Совкомбанк

В SberCIB пересмотрели макроэкономические предпосылки и ожидания финансовых показателей компании. Рассказываем о самом важном.

— Переход ЦБ к снижению ключевой ставки может привести к росту чистой процентной маржи. По оценкам SberCIB, в 2025 году — на 0,2 процентных пункта, до 5,7%. А чистый процентный доход тогда прибавит 28%.
— Темп роста чистых комиссионных доходов в этом году может замедлиться до 12%. По мнению аналитиков, это произойдёт из-за замедления роста портфеля банковских гарантий. На него в прошлом году пришлось 46% от всех комиссионных доходов «Совкомбанка».
— Чистая прибыль в 2025 году может увеличиться на 17%, до 91 млрд ₽. Ранее аналитики прогнозировали снижение чистой прибыли из-за меньших процентных и торговых доходов. А ещё эксперты ждали более значительные расходы на резервы из-за высоких процентных ставок.
— Сейчас бумаги компании торгуются с прогнозными мультипликаторами на 2025 год P/E и P/B на уровне 4 и 0,9. Аналитики считают эти уровни привлекательными и ждут, что в ближайшие годы «Совкомбанк» будет расти быстрее, чем весь банковский сектор.

( Читать дальше )

С конца прошлой недели арбитражный портфель между акциями и фьючерсами Совкомбанка (#SVCB – графики в верхней части рисунка) демонстрирует устойчивые результаты, что делает его интересным для арбитражных стратегий. 

 

Что делает эту пару интересной?

• Планы по увеличению капитала

Акционеры Совкомбанка одобрили допэмиссию акций в рамках присоединения Хоум Банка. Условия сделки предполагают, что 90% акций Хоум Банка будут оплачены в первом квартале 2025 года за счет допэмиссии акций Совкомбанка. Уставный капитал организации увеличится почти на 9%, до 2,25 млрд рублей. Всего Совкомбанк выпустит 1,822 млрд новых акций на сумму 182,2 млн рублей.

• Дивидендный фактор

Менеджмент «Совкомбанка» планирует рекомендовать акционерам направить на выплату дивидендов за 2024 год около 25% от чистой прибыли. Текущая ситуация остается достаточно волатильной, однако предварительный план предполагает сохранение прошлогодней дивидендной политики. Прибыль банка по итогам 2024 года составила ₽77 млрд, руб.

( Читать дальше )

2. Содержание сообщения
2.1. Дата принятия председателем совета директоров (наблюдательного совета) эмитента решения о
проведении заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента или дата принятия иного
решения, которое в соответствии с уставом эмитента, его внутренними документами или обычаями
делового оборота является основанием для проведения заседания совета директоров (наблюдательного
совета) эмитента: 02....

( Читать дальше )

Как обычно в начале подведем итоги прошедшего квартала – 1 квартала 2025 г. Про историю Индекса Магов смотрите старые посты, в этом посте эта информация сокращена. О выборе Магов в январе 2025 г. в прошлом посте

https://alenka.capital/post/indeks_magov_yanvar_2025_zapis_6_105156/

https://vk.com/@-146891829-indeks-magov-yanvar-2025-zapis-6  

Индекс Магов за квартал дал результат +4,8% (Индекс Магов ТОП +4,6%) против индекса Мосбиржи полной доходности +5,0%.

( Читать дальше )

2. Содержание сообщения
2.1. Дата принятия председателем совета директоров (наблюдательного совета) эмитента решения о
проведении заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента или дата принятия иного
решения, которое в соответствии с уставом эмитента, его внутренними документами или обычаями
делового оборота является основанием для проведения заседания совета директоров (наблюдательного
совета) эмитента: 01....

( Читать дальше )

Сегодня в нашем фокусе годовая отчетность по МСФО одного из лидеров банковского сектора, а именно, Т-Технологий. Забегая наперед можно отметить, что результаты получились ожидаемо сильными и в этом обзоре мы постараемся понять, сможет ли банк реализовать свои амбициозные планы на 2025 год. Переходим к ключевым показателям:

— Выручка: 962 млрд руб (рост в 2 раза)
— Чистый процентный доход: 380 млрд руб (+65% г/г)
— Чистый комиссионный доход: 106 млрд руб (+45% г/г)
— Чистая прибыль: 122 млрд руб (+51% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 В 2024 году выручка выросла вдвое — до рекордных 962 млрд руб. На фоне высокой ключевой ставки чистый процентный доход и комиссионный доход прибавили +65% г/г и 45% г/г — до 380 млрд и 106 млрд руб. соответственно. При этом чистая прибыль составила 122 млрд руб, показав рост на 51% г/г.

— На фоне консолидации Росбанка рентабельность капитала (ROE) в 2024 году снизилась до 32,5%. Отдельно в 4К2024 показатель составил 30,2% (против 30,4% г/г).

