ФРс

07.01.2020  

Некоторые аналитики теперь считают, что Федеральная резервная система может вновь изменить процентную ставку, выплачиваемую коммерческим банкам за хранение резервов на балансе центрального банка.

При этом они полагают, что на этот раз ФРС не понизит, а повысит процентную ставку по избыточным резервам (IOER), приблизив ее к верхней границе целевого диапазона процентной ставки по федеральным фондам. Последние четыре раза, когда ФРС изменяла IOER, ставка от верхней границы целевого диапазона отдалялась.

Сейчас IOER составляет 1,55% при целевом диапазоне процентной ставки по федеральным фондам 1,5%-1,75%. ФРС может устанавливать IOER независимо от рыночного влияния, тогда как процентная ставка по федеральным фондам – ключевой инструмент денежно-кредитной политики центрального банка – определяется движущими силами рынка.

Между тем последние четыре изменения IOER были продиктованы именно рыночной динамикой. По ряду причин ставка по федеральным фондам приблизилась к верхней границе целевого диапазона ФРС. Понизив IOER, центральный банк подтолкнул ее ближе к его середине. Последнее изменение IOER было произведено в сентябре прошлого года.

( Читать дальше )

По ФА…

На уходящей неделе:

Протокол ФРС

Участники рынка не отреагировали на публикацию протокола ФРС, но отчасти причиной этому стала низкая ликвидность на рынках из-за времени публикации протокола.
Риторика в отношении ставок ФРС никого не удивила, члены ФРС намерены сохранять ставки на текущих уровнях «некоторое время», пока поступающая информация будет в целом соответствовать прогнозам по перспективам росту экономики.
Тем не менее, члены ФРС указали на возможность изменения политики в случае, «если появятся события, которые приведут к существенной переоценке перспектив».
Риторика протокола была с голубиными нотками, было признано сохранение нисходящих рисков для перспектив роста экономики в то время, как инфляция продолжает находится ниже цели ФРС по мандату в 2,0%.

ФРС перенесла завершение обзора по долгосрочной стратегии с января 2020 года на середину 2020 года, явно рассчитывая, что в июне понимание перспектив роста мировой экономики прояснится.
Но самая интересная часть протокола ФРС касалась дальнейшей политики по краткосрочным операциям репо.
ФРС обсудила ожидания постепенного перехода от активных операций репо в следующем году, поскольку покупки ГКО США обеспечивают большую базу резервов.
Календарь операций репо, начинающийся в середине января, может отражать постепенное сокращение активных операций репо, но некоторые операции репо могут понадобиться, по крайней мере, до апреля, когда налоговые платежи резко снизят уровень резервов.
Поскольку запасы остаются достаточными, то в какой-то момент может оказаться целесообразным осуществить техническую корректировку ставки по избыточным резервам IOER и предлагаемой ставки по соглашениям овернайт (ON RRP).
Если условия требуют такой корректировки, ставка IOER может приблизиться к середине целевого диапазона ставки по федеральным фондам, а ставка ON RRP может быть выровнена с нижней частью целевого диапазона.

( Читать дальше )

Продолжаю следить за денежным рынком США, на мой взгляд ситуация с ликвидностью поддерживает высокий курс доллара и пока напряжение не снизится — доллар не подешевеет.

На новогодней неделе объемы сделок РЕПО чуть подросли, но все-равно остаются относительно низко

Соответственно баланс ФРС растет, но темпы роста затухают, вместе со снижением объемов РЕПО. Тем не менее, годовая динамика роста баланса ФРС вышла в положительную зону, т.е. сейчас баланс Федрезерва выше, чем годом ранее.

( Читать дальше )

В этой статье хотелось бы порассуждать о перспективах рынка в 2020 году, моей стратегии на этот год и ожиданиях.

