Т-технологии

• Компанию можно назвать главной фишкой приближающегося дивидендного сезона. Величина уже объявленных годовых дивидендов составляет 19% от текущего курса. С учетом еще одной прогнозируемой выплаты в 2025 г. дивдоходность акций ИКС 5 на 12 месяцев может достичь 33%.

• Последний финансовый отчет оказался довольно позитивным: за 2024 г. выручка компании выросла на 24% как за счет среднего чека, так и благодаря увеличению трафика в магазинах. При этом по магазинам-дискаунтерам годовая выручка удвоилась. Операционные результаты за I квартал 2025 г. также можно оценить как хорошие.

Индекс МосБиржи обновил максимумы апреля, закрепляясь выше 3000 п. Росту котировок способствовали смягчение сигнала ЦБ по ключевой ставке, ожидания улучшения геополитической ситуации и отдельные корпоративные новости. Рассмотрим три бумаги с интересной технической картиной, в которых могут быть краткосрочные идеи.

Выделяем:

• Интер РАО: ожидается возврат в среднюю часть годового диапазона.
• Т-Технологии: нисходящий среднесрочный тренд в бумагах сменился противоположной тенденцией. 
• БСП-ао: бумаги выглядят сильнее рынка и способны продолжить опережающий рост.

Интер РАО

В акциях Интер РАО недавно состоялся резкий ложный пробой нижней границы годового горизонтального диапазона 3,5 руб. Очевидно, что такое движение сопровождалось массовым срабатыванием стоп-ордеров и закрытием длинных позиций. Повторение подобной волны агрессивных распродаж в ближайшие дни и недели маловероятно.

После возврата в рамки долгосрочного диапазона бумаги способны продолжить восстановление в его среднюю часть, что означает движение в район 3,775 руб. Достижение указанной отметки также будет означать возврат к 200-дневной скользящей средней цене.

На рынке уникальная ситуация: ключевая ставка уже несколько месяцев держится на рекордном значении. Инвесторы могут попробовать извлечь максимальную пользу, пока еще есть такая возможность. 

Почему не стоит ждать?

1. Акции

Когда ключевая ставка начнет снижаться, цены на акции могут быстро вырасти. Лучше заранее включить перспективные бумаги в портфель, чем пытаться сделать это на фоне уже начавшегося роста.

2. Облигации

Их доходности сейчас близки к максимальным. По мнению аналитиков БКС, ставка ЦБ РФ начнет снижаться в этом году, а крупные банки уже предлагают менее выгодные условия по своим продуктам. Облигации дают возможность на несколько лет зафиксировать высокий уровень дохода до того, как он станет недоступен.

3. Защитные активы

Золото и инструменты денежного рынка помогают снизить волатильность портфеля. В периоды глобальной неопределенности они смягчают влияние внешних событий и позволяют сохранить устойчивость инвестиций. Это способ снизить риски без отказа от потенциальной доходности.

Сектор: Банковская деятельность, брокер

Последний обзор по Т-Технологиям делал 10 марта, тогда акции стоили 3443, я думал, что сначала акции сходят на 3500, от туда пойдут на 3300, а после уйдут уже в рост на 3650-3700. Первые два движения были верно предсказаны, но каждое было сильнее моих ожиданий: сначала сходили на 3690 (думал про 3500), а потом падали до 2870 (я ожидал 3300). И вот теперь торгуются по 3280. Если всё идет также по сути по моей предыдущей логике, но в более сильных вариантах колебания цены, тогда рост будет не на 3700, а вообще на 4500. Но давайте посмотрим, что можно ожидать дальше.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 10,37B$
▪️ P/E — 7.04
▪️ P/S — 1.5
▪️P/B — 1.66
▪️EPS — 614.12 ₽
ℹ️ По сравнению с прошлым обзором акции Т-Технологий стоят дешевле. Вышел отчет за 2024 год, вот его и разберем.

ЦБ РФ на сегодняшнем заседании оставил ключевую ставку неизменной, на уровне 21%. Сигнал в отношении дальнейшей ДКП был немного смягчен. Что можно купить инвестору сейчас, чтобы заработать?

Решение ЦБ

• Совет директоров Банка России принял решение оставить ключевую ставку неизменной, на уровне 21% годовых.
• Текущее инфляционное давление, в том числе устойчивое, продолжает снижаться, хотя и остается высоким.
• По оперативным данным, экономика начала постепенно возвращаться к траектории сбалансированного роста.
• Регулятор убрал из пресс-релиза фразу о возможном повышении ключевой ставки и изменил прогноз по средней на 2025 г. до 19,5–21,5% с февральских 19–22%.

Чтобы пополнить счет для инвестирования пройдите по ссылке:

Лучшая защита от инфляции

Исторически именно акции являются лучшей защитой от инфляции в долгосрочной перспективе. После мартовской просадки цены на многие бумаги снизились. Купить их сейчас можно дешевле.

