за которым мы пристально следим, — это настроения инвесторов, которые на данный момент являются медвежьими по отношению к биткойну. Наш главный криптоаналитик Тони Каррион обсуждает это в июльской «Global Market Perspective», указывая на то, что спекулянты биткойном понесли 3,45 миллиарда долларов реализованных убытков от распродажи, которая началась на апрельском пике около 65000 долларов до минимума в 28000 долларов в июне. В нашей июльской Global Market Perspective Тони также подробно рассказывает о волновой структуре цены биткойна Эллиотта, чтобы показать вам, куда цены на биткойн могут сначала подскочить, когда волатильность вернется. Вот где «шины встречаются с дорогой».

перевод отсюда

( Читать дальше )

Заголовок Fox Business от 8 июля гласит: «Забудьте об инфляции — дефляция может скоро поднять свою уродливую голову». Вот отрывок:

«Уже есть признаки того, что худшее из опасений по поводу инфляции исчезло. Опубликованный во вторник отчет о деятельности в секторе услуг Института управления поставками показал, что в июне уплаченная составляющая упала на 1,1 пункта. В отдельном отчете IHS Markit было обнаружено, что, хотя цены на сырье и материалы оставались высокими, оставаясь вторым по величине показателем за всю историю наблюдений, затраты росли более медленными темпами, что дает некоторые доказательства того, что это повышение действительно может быть временным, как сказал Пауэлл. Респонденты отметили «снижение опасений по поводу инфляции», — заявили в IHS Markit».

В июльскоЙ Global Market Perspective Elliott Wave International представлена такая точка зрения на «новые максимумы деловой активности», как показывает составной PMI Еврозоны от Markit:

«Рост бизнеса в еврозоне ускоряется самыми высокими темпами за 15 лет. Свежий опрос менеджеров по закупкам в сфере услуг в еврозоне в мае подскочил до 14-летнего максимума… потребители становятся чрезмерно уверенными на основных пиках фондового рынка и чрезмерно пессимистичными на основных минимумах фондового рынка. То же самое происходит на корпоративном уровне. Составной индекс менеджеров по закупкам IHS Markit измеряет преобладающее направление экономики в производственном секторе и секторе услуг в Европе. После трех месяцев роста показатель за июнь 2021 года достиг самого высокого уровня с июня 2006 года».

( Читать дальше )

Такое инвестиционное поведение вызывает тревогу.
Кто захочет инвестировать в убыточный бизнес? Кажется немного странным, но, видимо, многие хотят. Действительно, такое инвестиционное поведение восходит, по крайней мере, к временам технологической мании 2000 года, года исторического финансового пика. В специальном отчете за февраль 2000 г. в нашем Elliott Wave Financial Forecast говорилось: «Это распространенная шутка среди сетевых предпринимателей. Венчурные капиталисты не будут финансировать вас, если вы не докажете, что ваша компания потеряет 450 миллионов долларов в первые шесть месяцев, иначе они сочтут вас недостаточно амбициозным».

Об этом упоминается, потому что это актуально сейчас в 2021 году. Посмотрите на эти два заголовка:

Рекордные продажи акций убыточных фирм вызывают тревогу (Bloomberg, 27 июня)Убыточные компании продают рекордное количество акций… (CNBC, 2 июля)

В нашем недавно опубликованном июльском Elliott Wave Financial Forecast говорится:

В мае в «Финансовом прогнозе» говорилось об извращенном влечении спекулянтов к убыточным компаниям… Другим примером такого рискованного поведения [является] рекордный чистый убыток компаний, привлекающих деньги на вторичном размещении акций. Предыдущий рекорд и единственный другой раз, когда было чистое отрицательное число за предыдущие 12 месяцев, был в марте 2000 года, точном месяце основного пика того десятилетия на NASDAQ. Последовал крах dot.com.

Нынешний наплыв в убыточные компании не обязательно означает, что сегодня или завтра, так сказать, произойдет очередной «крах». Однако финансовая история действительно показывает, что рискованное инвестиционное поведение является характеристикой расширенного бычьего рынка. Лучший способ получить точное представление о фондовом рынке — это использовать волновую модель Эллиотта, в которой есть определенные правила и рекомендации для анализа и прогнозирования рынка.