( Читать дальше )

У меня в портфеле целевая доля акций банков 23%. По 10% отведены Сберу и Совкомбанку, а на Т-Банк отведена доля в 3%. Больше целевая доля только у нефтегазового сектора — 30%. Почему я считаю, что именно эти три банка — лучший выбор? Посмотрим на каждый из них.

Полезное про акции и дивиденды:

• Обогнал рынок на 110%. Инвестировал 10 лет только в акции Сбера и Лукойла — что из этого вышло? NEW
• Пошаговый гайд как богатеть на дивидендах NEW
• Свежий топ-6 лучших дивидендных акций от Сбера NEW
• Разборы: Яндекс, Транснефть, МТС, Алроса, Сургутнефтегаз, Полюс, Мосбиржа, Лукойл, Роснефть

Если богатеете на дивидендах, обязательно подписывайтесь и не пропускайте новые дивидендные обзоры.

Сбербанк

• Прогнозный дивиденд: 36 рублей
• Прогнозная дивдоходность: 11,3%

Сбер — самый устойчивый банк, это самая настоящая зелёная кэш-машина, лидер по популярности у частных инвесторов. У банка стабильно высокая рентабельность, чистая прибыль растёт из года в год.

Дивиденды Сбер платит исправно, в этом году Греф может заплатить 35–36 рублей на акцию. Важно, что у Сбера очень низкая стоимость фондирования благодаря высокой доле текущих счетов клиентов. Денежки работают, причём на Банк.

( Читать дальше )

 

Исходя из данных ЦБ, чистая прибыль российского банковского сектора в феврале 2025 года снизилась на 25% по сравнению с январем и составила 214 млрд рублей.

 

💡Все ли так не радужно? С одной стороны мы понимаем, что высокие ставки продолжают давить на кредитование — основной заработок банков. С другой стороны — совокупный финансовый результат сектора составил около 280 млрд рублей за счет роста долговых бумаг.

 

Дополнительно стоит отметить индивидуальный фактор: чистая прибыль менялась у разных банков по разному. Все зависит от структуры кредитного портфеля, экосистемы и дополнительных направлений в прибыли.

🧾Например, затронем Совкомбанк и МТС-банк. Данные банки более чувствительны к ставке, за счет охлаждения кредитования:

 

У МТС-банка чистая прибыль за январь-февраль снизилась в 9,6 раз до 171,61 млн рублей (в 2024г — ₽1,65 млрд).

 

У Совкомбанка за аналогичный период чистый убыток составил 12,14 млрд рублей, против прибыли в ₽6,44 млрд годом ранее.

( Читать дальше )

Я в принципе не рекомендую рассматривать никакие акции с горизонтом год и менее, так как это слишком мало для акций. На любом серьезном финансовом или геополитическом кризисе акции падают и они вполне могут не успеть за год отрасти, даже если там есть существенный апсайд. Вспомните прошлогоднюю коррекцию или обвал 2022 года для иллюстрации.

Что касается конкретно Совкомбанка, то, исходя из их отчетности за 2024 г., розничный кредитный портфель подрос на 61% г/г, корпоративный — на 26% г/г. А это будущие процентные платежи и на снижении ключевой ставки здесь в Совкомбанке однозначно будет идея на увеличении чистой процентной маржи, а также на переоценке портфеля ценных бумаг на балансе банка.

Небанковская часть их бизнеса также чувствует себя отлично: страховые премии выросли до 55 млрд. рублей (+32% г/г), лизинговый портфель подрос до 84 млрд. рублей (+47% г/г), факторинговый портфель увеличился на 51% г/г. Активы под управлением Welth Management бизнеса подросли до 650 млрд. рублей (х2,3 г/г).

( Читать дальше )

 

Добрый вечер! Краткий комментарий по ключевым событиям недели.

Прибыль (РСБУ) банков в феврале 2025 г.

ЦБ раскрыл финансовый результат (по РСБУ) российских банков в феврале 2025 года. Стоит отметить, что результат по РСБУ наименее репрезентативен в случае Совкомбанка, в МСФО будут совершенно другие цифры. МСФО с РСБУ близко у Сбербанка, БСП, МТС Банка.

За достаточностью капитала необходимо следить, т. к. подавляющее большинство банков, если перед ними встанет вопрос: наращивать портфель для поддержания рыночной доли или выплачивать дивиденды, — выберут первое  Высокая вероятность дивидендов в БСП, Сбере, ТКС. ВТБ дивиденды не ждем, по МТС Банку уже писал неоднократно в прошлом, что оцениваю вероятность выплаты 50-50. Нужно следить за прибыльностью в ближайшие месяцы.

( Читать дальше )