Утренний обзор

🙋‍♂️ Доброе утро! 4 сентября

🗣 Два представителя ФРС США публично указали, что Федрезерв не будет делать новых заявлений по монетарной политике после заседания 15-16 сентября. Речь идет о прояснении того, какие уровни занятости и инфляции должны быть достигнуты прежде чем ставки будут повышены. ФРС уже ясно дала понять, что будет ориентироваться на среднюю инфляцию в 2% в течение всего цикла, и будет терпима к временному подъему выше этого уровня.

🇺🇸 Дефицит торгового баланса США в июле вырос до $64 млрд — максимум за 12 лет. Импорт подскочил на 11%, а профицит торговли услугами (банковские услуги и страховании), наоборот, упал до $17 млрд — минимум за 7 лет.

⚠️ Генпрокурор США возбудит антимонопольное дело против Alphabet (GOOG_SPB), по информации Bloomberg. Мы удалили Alphabet из Топ-10 акций США 2 месяца назад из-за риска антимонопольных действий в США и других странах.

📉 Индекс Nasdaq-100 упал на 6% с пика 2 сентября. Индекс вырос на 28% с начала года и, на наш взгляд, остается дорогим. Мы рекомендуем выбирать менее тематические акции по разумным ценам, такие как NortonLifeLock (NLOK_SPB).

Турецкий истек. Как и почему «Газпром» теряет один из крупнейших рынков

«Газпром» быстрыми темпами теряет рынок Турции, когда-то считавшийся одним из самых перспективных. В этом году экспорт российского газа в страну может упасть до 8–9 млрд кубометров, чего не было с середины 1990-х годов. Снижение поставок стало результатом как высоких цен «Газпрома», так и политики Турции по замещению российского газа после кризиса 2015 года. Сейчас под угрозой продление контрактов на 8 млрд кубометров, истекающих в 2021 году — ситуация на рынке позволяет Турции не перезаключать их, что может оставить недавно построенный газопровод «Турецкий поток» полупустым.

https://www.kommersant.ru/doc/4476830

Правительство затягивает сети. Решение о повышении тарифа ФСК вновь отложено

Как выяснил “Ъ”, бизнесу вновь удалось отложить введение механизма дифференциации тарифа Федеральной сетевой компании (ФСК), который вдвое повысит цену на передачу электроэнергии для крупной промышленности. После массовых жалоб отраслевых ассоциаций правительство поручило Минэкономики продолжить анализ инициативы. «

🙋‍♂️ Доброе утро! 3 сентября

🇺🇸 Дефицит бюджета США утроится до $3,3 трлн в 2020 финансовом году, по данным Бюджетного управления Конгресса. Соотношение федерального долга к ВВП превысит 100% впервые со времен Второй мировой войны.

🗣 Индексный провайдер S&P Dow Jones уже завтра может объявить, что Tesla (TSLA US) войдет в индекс 18 сентября, по мнению аналитиков Credit Suisse. Это будет самое крупное включение в истории — дополнительный спрос на акции Tesla может составить от $50 до $100 млрд (для сравнения, дневной оборот по акциям — около $30 млрд).

💰 Включение Tesla в базу расчета индекса вызовет покупки акций компании со стороны пассивных индексных фондов. При этом индексные фонды произведут компенсирующую продажу других акций, входящих в расчет S&P500.

👉 Помимо пассивных индексных фондов, есть ещё активно управляемые фонды, которые не копируют индекс, но ориентируются на него. Возможно, что покупки с их стороны уже начались, поскольку инвесторы готовятся к ребалансировке S&P500. Акции таких компаний часто достигают максимума через некоторое время после включения.

Налог на дополнительный заход. Минфин готовится внести проект об НДД в правительство

Борьба между нефтекомпаниями и Минфином, который хочет дополнительно изъять из отрасли 200 млрд руб. налогов, перейдет в правительство. Как стало известно “Ъ”, министерство готовится направить в Белый дом законопроект о корректировке налога на дополнительный доход (НДД). Основные потери могут понести «Роснефть» и «Газпром нефть». Минфин считает, что эксперимент по НДД принес бюджету выпадающие доходы, а общие инвестиции нефтяников не увеличились. Компании же утверждают, что вложения именно в месторождения на НДД, напротив, выросли, что привело к росту добычи и дополнительным отчислениям в бюджет.

https://www.kommersant.ru/doc/4476198

Запретный плод майнинг: в России заблокируют оборот криптовалют

Майнеры не смогут получать вознаграждение в биткоинах и эфирах, если будут приняты поправки к федеральному закону о цифровых финансовых активах (ЦФА), предложенные Минфином. «Известия» ознакомились с документом, направленным на межведомственное согласование. Он подразумевает, что заниматься производством

🙋‍♂️ Доброе утро! 1 сентября

📈 Tesla (TSLA_SPB) и Apple (APPL_SPB) заметно выросли после дробления акций. Хотя это событие не оказывает никакого фундаментального влияния на бизнес компании.

🖇 Мы ожидаем, что многие другие компании с акциями ценой более $100 также будут рассматривать их дробление для подъёма капитализации. Однако, в какой-то момент это может перестать работать. Момент, когда сплит уже не будет вызывать рост котировок, вероятно, обозначит максимум рынка для тематических акций.