перевод отсюда

( Читать дальше )

«Эллиотт может психологически подготовить вас к неустойчивому характеру движения цены»
Инвесторы склонны экстраполировать текущую динамику цен финансового рынка в будущее. Это касается акций, золота, нефти и других рынков, включая биткойн. Например, еще в марте и начале апреля, когда биткойн поднимался до рекордно высокого уровня выше 64000 долларов, многие спекулянты не видели конца оптимистичным перспективам биткойна. Эти два типовых заголовка подчеркивают суть:

Может ли BTC действительно достичь 115 тысяч долларов к концу лета? (Nasdaq.com, 17 марта)Прогноз цен на биткойн: почему биткойн может вырасти до 400000 долларов в 2021 году (8 апреля, Forbes)

( Читать дальше )

Вот какие позиции обычно «мелкие трейдеры» занимают «на поворотах»
Еще в апреле в нашем финансовом прогнозе по волнам Эллиотта говорилось: «На уровне 34,4% процент финансовых активов домашних хозяйств США, привязанных к акциям, выше, чем когда-либо… Процент акций, принадлежащих домашним хозяйствам США, наверняка преодолеет 52-летнюю линию тренда, которая соединяет пики декабря 1968 года и марта 2000 года». Так и случилось. После наш июньский Elliott Wave Financial Forecast показал этот график и написал:

( Читать дальше )

В действительности вы ничего не зарабатываете, вкладывая деньги с высокой доходностью. Признак того, насколько невероятны финансовые рынки в данный момент, показан на графике ниже. Он показывает доходность типичной высокодоходной облигации в долларах США (с кредитным рейтингом B) за вычетом годового уровня инфляции потребительских цен в США. Она только что упала ниже нуля, что означает, что реальная доходность этого сектора высокодоходных облигаций сейчас ниже инфляции потребительских цен. Инвестору в бросовые облигации вообще не платят за такой риск. То же самое и с мусорными облигациями в целом: реальная доходность Bloomberg Barclays U.S. Corporate High Yield index также упала на отрицательную территорию.
Это, конечно, чистое безумие. Тем не менее, рынок облигаций пока терпит это, поскольку верит мнению Федеральной резервной системы, что высокая инфляция потребительских цен преходяща (хотя это может быть связано с самой большой ложью в мире, но если это не пугает, чек есть по почте). В какой-то момент в течение следующих нескольких месяцев инфляция должна снизиться, и эта реальная доходность снова вырастет выше нуля. По крайней мере, так думают. Но что, если это не так? Что, если инфляция окажется более тянучей, чем думают люди? В этой ситуации вынос бросовых облигаций, вероятно, станет одним из самых поразительных обвалов, когда-либо виденных на финансовых рынках.

перевод отсюда

( Читать дальше )

Или обрушиться?
«Уолл-стрит никогда не меняется», — сказал легендарный трейдер Джесси Ливермор. «Карманы меняются, лохи меняются, акции меняются, но Уолл-стрит никогда не меняется, потому что человеческая природа никогда не меняется». Торговая жизнь Ливермора началась в конце 1800-х годов, когда Чарльз Доу писал о фондовом рынке в своем Wall Street Journal. Работы Доу стали известны как Теория Доу, и ее центральный принцип состоит в том, что восходящий тренд на фондовом рынке имеет три фазы: накопление, участие и распределение. Во время фазы накопления сильные руки (меньшинство) покупают у слабых рук (большинство). По мере роста восходящего тренда общественность становится все более и более заинтересованной, пока на этапе распределения не начнется маниакальная спекуляция, и сильные руки не будут продавать (распределять) слабым, которые хотят получить доступ любой ценой. Колебания Эллиотта, конечно, признают эти три фазы соответствующими волнам 1,3 и 5 нарастающей импульсной волны на фондовом рынке.

( Читать дальше )

«Банкротства в США в первом квартале 2021 года и в течение всего 2020 года были выше среднего за 13 лет»
Заголовок статьи от 17 апреля на сайте Национального общественного радио гласит: «Экономика США выглядит хорошо на фоне резкого скачка расходов в марте». А 29 апреля The New York Times сообщила: «Расходы американцев на товары длительного пользования — автомобили, мебель и другие товары, рассчитанные на долгий срок — выросли на ошеломляющие 41,4% годовых за первые три месяца года». Учитывая, что экономика «выглядит хорошо», экономические обозреватели могут сделать вывод, что волна корпоративных банкротств не вызывает особого беспокойства. Однако такой вывод был бы ошибочным.

Наша июньская Global Market Perspective дает представление с этим графиком и комментарием:

( Читать дальше )