ТБанк (Т-Технологии) – рсбу/ мсфо
Общий долг на 31.12.2023г: 1,978.64 трлн руб/ мсфо 1,971.25 трлн руб
Общий долг на 31.12.2024г: 3,485.19 трлн руб/ мсфо 3,528.96 трлн руб

Прибыль 1 кв 2023г: 13,479 млрд руб/ мсфо банком не опубликован
Прибыль 6 мес 2023г: 19,126 млрд руб/ мсфо банком не опубликован
Прибыль 9 мес 2023г: 33,625 млрд руб/ мсфо банком не опубликован
Прибыль 2023г: 36,984 млрд руб/ Прибыль мсфо 45,910 млрд руб
Прибыль 1 кв 2024г: 17,340 млрд руб/ мсфо банком не опубликован
Прибыль 6 мес 2024г: 28,871 млрд руб/ мсфо банком не опубликован
Прибыль 9 мес 2024г: 42,627 млрд руб/ мсфо банком не опубликован
Прибыль 2024г: 46,920 млрд руб/ Прибыль мсфо 55,262 млрд руб
Прибыль 1 кв 2025г: 6,427 млрд руб
www.cbr.ru/banking_sector/credit/coinfo/f102?regnum=2673&dt=2025-04-01
www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=2989&type=3

На российский рынок по-прежнему влияют два основных фактора — геополитика и монетарная политика, причем геополитический фактор как раз менее предсказуемый. Негативные новости касательно украинского конфликта могут испугать рынок, и инвесторы поспешат зафиксировать прибыль. Пятница ознаменуется заседанием ЦБ и решением по ключевой ставке. Консенсус не ждет сюрпризов, видит сохранение ключевой ставки на текущем уровне, однако мягкая риторика со стороны регулятора способна добавить позитива. Повышенная волатильность — это то, что точно останется в ближайшей перспективе.

Главное

• Краткосрочные идеи: в аутсайдерах ММК заменили на Норникель
• Динамика портфеля за последние три месяца: фавориты выросли на 6%, Индекс МосБиржи около 0%, аутсайдеры снизились на 10%

ЕвроТранс
Акции выглядят привлекательно на фоне ухудшения конъюнктуры на мировом нефтяном рынке. Компания развивает высокомаржинальные направления, которые позволяют ей сохранять высокую рентабельность бизнеса даже в условиях повышения стоимости финансирования в стране.

Во второй половине апреля Индекс МосБиржи отскочил на 13% от недавнего трехмесячного минимума. Очень похоже, что он уже миновал свое нижнее значение на несколько ближайших недель. Между тем отдельные акции сохраняют потенциал для среднесрочного роста стоимости от текущих уровней. Это отчасти связано с предстоящими дивидендными выплатами, а также с относительной дешевизной по историческим меркам.

ИКС 5. Дивидендная фишка сезона

• Компанию можно назвать главной фишкой приближающегося дивидендного сезона. Величина уже объявленных годовых дивидендов составляет 19% от текущего курса. С учетом еще одной прогнозируемой выплаты в 2025 г. дивдоходность акций ИКС 5 на 12 месяцев может составить 33%.

• Последний финансовый отчет оказался довольно позитивным: за 2024 г. выручка компании выросла на 24% как за счет среднего чека, так и благодаря увеличению трафика в магазинах. При этом по магазинам-дискаунтерам годовая выручка удвоилась. Операционные результаты за I квартал 2025 г. также можно оценить как хорошие.

Мартовский отчёт Т-Технологий по РСБУ получился противоречивым – с одной стороны, чистая прибыль за квартал составила 15 млрд против 17,3 млрд год назад, даже с учётом присоединённого Росбанка. Но здесь важно понимать – эти цифры не отражают реальной картины, ведь банковская деятельность даёт меньше половины выручки. Главные инсайты скрываются в операционных показателях и перспективах.

Клиентская база продолжает уверенный рост: 50 млн клиентов (+19% г/г), из них 33,3 млн активных (+15% г/г). Обороты по картам вообще впечатляют – 2,278 трлн за квартал (+22% г/г), что значительно опережает инфляцию. Это говорит о том, что бизнес-модель работает, несмотря на макроиспытания.

Кредитный портфель показывает стратегический разворот:

▪️ Розница: 2,167 трлн (+10% г/г) – стабильный рост
▪️ Корпоративы: 486 млрд (-28% г/г) – сознательное сокращение низкомаржинального сегмента

Депозиты физлиц выросли до 2,868 трлн (+31% г/г), при этом ставки по ним существенно ниже, чем доходность от розничного кредитования. Чистая маржа явно улучшается – это важный структурный сдвиг.