ФРс

▪️Глава Минфина США и Глава ФРС опять пытались говорить
▪️Рынок в затишье, а может и перед бурей...
▪️Tesla и Биткоин
▪️Нефть
▪️и другое

( Читать дальше )

 

( Читать дальше )

Этой зимой хозяева ФРС дали указание не публиковать еженедельный отчет о денежных агрегатах М1 и М2, который много лет радовал нас по пятницам актуальными данными с задержкой 10 дней. Теперь агрегаты будут публиковаться ежемесячно каждый четвертый вторник в 13:00 (NY) с дикой задержкой почти в 4 недели. Хозяева банковского картеля «ФРС» начинают играть в темную. И никто им не указ. Ну да ладно.

Сегодня четвертый вторник. Несколько часов назад отчеты были опубликованы. Ознакомиться с ними можно на этой странице. В частности, агрегат М2 с января по февраль подрос примерно на $154 млрд. Месячный график за 5 лет выглядит так:



Табличные данные за 5 лет выглядят так:



( Читать дальше )

Когда действия говорят больше, чем слова. Резкое повышение доллара произошло после того, как Федеральная резервная система заявила, что временное изменение коэффициента дополнительного кредитного плеча для банков истечет по графику 31 марта 2021 года.

Временное изменение было необходимо для того, чтобы предоставить депозитным учреждениям гибкость при предоставлении кредитов домохозяйствам и предприятиям из-за ковида. Это означает, что банкам придется держать как можно больше капитала или продавать облигации. Именно это мы уже наблюдали. Предполагается, что это будет решение центрального банка.

Тем не менее, председатель ФРС Джером Пауэлл поспешил напомнить инвесторам, что восстановление экономики еще далеко до завершения, и поэтому ФРС будет продолжать оказывать экономике необходимую поддержку столько времени, сколько потребуется. Что мы сейчас видим: доходность выросла, акции упали, а доллар США взлетел.

Японская иена выросла по отношению ко всем основным валютам, за исключением доллара США, после корректировок Банком Японии денежно-кредитной политики. Банк сообщил о своем годовом минимальном целевом показателе для покупки акций и объявил, что будет покупать только ETF, привязанные к TOPIX, а не Nikkei 225. Эти шаги помогли укреплению валюты, поскольку ослабили поддержку экономики центральным банком. А вот канадский доллар уходит в крутое пике. Ожидания по розничным продажам были более позитивными. Потребительские расходы падают второй месяц подряд, на 1,1%. Экономисты ожидали более значительного снижения на 3%.

( Читать дальше )

Боюсь здесь я не все понимаю. Речь идет о двух изменениях.

1. С 31 марта восстанавливается так называемое правило дополнительного кредитного левериджа банков. Это правило требует, чтобы крупнейшие банковские холдинговые компании держали как минимум 5% капитала по отношению ко всем активам, включая казначейские обязательства и резервы. На период пандемии государственные облигации и резервы банков в ФРС исключались из стоимости активов. Зачем восстанавливается правило? Одна из версий – демократы с Сенате требуют восстановления для повышения надежности банковской системы. Возможное последствие от этой меры – банки станут активнее избавляться от долгосрочных гособлигаций, вызывая дальнейший рост их доходности.
2. Другое изменение внешне выглядит техническим: ФРС ослабило лимиты на контрагента по сделкам обратного РЕПО. Кая я понимаю, это инструмент размещения избыточной денежной ликвидности в ФРС. Ранее контрагент мог заключать с ФРС до 30 млрд долл. в день по сделкам обратного РЕПО; теперь эта цифра увеличилась до 80 млрд долл. судя по комментариям в WSJ участники рынка воспринимают эту меру как подготовку ФРС к стабилизации негативной ситуации, которая складывается с доходностью краткосрочных казначейских обязательств. Как показано на графике, она резко упала и грозит перейти в отрицательную зону, что говорит о переизбытке ликвидности в банковской системе, усиливающейся в связи с пакетом стимулирующих мер. По мнению одного из аналитиков Bank of America, если краткосрочные ставки не стабилизируются, ФРС может пойти на повышение процентной ставки по избыточным резервам или ставок по однодневным обратным сделкам РЕПО. Иными словами, начать стерилизацию избыточной банковской ликвидности.

( Читать дальше )

( Читать дальше )

По ФА…

На уходящей неделе:

Заседание ФРС

Сопроводительное заявление ФРС осталось неизменным в части указаний по ставкам и программе QE, но оценка роста экономики и динамики рынка труда улучшилась, а финансовые условия признаны благоприятными.
ФРС повысила прогнозы по росту ВВП и инфляции, достижение максимальной занятости теперь ожидается уже в следующем году, как и обещает минфин США Йеллен:

( Читать дальше )

( Читать дальше )

На неделе баланс ФРС вырос на 113 млрд долларов, снова основной вклад внес выкуп именно ипотечных бумаг

Синяя линия — баланс ФРС от недели к неделе.

Красная линия – динамика баланса ценных бумаг, обеспеченных ипотекой.

Самое плохое в этой всей истории, что деньги, предоставленные коммерческим банкам, оседают на депозитах, об этом будет ниже.

 

Далее перейдем к показателям абсорбции (поглощения) долларовой ликвидности

( Читать дальше )