Ставки

• Падение рубля — отыгранная тема. На первое место выходят проблемы банков РФ. Сообщения крайне беспокоящие.

• Ставки МБК приблизились к 30%, это выше, чем было в 2009. Моспрайм овернайт в пятницу 25%, в четверг был 27,3%. RUONIA четверга[1] - 28.65%. Приведем пару сообщений РБК на эту тему: “Крупные банки привлекают рубли у юрлиц на 2–3 месяца по ставкам 25–30% годовых” (УК «Паллада Эссет Менеджмент»). «Сбербанк 19 декабря начал обзванивать корпоративных клиентов и предлагать им открыть у них депозиты почти под 30% годовых» (РБК). Из-за массового оттока вкладчиков из Сбербанка, он рушит рынок, собирая всю возможную ликвидность под высокие ставки.

( Читать дальше )

Посмотрел сейчас у них на сайте с сегодняшнего дня! Траст также до 20%! При девальвации рубля на 100% повышать ставку до 20 -это смешно! В украине и Беларуси 25-30% были

Банки поднимают ставки по депо вслед за ключевой (уже 14 на депо с частичным снятием) Значит ли этот факт, что банку не хватает ликвидности, ему не дают на межбанке и ему крышка? Потому как другим банкам выгоднее отнести в ЦБ.

Девальвация рубля и действия ЦБ — This Time is Different 
  
Происходящее последнее время не имеет аналогов в финансовой истории в том смысле, что причины по которым ЦБ действует, отличаются от кризисов девальваций 1998 и от 2008 года.  

1998 
 * почти без потери ЗВР

* наращивание рублевой М2

* нет закредитованности — происходит радикальный подъем ставок
  
апрель 

 ЗВР 14 млрд. долл

Внешний долг 182.8 млрд. долл

М2 0.37 трлн руб 

% ставка 30%

ЗВР/М2 80.4

официальный курс 6.13
    
 ноябрь 

 ЗВР 13.1 млрд. долл

Внешний долг 182.8 млрд. долл

М2 0.39 трлн руб

% ставка 60% 

ЗВР/М2 29.7

официальный курс 17.17
  

( Читать дальше )

Просветите откуда возьмется рублевая ликвидность для приобретения долларов по 100 руб?
Возымеет ли повышение ставок Банком эффект на длительном периоде?

• Сегодня СД Банка России будет решать изменять ли ему ключевую ставку (сейчас 9.5%, выросла на 400 б.п. с начала года). По опросу Блумберг 18 аналитиков из 28 (64%) ждут повышения. Вчера мы писали про опрос трейдеров по версии Tradition, из него выходило что 65% (50 из 77) ждут повышения. Время выхода пресс-релиза, 13:30 МСК. 
  Наше видение: ставки повышать не нужно, проблема РФ в другом — сокращающемся внешнем кредите. Спасти рубль и экономику РФ от падения может только рефинансирование частных долгов за счет валюты резервов ЦБ и фондов правительства (см. ниже).
• Несмотря на наши паникерские настроения, Moody's вчера заявила, что не ожидает кризиса ликвидности в РФ даже в случае длительно сохранения цен на нефть у $60. Они видят проблемы только через год: “внешние буферные резервы России конечны, и внешняя ликвидность может создать трудности в 2016 году”. Однако  Moody's пересмотрело средний прогноз цен на нефть на 2015 год до $80-85 за баррель,

• Новая Газета пишет, что РФ, похоже, сворачивает конфликт на Донбассе. “Сразу три источника… — в администрации президента, в правительстве и непосредственно в ДНР и ЛНР — подтвердили: о независимой Новороссии можно забыть. «Вталкиванием» восточных областей обратно занимается Владислав Сурков”. Другая статья там же утверждает, что симбиоз Донбасса с Россией обернется “неприемлемыми рисками для нашей страны” и что это “конец проекта “Присоединение к России”.
• Два дня на востоке Украине продолжается прекращение огня, а завтра стартуют переговоры “Минск-3” (хотя и с трудом). Возникает новая надежда, что геополитическая напряженность снизится.
• Украинские финансы рушатся. МВФ заявила, что стране нужно еще 15 млрд. долларов, чтобы избежать банкротства в течение ближайших недель. В конце 2013 г. РФ дала Украине 3 млрд. долл. через еврооблигации, в которые включила ковенанты (<60% госдолга к ВВП). Теперь РФ может требовать досрочного гашения, что усугубит проблему. ЕС не хочет и не может платить больше, угрожает новыми санкциями, если РФ применит эту меру.
• Цены на Брент вчера падали больше 4%, до 63.6/баррель, после расширения Кувейтом дисконта для сохранения своей доли на рынке. Новый минимум с 2009. Сейчас ближайший контракт на Брент на 64.8.
• Давление на рубль сохраняется, курс почти на 55/доллар — это новый рекорд.
• ЦБ РФ заявил, что обнаружил теневой рынок внебиржевых валютных деривативов, на котором российские корпорации потеряли десятки миллиардов рублей. Мы не понимаем о чем идет речь, и кто стороны этих сделок. Деталей нет, судя по новостям, ЦБ сам этого не понимает.
• Политика — грязное дело, не важно какая страна. Об этот говорят новости текущей недели о пытках ЦРУ или сжигании домов в Чечне после терракта. Сроки давности Башнефти говорят, что “закон, что дышло”. По сбитому MH-17 подозреваемые в этом украинцы составляют отчет, но Малайзия не допущена к расследованию. Власти регулярно и везде отступают от закона и принципов морали.
  Нужно помнить об этом, чтобы не попасться на удочку пропагандистов, приняв ту или иную сторону. Также следует помнить о том, что чем выше по властной лестнице, тем больше социопатов, которые лучше приспособлены для развития карьеры. Однако открытость СМИ, и противоборство ветвей власти может несколько снизить подобные эксцессы.
• Инфляция за неделю со 2 по 8 декабря составила +0.3%, также как на предыдущей неделе. С  начала года — 8.9%. В годовом исчислении на 8 декабря составляет около 9.4%. Есть все шансы, что годовой показатель будет ближе к 10%, что будет рекордом с 2008 года (когда было 13.3%).

