EV (Enterprise Value) — очень важный мультипликатор, который используется как сам по себе, так и в расчете других мультипликаторов (о них позднее).
Запомнить его проще в связке с капитализацией:
С рыночной ценой понятно, но что значит реальная цена?
ВСЕ ПРОСТОПредставьте, что вы купили бизнес. Цена, которую вы заплатили (о которой договорились с продавцом) — это капитализация. На фондовом рынке это рыночная капитализация, которая равна цене всех акций компании.
Но после того, как вы купили бизнес и начали работать — вы увидели, что у компании есть:
Обзор рынка акций Сбербанка, Газпрома, ГМК НорНикель и Магнита
Сбербанк. Черная свеча при увеличении объема торгов, и котировки удаляются от скользящей средней ЕМА-55, которая направлена вниз. В такой ситуации продолжаем считать, что сейчас развивается падающий тренд, целью которого может стать уровень незакрытого «бычьего» разрыва 18 апреля в районе 207.9 рублей. С другой стороны, российские акции относительно Нефти Брент сейчас сильно недооценены (примерно на 18.6%). Так, «расчетное» значение (РТС=18.5*Брент) составляет 76,40*18,5=1413.4 пункта, а биржевое значение находится около 1150.7 пункта. Тем не менее, не стоит ждать быстрого устранения этой недооцененности. Так, например, российские акции оставались значительно недооцененными в период с 2011 по 2015 годы, то есть, более четырех лет.
Газпром. Солидная черная свеча, и мы продолжаем держать короткую позицию. При этом котировки опустились ниже скользящей средней ЕМА-55. В такой ситуации шансы на падение увеличиваются. Однако пробой может оказаться ложным. В такой ситуации мы выставим Тейк-профит.
Москва. 6 июня. ИНТЕРФАКС.
ФНБ в мае сократился на 35,1 млрд руб., до 3,927 трлн руб. — Минфин РФ
Объем Фонда национального благосостояния (ФНБ) на 1 июня составил 3 трлн 927,6 млрд рублей, что эквивалентно $62,747 млрд, говорится в сообщении Минфина РФ. Месяцем ранее, на 1 мая, фонд составлял 3 трлн 962,7 млрд рублей, что эквивалентно $63,914 млрд. Таким образом, за месяц его объем сократился на 35,1 млрд рублей.
На отдельных счетах по учету средств ФНБ в Банке России на 1 мая размещено $15,695 млрд, 15,137 млрд евро, 3,284 млрд фунтов стерлингов. На депозитах в ВЭБе размещено 573,408 млрд рублей, в евробонды Украины — $3 млрд, в ценные бумаги российских эмитентов, связанные с реализацией самоокупаемых инфраструктурных проектов, — 112,63 млрд рублей и $4,11 млрд.
В привилегированные акции кредитных организаций размещено 278,99 млрд рублей, на депозитах в ВТБ (MOEX: VTBR) и Газпромбанке (MOEX: GZPR) для финансирования самоокупаемых инфраструктурных проектов — 164,43 млрд рублей. Совокупная расчетная сумма финансового результата от размещения средств ФНБ на счетах в иностранной валюте в Банке России, пересчитанного в доллары, с 15 декабря по 31 мая составила отрицательную величину — минус $0,7 млн, что эквивалентно минус 43 млн рублей. Курсовая разница от переоценки средств фонда с 1 января по 31 мая составила 179,773 млрд рублей, в том числе:
— по остаткам средств на счетах в иностранной валюте в Банке России — 151,83 млрд рублей,
— по средствам, размещенным на депозитах в долларах в ВЭБе, — минус 7,582 млрд рублей,
— по средствам, размещенным в евробонды Украины, — 14,9 млрд рублей,
— по номинированным в иностранной валюте ценным бумагам российских эмитентов, связанным с реализацией самоокупаемых инфраструктурных проектов, перечень которых утверждается правительством РФ, — 20,54 млрд рублей.
В мае в федеральный бюджет поступили доходы от размещения средств фонда на депозитах в ВЭБе в сумме 54,5 млн рублей, что эквивалентно $0,88 млн. Совокупный доход от размещения средств фонда в разрешенные финансовые активы составил 10,886 млрд рублей, что эквивалентно $190,2 млн. Средства ФНБ на 105,3 млн рублей в мае были размещены на депозит в ВЭБе для финансирования проекта «Строительство нового аэропортового комплекса »Центральный" (г. Саратов)" (депозит открыт в 2017 году).
При этом в прошлом месяце ВЭБ досрочно возвратил с депозитов часть средств, размещенных в 2016-2017 годах для финансирования проекта «Модернизация вагонов метро в г. Будапеште (Венгрия)» — на 1,234 млрд рублей, а также для проекта «Приобретение и предоставление во владение и пользование (лизинг) вагонов Московского метро» (КЖЦ-1) — на 89,5 млн рублей. Также он досрочно вернул часть средств, размещенных в 2017 году для проекта «Приобретение и предоставление во владение и пользование (лизинг) вагонов Московского метро» (КЖЦ-2) на сумму 41,1 млн рублей. Кроме того, в мае средства ФНБ на 1,87 млрд рублей, досрочно возвращенные с депозитов Внешэкономбанком в конце апреля — мае, были конвертированы в $29,8 млн.
Источник: Интерфакс
внутри дневной прогноз по EURUSD тут
внутри дневной прогноз по фунтику тут
Невозможно пройти мимо того, что происходит с компанией МРСК Волги. Начнем с того, что по мультипликаторам это безусловный лидер (ну или во всяком случае один из безусловных лидеров) в энергетике. Компания стоит очень дешево.
Но что ее выделает в наших глазах, так это динамика ее финансовых показателей. Мы следим за компанией с 2012 года и видим, что это практически эталонный пример развития бизнеса. Здесь приведем только 2 главных драйвера, которые нам наиболее важны.
1. Рост чистой прибыли.
дивиденд 12%" title="МРСК Волги - дивиденд 12%" />
с 2014 года чистая прибыль компании выросла с 800 млн. рублей до 5.6 млрд, то есть в 7 раз. Это в принципе хорошо, но для нас это такой важный драйвер, потому что компания приняла дивидендную политику, согласно которой на дивиденды должна направлять не менее 50% своей чистой прибыли. И это уже сказывается на нас — в июне инвесторы получат дивиденд почти 12% от стоимости акций.