Татнефть

🏦 На заседании ЦБ было решено не менять ключевую ставку (КС) и оставить ее на уровне 7,5%. Но проинфляционные риски по-прежнему преобладают и могут проявить себя во второй половине года. Ожидаемый ориентир по ставке на текущий год находится в диапазоне 7,3 — 8,2%. Это нам намекает на более высокую вероятность повышения КС в этом году, чем снижения. На 2024 год ЦБ установил ориентир по ней в диапазоне 6,5 –7,5%.

💿 Следующей важной новостью стало решение совета директоров Норникеля #GMKN, который рекомендовал не платить дивиденды по итогам 2022 года. Нельзя сказать, что это было полной неожиданностью, при условии, что акционерное соглашение с Русалом истекло, компания проходит пик инвест. программы и свободный денежный поток за прошлый год снизился более чем в 10 раз до 30 млрд руб. Мы подробно разбирали эту ситуацию еще в конце февраля текущего года. Хорошими уровнями для докуки я считаю 12000 руб. и ниже, если такие цены дадут, конечно. Не стоит забывать, что по низкой оценке и сам Потанин не прочь увеличить долю, это будет оказывать поддержку котировкам.

#2023
#Портфели + 28,44%
#ИндексМосбиржи + 21,90%
#MCFTR
(индекс полной доходности) + 22,8%

Полгода (с 7 11 2022, формирование портфелей).
#БрокерскийСчёт +34,02%
#ИИС + 32,58%
#ИндексМосбиржи +15,88%

Как ?
Ставка на лидеров (Сбер и Полюс — главные),
в ноябре 22 — январе 23 держал металлургов (СевСталь, ММК, НЛМК),
Татнефть (купил 19 — 20 марта вместо ГМК и МАГНИТа),
Новатэк (купил в апреле),
27 апреля утром купил немного ВТБ
(3% портфеля, т.к. рост на растущем объёме с марта 2023г., т.е. крупняк набирает позиции и т.д.).

С уважением,

Олег.

Новость мы оцениваем как положительную для настроений, если говорить об отношении инвесторов к бумагам «Татнефти». За весь 2022 г. коэффициент выплаты дивидендов должен достигнуть 55% чистой прибыли по МСФО, тогда как рынок ожидал распределения ровно половины. Компания продолжает выплачивать промежуточные дивиденды в объеме 50% чистой прибыли по РСБУ. Общий объем выплат за прошлый год составит 66% размера FCF, исключая эффект банковских операций. По акциям «Татнефти» сохраняем рейтинг «Держать», отмечая риск наступления неблагоприятного события — пересмотра демпфирующего механизма.

Рекомендованный финальный дивиденд предполагает доходность 6.7%, в результате чего доходность за 2022 может составить 16.3%. В целом рекомендация оказалась лучше ожиданий рынка — консенсус предполагал 21.9 руб. на акцию, согласно Интерфаксу. Рынок отреагировал на рекомендацию умеренно позитивно — акции выросли более чем на 2% после объявления и завершили день с плюсом в 1%. У нас нет официального рейтинга по Татнефти.

⛽️ Совет директоров Татнефти рекомендовал финальные дивиденды за IV квартал 2022 года в размере — 27,71₽ на каждый тип акций (дивидендная доходность составит порядка 6,7%, если отталкиваться от текущих цен на акции). Дата закрытия реестра — 4 июля 2023 года. Чтобы получить дивидендную выплату, то последний день для покупки акций — 30 июня.

Напомню вам, что компания уже выплачивала дивиденды по итогам 9 месяцев, их сумма составила — 39,57₽ (32,71₽ за 1п22 и 6,86₽ за 3кв22). Компания за 2022 год выплатит акционерам 67,28₽, что оказалось выше прогнозов различных инвесткомпаний и аналитиков. Согласно дивидендной политике Татнефти: «Целевым уровнем средств, направляемых на дивиденды, является не менее 50% от чистой прибыли по РСБУ или МСФО, в зависимости от того какая из них является большей». Как итог эмитент выплатил 54% от ЧП, а дивидендная доходность за год может составить — 16,4% на обыкновенную акцию, что весьма недурно в сложившейся ситуации. Но данная переплата была основана на отчётности Татнефти.

ПАО «Татнефть»

Совет директоров компании рекомендовал выплату дивидендов в размере 27,71 руб. на акцию за IV квартал 2022 года, доходность по привилегированным акциям — 6,62%, что оказалось выше прогноза. Инвесторы должны позитивно оценить данную новость в среднесрочной перспективе.

Акции компании находятся в среднесрочном восходящем тренде выше 200-дневной экспоненциальной скользящей средней. Идея на рост бумаги с целью 460 руб. При объеме позиции 5% и выставлении стоп-заявки на уровне 400 руб. риск на портфель составит 0,18%. Соотношение прибыль/риск составляет 3,00.

Amazon.com, Inc.

Предлагаю вернуться на 10 лет назад. На дворе апрель 2013 года. Нефтяная отрасль бурно растет, объёмы добычи бьют все рекорды. Предположим, у нас на брокерском счёте имеется 500 000 рублей. И мы решили вложить все наши свободные средства в нефтяную отрасль. Эти деньги примерно поровну инвестировали в каждую из вышеперечисленных компаний. Теперь давайте посчитаем, сколько же это могло принести прибыли. Дивиденды сразу будем реинвестировать в те акции, с которых эти самые дивиденды и получили.

Условия расчётов:

Точкой отсчёта будет 01.01.2013.

Так как 1 апреля в этом году был выходной, точкой выхода будем считать 03.03.2023.

Как мы уже писали ранее, считаем, что эта сделка для Татнефти — выгодная, так как как обеспечивает короткое транспортное «плечо», выход на стабильный сбыт нефтепродуктов в условиях переориентации с рынков ЕС, плюс потенциал Турции как энергетического хаба. Денежные средства на балансе у Татнефти есть в достатке, поэтому увеличение долга вряд ли потребовалось, на наш взгляд.