📈 Zoom Video (ZM_SPB) вырос на 23% после сообщения о росте продаж во 2 кв. 2020 г на 355%.

💡Идея дня: вчера мы писали о росте цен на кукурузу и нашей рекомендации добавить акции агропромышленных компаний. Мы также считаем иметь в портфеле с инвестиционным горизонтом 1-2 года бумаги производителей удобрений, таких как Фосагро, Mosaic (MOS_SPB), Yara (YAR NO) и Nutrien (NTR US).

Источник- телеграм-канал ВТБ Мои Инвестиции

Экспорт сильный, порывистый. «Газпром» пересмотрел свой прогноз поставок в Европу

Рост продаж газа в конце лета, восстановление мировой экономики и ожидание холодной зимы позволили «Газпрому» более оптимистично взглянуть на перспективы экспорта в Европу в 2020 году. Компания немного увеличила прогноз по объемам поставок — до 170 млрд кубометров, и существенно — на 25% — по ценам. Однако эксперты считают оценки завышенными, а руководство «Газпрома» признает, что из-за плохих показателей с начала года компания будет сокращать инвестпрограмму. Выплатить дивиденды при этом в монополии обещают, несмотря на рост долговой нагрузки на фоне падения EBITDA.

https://www.kommersant.ru/doc/4474919

Группа сливки: кто получит льготы по соглашению с Кипром о налогах. Уже со следующего года претендовать на пониженную ставку по дивидендам теоретически смогут QIWI, «Русагро» и

Долото — богато. Бурение в Черном море могло обойтись «Роснефти» в $130 млн

Как стало известно “Ъ”, «Роснефть» в условиях санкций сама покрыла издержки совместных предприятий по разработке шельфа с итальянской Eni, хотя в 2013 году заявляла, что расходы на геологоразведку будет нести партнер. Самыми существенными стали затраты на бурение разведочной скважины в Черном море в 2018 году — почти в $130 млн, но она оказалась бесперспективной, и Eni вышла из проекта. В этом году «Роснефть» сама начала и бурение на участках в Карском море, которые раньше планировала разрабатывать с американской ExxonMobil. По оценке экспертов, затраты на одну скважину могут достигать $350 млн.

https://www.kommersant.ru/doc/4474262

Клиентам указали на выход. Interactive Brokers закрывает для россиян доступ на зарубежные рынки

«Роснефть» жмет на демпфер. Компания просит пересмотреть подход к его выплатам

Как стало известно “Ъ”, «Роснефть» пытается добиться от правительства изменения формулы демпфера, чтобы снизить убытки, которые она несла во время пандемии. Так, компания предлагает использовать для расчета выплат биржевые цены, а не фиксированные условные, как сейчас. Вопрос демпфера остается острым — в первом полугодии нефтяники уже заплатили по нему в бюджет около 236 млрд руб. По данным “Ъ”, Минфин выступает против пересмотра демпфера, поскольку тот помогает ему балансировать бюджетные доходы при низких ценах на нефть.

https://www.kommersant.ru/doc/4468386

Валюту взяли взаймы. Компании-экспортеры подстраховались от новых санкций

В июле резко увеличился объем выдачи валютных кредитов корпоративным

🙋‍♂️ Доброе утро! 27 августа

👑🦠 Экспресс-тест на COVID от Abbott (ABT US) сертифицирован для использования в США. Тест позволяет без лабораторного оборудования за 15 минут определить наличие вируса в организме. Через 2 месяца компания готова поставлять 50 млн тестов по $5. Акции Abbot +3% на пост-торгах.

💉 Вакцина, разработанная Moderna (MRNA US) вызывает такой же иммунный ответ у людей старшего возраста, как и у молодых пациентов, сообщила компания. В сентябре начнётся Фаза 3 испытаний вакцины. Акции Moderna подорожали практически втрое с начала года.

🇺🇸 Неожиданный рост заказов на товары длительного пользования в США в июле (+11,2%, в июне +7,7%) означает, что промышленность продолжит V-образное восстановление в ближайшие месяцы. Повышенный спрос — на автомобили и запчасти.

🇨🇳 Рост прибыли крупнейших промышленных предприятий Китая в июле ускорился до 19,6% г/г. Рост третий месяц подряд подтверждает восстановление промышленности КНР на фоне подъёма автомобилестроения и роста спроса на электронику.

Миссия невосполнима. За полгода нефинансовый сектор недополучил треть прибылей и удвоил убытки

По итогам первого полугодия 2020 года российский нефинансовый сектор недосчитался около 3,7 трлн руб. финансового результата, 4% организаций вне финсектора и госструктур в России перешли из разряда прибыльных в убыточные. Почти половины отраслевого дохода, на который можно было бы рассчитывать без коронавирусной пандемии, лишились ТЭК и обработка, почти всего — угольные компании и железнодорожники, двух третей — торговля. Полугодовые потери финрезультата в экономике можно почти полностью считать некомпенсируемыми. Они отразятся во втором полугодии на инвестициях: при быстром восстановлении ВВП на этом что-то заработают банки, при медленном — никто.

https://www.kommersant.ru/doc/4467738?from=main_1

Господдержка на оборот. «Мечел» первым среди горнодобывающих компаний привлек льготный