 

S&P 500 вчера заметно снизился, минус 1.64%, минимум за месяц. STOXX Europe 600 упал на 0.3%. В падении лидируют нефтяные акции — похоже, это основная причина давления. Так, акции Weatherford вчера упали на 7%, а с июля они потеряли уже 56%. Exxon Mobil вчера упали на 3%. Нефтедобытчик сланцевой нефти Continental Resources вчера потерял также 7%, а с сентября котировки упал на 58% (с 81 до 33 долларов за акцию). Petroleo Brasileiro вчера обвалилась на 5%.

Индекс MSCI Emerging Markets вчера упал до минимума за 8 месяцев, что также связывают с давлением на сырьевых рынках. Индекс ММВБ вчера вырос на 0.8%, благодаря упавшему примерно на 1% рублю. Долларовой РТС минус 0.3%, новый минимум с 2009 года. Похоже, что сегодня рынок еще упадет, поскольку фаза снижения акций на другой стороне земли прошла когда торговая сессия закончилась. Азия сейчас в минусе.

Сегодня основная интрига — Совет директоров Банка России (БР), по вопросам ставки. Блумберг вчера опубликовал “график дня” и статью, что прошлые повышения ставки БР не смогли остановить падение рубля, что указывает на другие причины — падение цен на нефть.
 

( Читать дальше )

За прошедшие сутки цены на нефть и нефтепродукты спикировали до новых низов. За баррель европейской нефти к концу дня давали лишь 64,2 доллара, а за американскую нефть цена только на доллар выше $60 за баррель. Вышедшие в среду данные по запасам нефти в США позволили узнать, что коммерческие запасы нефти за неделю выросли на 1,45 млн. баррелей. Гораздо более впечатляющим был рост запасов моторного топлива. Там прибавка составила 8,2 млн. баррелей или без малого 4%. Не удивительно, что дневное снижение цен на бензин оказалось самым выразительным и составило 4,7%.

 

11 декабря цены на нефть подрастают, но нет гарантии, что цены на нефть не продолжат искать более глубоких минимумов. Рубль продолжает нервно отслеживать колебания нефтяных цен. Попытки подрастания цен на нефть находят отражение в покупках рубля. Однако ближе к полудню преобладает снижение рубля — основное ожидание по рублю связано с заседанием Банка России, на котором будет определен уровень ключевой процентной ставки.

( Читать дальше )

Повысят или не повысят ставки 11 декабря? В сегодняшней программе на Вести 24 покритиковал немного религию монетаризма. 

www.vestifinance.ru/videos/19455

moex.com/ru/markets/money/ — денежный рынок ММВБ

ставки РЕПО с ЦК и междилерское 

mosprime.com/ - Индикативная ставка предоставления рублевых кредитов (депозитов) на московском рынке.

ruonia.ru/ - РАСПРЕДЕЛЕНИЕ СДЕЛОК для расчета индикативной ставки «овернайт» российского межбанковского рынка.

nfeaswap.ru/ — ставки свопов от недели

www.mmva.ru/ribor/ - Индекс RIBOR (Rouble InterBank Overnight Rate) рассчитывается как средневзвешенное значение по всем заключённым в DELTA сделкам RUB_O/N. Индекс RIBOR-G (Given) рассчитывается как средневзвешенное значение по заключённым в DELTA сделкам RUB_O/N на условиях заёмщика, то есть привлекающегося участника. Индекс RIBOR-T (Taken) рассчитывается как средневзвешенное значение по сделкам, заключённым в DELTA на условиях кредитора, то есть размещающегося участника. 

В ТС DELTA RIBOR индицируется нарастающим итогом по мере совершения сделок. В информационные агентства Bloomberg, Thomson-Reuters, газету КоммерсантЪ, а также на сайт ММВА поступает информация о значениях RIBOR на 12:00 и 18:00 каждого торгового дня. 

Бывший председатель Федеральной резервной системы США (ФРС) Алан Гринспен не смог контролировать долгосрочные процентные ставки десять лет назад. Инвесторы в облигации считают, что и нынешний глава Центрального банка Джанет Йеллен не в лучшей позиции, пишет Bloomberg.

Когда Гринспен увеличил однодневный процент прибыли в период с 2004 по 2006 года, долгосрочные процентные ставки не поднялись, срывая его попытки ужесточить кредиты и ограничить эксцессы, которые способствовали вспышке самого тяжелого финансового кризиса за последние 80 лет.

«Мы хотели контролировать ставки по федеральным фондам, но попали в беду, потому что долгосрочные процентные ставки не реагировали на более высокие процентные ставки краткосрочных процентов, как это обычно бывает», — прокомментировал Гринспен в интервью на прошлой неделе. В 2005 году, он назвал это «загадкой».

( Читать дальше )