Сентимент

Инвесторы «никогда не были так уверены в бычьих перспективах акций»
Вероятно, вы знаете, что инвесторы, использующие большое плечо, могут быть высоко вознаграждены или строго наказаны в зависимости от таких факторов, как время и размер рыночного движения.

Степень, в которой инвесторы используют кредитное плечо, также является индикатором настроений.

Прежде чем мы перейдем к тому, что происходит сейчас в конце 2018 года, позвольте мне показать вам, как EWI проанализировал плечи еще в июне 2007 года. Этот график и комментарий взяты из Elliott Wave Financial Forecast:

( Читать дальше )

Появляются прогнозы драматического роста — опять
В 1929 году экономист Ирвинг Фишер сказал:

Акции достигли того, что выглядит как постоянное высокое плато.

Три дня спустя на фондовом рынке произошло резкое погружение, и в конечном итоге последовала Великая депрессия.

Роковое выступление Фишера стало легендарным, но это был не последний раз, когда обозреватель фондового рынка сделал смелое предсказание.Как заметил Роберт Пректер в книге «Conquer the Crash»:

«Одна вещь, которая неоднократно случается у вершины фондового рынка, заключается в том, что инвесторы резко повышают свои прогнозы роста. В 1999-2000 годах… появились книги, прогнозирующие к Dow 36 000, Dow 40,000 и Dow 100,000.»

Как мы знаем, эти прогнозы пришлись как раз на начало медвежьего рынка в 2000 году. Рынок быков сопровождается чувством, что акциям некуда идти, кроме как вверх.



( Читать дальше )

Как настроения поддержали прогноз Straits Times Index
Фильм «Безумно богатые азиаты» сделал большую кассу.

В основном снятое в Сингапуре, сообщение, переданное по названию фильма, резко контрастирует с тем, какое настроение инвестиционного сообщества в отношении Сингапура было два года назад.

Это выдержка из статьи в сингапурской газете от 29 сентября 2016 года, СЕГОДНЯ:

«Рабочие в Сингапуре очень несчастны и пессимистичны.

По данным опроса, проведенного в семи азиатских странах, Республика заняла самое низкое место в счастье в сфере занятости, и здесь рабочие наиболее пессимистично относятся к своей работе.»

Но, как говорится, «темнее всего перед рассветом».

Наш сентябрьский Global Market Perspective в 2016 году поймал этот пессимизм и воспринял его как бычий знак:

( Читать дальше )

На рынках капитала растут признаки нервозности.

Япония — замечательная, удивительная страна. Это действительно не похоже ни на одну другую страну на земле. Некоторые люди, которые бывают там, говорят, что похоже, что они находятся на другой планете. Одной из причин этого является то, что, несмотря на волну глобализации последних 50 лет, Япония сумела сохранить свою собственную уникальную культуру. Япония любит быть японской. И, несмотря на экономические проблемы, Япония по-прежнему является крупным глобальным инвестором. Но когда рынки становятся кислыми, капитал репатриируется обратно на родину. Это одна из причин, почему японская иена считается безопасным убежищем в волатильные времена.

Валютный EWI SentiMeter измеряет настроения, основанные на относительной оценке колл и пут опционов на валюту. На нейтральном рынке коллы и путы с аналогичными страйками, основанные на их дельтах (насколько опцион движется с его основания), должны иметь одинаковый уровень вменённой волатильности и, следовательно, быть одинаковыми по стоимости. Но цены варьируются в зависимости от восприятия рынком того, где он видит риски. Если ожидается, что валюта будет расти, опционы колл будут иметь более высокий уровень вменённой волатильности, чем полагается, и, следовательно, будут более дорогими. Валютный SentiMeter рассматривает эту цену относительно ее недавней истории, принимая во внимание моментум.



( Читать дальше )