Основные факторы, оказывающие влияние на этот год это:
— политика ведущих центробанков мира (QE, ставки)
— выборы в США и все политические действия с ними связанные (прим. война с Ираном)

• Война Ирана и США

Не жду здесь ничего сверхестественного, что могло бы повлиять глобально на расклады в мире на ближайший год, да Трамп решил слегка потрясти Иран и набрать себе немного балов в предверии предвыборной гонки, но каких либо серьезных последствий тому что случилось я не ожидаю. Не для того все мировые ЦБ весь прошлый год понижали ставки и печатали деньги, пытаясь стабилизировать мировую экономику, чтобы в одночасье нефть с металлами на фоне военных действий полетела вверх, а фондовый рынок вниз.

Кстати уже даже по телевизору разгоняют историю о том что рубль скоро укрепиться и пойдет на 50 рублей, а какие не сомнительные личности стали вбрасывать статьи о том что Иран перекроет Ормузский пролив и нефть взлетит на 150 за доллар:

( Читать дальше )

натолкнулся на интересный график. Главное в этом графике — это данные от ФРС. Прокомментируйте.

Стремительный рост баланса ФРС из-за масштабных программ РЕПО-кредитования банковского сектора словно возвращает нас на двадцать лет назад. Тогда, в октябре 1999 года, Фед также начал предоставлять ликвидность на рынок стремясь предотвратить панику на волне страхов вокруг «проблемы 2000 года».

Объем предоставленной банкам ликвидности достиг пика в конце декабря 1999 года, однако уже к началу февраля программа кредитования была свернута:

(На волне страхов вокруг «проблемы 2000 года» ФРС предоставила рынку значительный объем ликвидности к концу декабря 1999 года, значения указаны в млрд. долл.)

Это оказало неизбежное влияние на финансовые рынки — NASDAQ после запуска программы достиг исторического пика в 5132,52 пункта к 10 марта 2000 года. Затем пузырь доткомов оглушительно лопнул:

( Читать дальше )

Немного экономической статистики с ZeroHedge под занавес уходящего года. Благо что он оказался весьма удачным, по крайней мере для некоторых. Так, индекс благосостояния миллиардеров от Bloomberg превысил значение в $5,9 трлн добавив в этом году «свежие» (свеженапечатанные ФРС) $1,2 трлн.:

(Индекс благосостояния миллиардеров от Bloomberg достиг значения $5,94 трлн в 2019 году)

Состояние 172 американских миллиардеров выросло на $500 млрд, отечественные олигархи идут с заметным отставанием — рост их благосостояния составил «всего» $51 млрд. Впрочем, про эти «успехи» нам вряд ли расскажут на нашем телевидении, время сейчас не то…

По другую сторону баррикад реальность совсем другая, сбережения ~70% простых американцев не превышают и $1 тыс. Об инвестициях на фондовом рынке с такими суммами и говорить не приходится, а значит этот праздник жизни проходит мимо них (финансовая элита богатеет в первую очередь за счет роста капитализации компаний, которые ей принадлежат):

( Читать дальше )

Другая сторона...


В финансовой системе многое происходит за кулисами. Существует раскол внутри Чёрного Дворянства о том, как продолжить «осуществлять» свои планы.

Одна фракция Чёрного Дворянства хочет как можно скорее разрушить текущую систему через рынок РЕПО и заменить её централизованной криптофинансовой системой МВФ (Мировой Валютный Фонд), где люди будут платить с помощью своих смартфонов, а их поведение будет контролироваться и оцениваться с помощью кредитной системы социальной оценки.

JP Morgan и Deutsche Bank являются крупными игроками в грядущем финансовом кризисе и оба поддерживаются этой фракцией Чёрного Дворянства. Эта фракция также поддерживает МВФ и политику ЕЦБ (Европейский Центральный Банк), а Кристина Лагард является одним из их главных игроков:

https://en.wikipedia.org/wiki/Christine_Lagarde

16 сентября Deutsche Bank присоединился к глобальной блокчейн-сети, возглавляемой JP Morgan:

( Читать дальше )

Видео на своего зрителя) остальные поймут)