Тимофей Мартынов

Есть популярное мнение, что невозможно прогнозировать рынок, т.к. слишком уж много факторов, которые на него могут повлиять, а мы не можем их всех учесть. Особенно замечательна теория Талеба, согласно которой в любой момент может прилететь Черный лебедь и обрушить рынок. И все прогнозы насмарку. Собственно, из этого так же вытекает мнение, что экономика и геополитика влияет на котировки акций, товаров и валют.

Но так ли это на самом деле?

В 80-ых группа американских исследователей во главе с Р. Пректером обнаружила, что именно социальные настроения определяют динамику всех сфер жизни общества, будь то политика, экономика, фондовые рынки, тренды в культуре, моде, музыке и тд. Данную область исследования назвали Социономикой, или Социо-динамикой. Согласно ней во время позитивных социальных настроений растут рынки, развивается экономика, политические лидеры кажутся населению талантливыми, в строительстве увеличивается высота зданий, в моде уменьшается длина юбок, музыка становится попсовей и веселее. Во время же негативных настроений рынки падают, наступают рецессии, начинаются войны, предпочтения в музыке отдаются более грустным и агрессивным мелодиям, в фильмах – ужасам, а также общество легче подвержено пандемиям. Её то мы и разберем.

Тимофей Мартынов в описании инвестиционной философии mozgovik research привел такой аргумент:

Мы против автоследования, так как запредельные комиссии за активное управление стимулируют управляющих идти на повышенный риск ради высокой доходности, при этом при сравнении с долгосрочной доходностью индекса комиссии за активное управление выглядят недопустимо высокими. Автоследование выгодно брокерам, управляющим, но никак не клиентам. Среди тысяч клиентов брокеров всегда найдется десяток управляющих, случайно показавших сверхвысокую доходность на отдельном участке времени, которые впоследствии заканчивают обнулением счетов. 

Я в корне несогласен с этим. Только долгосрочный независимый трек-рекорд определяет нас как инвестора. А на словах мы все можем говорить что угодно. Я не сомневаюсь что мозговик делает качественный аналитический продукт, но обратных примеров гораздно больше.

Результаты управления небезизвестного Кречетов (ссылка на стратегию)

А это «достижения» Василия Олейника (ссылка).

• По итогам отчетности за 3Q компания Башнефть уже заработала дивидендов 266 руб./акцию.Даже консервативный прогноз за 4Q даст годовой дивиденд  в размере 340 руб/акцию. Таким образом дивидендная доходность составляет 20% годовых для привилегированных акций. Лучшая на рынке. Расчет приведен с тем же размером pay-out, что и в 2022 году (30% от ЧП).
• При переоценке компании до стандартной дивидендной доходности в 15% целевая цена составит 2300 рублей (+30% к текущим котировкам).Идея заключается в Лонге акций Башнефть АП. Для консервативно настроенных инвесторов дополнительно можно к лонгу Башнефти АП добавить шорт Башнефти АО. Поскольку Башнефть АО стоит на 30%, а размер дивиденда тот же, я ожидаю перетока инвесторов из АО в АП

Посмотрел интервью Тимофея Мартынова с представителем компании Юрием Максимовым. И у меня бомбануло от услышанного настолько, что пришлось записывать свои комментарии:

youtube.com/live/2L0t75aQE5Y

Это будет полезно не только для тех, кто является инвестором в акции ПАО «Группа Позитив», но и в целом для всех. На конкретном примере я пытаюсь объяснить, почему допэмиссия акций — это плохо для текущих миноритарных акционеров. Даже в таком «эпическом» случае, как этот.