Фискальный обрыв

Три темы:

• фискальный обрыв
• ближний восток
• Греция

Общее мнение такое: лидеры в Конгрессе договорятся, чтобы избежать наступления худшей ситуации, и на этом фоне рынок вырастет. Кто-то даже окрестил ситуацию с падением рынка как “fiscal cliff bubble”. Лидеры обеих партий выразили склонность к компромиссу по бюджетным вопросам.

Если проблема с бюджетом не будет решена до 1 января 2013, ничего страшного не успеет произойти, если решить ее в начале года.

Ожидая повышения налогов на дивиденды в 2013 году, Стив Уинн (Wynn Resorts) решил выплатить в этом году $750 млн дивидендов. Чтобы сэкономить на налогах, бизнес может в этом году вывести максимум будущей прибыли. Чтобы не попасть под налоги, компании могут продавать акции, которые хорошо выросли в цене.

Календарь на неделю

• вторник: заседание министров финансов еврозоны
• вторник: 21:15 Бернанке. Основной вопрос — что ФРС будет делать после окончания. операции Twist. Консенсус: они продлят Твист. Об этом был намек в протоколе. Скорее всего, ФРС, преджде чем что-то сделать, будет ждать результатов Фиск.обрыва.
• четверг: День Благодарения
• четверг: Саммит ЕС
• пятница: “Черная Пятница”. Пик распродаж. Прогноз +4,1% против 5,6% в прошлом году.

Dow -7% за месяц на фискальном обрыве
Томас  Ли, JPMorgan: Падение рынка совпало с Обамой, т.к. “инвесторы ставили на Ромни”. Мы в 2 неделях от минимума рынка.

“Медвежьи” настроения в США выросли до 48,8% — максимум с августа 2011 года.
“Бычьи” настроения упали до 28,8%. Обычно это говорит о близости дна на рынке.


Экономические данные негативны, искажены супер-ураганом Сэнди.


Израиль: Мобилизация десятков тысяч солдат.
Правительство Египта поддержало Хамас.
Это означает более широкий конфликт.




Европа:
Лечение симптомов болезни продолжается.
Греция ждет денег
Испания в подвешенном состоянии. Рынок ждет что они обратятся за помощью
Йорг Асмуссен, ЕЦБ: на этой неделе еврозона примет решение по финансированию Греции на 2 года

Рынок с нетерпением ждет от властей Америки, когда же уже будет принято решение о смягчении «фискального обрыва», который запланирован в виде сокращений госрасходов и упразднений налоговых льгот «эры Буша» в конце 2013 года – по материалам AForex.
Как полагают эксперты компании AForex, не стоит ждать «чудес» от американских властей в виде своевременного разрешения проблемы. Если вспомнить ситуацию августа 2011 года с поднятием лимита долга (когда страна шаталась на пороге технического дефолта), то решение было принято в самый последний момент. Тогда рынок, подрываемый страхами, просел на 17%. И именно по этой причине крупные участники мирового финансового рынка прогнозируют падение рынка в конце 2012 года. В частности, прогноз от Goldman Sachs – S&P=1250. Т.е. решение по «обрыву» будет принято в самый последний момент, до которого рынок успеет сильно поволноваться и упасть. Если вспомнить историю, то два года назад решение по продлению «налогов Буша» было принято 17 декабря 2010 года. Прошлогоднее решение о продлении налогов на зарплату (payroll tax) было принято 23 декабря.


( Читать дальше )

Мы ожидаем
Инвесторов сегодня будет интересовать макростатистика. Будут опубликованы данные о промпроизводстве в октябре.
Рынок накануне
На торгах в четверг основные индексы лишь слега просели, сумев отыграть в последний час существенную часть потерь. К беспокойству по поводу фискального обрыва добавилась информация о резком скачке обращений за пособиями по безработице, последовавших после урагана Сэнди. Дополнительным негативным фактором стало то, что крупнейший мировой ритейлер Wal-Mart не оправдал ожиданий по уровню квартальной выручки.
События сегодня
В 18:00 мск публикуется чистый объём покупок долгосрочных ценных бумаг США за сентябрь; в 18:15 мск — коэффициент загрузки производственных мощностей США за октябрь, объём промышленного производства.

   ИК «Фридом Финанс» 

В настоящий момент перед властями США стоит вопрос преодоления «фискального обрыва». Этот вопрос теоретически мог бы начать решаться намного раньше – по материалам AForex.
«Фискальный обрыв» —  автоматические сокращения госрасходов и отмена налоговых льгот, вступивших в силу еще во времена Буша. «Обрыв», если Конгресс не отменит его (или не видоизменит), случится в конце текущего года. В 2013 году на фоне плохого бизнес-климата экономика США должна погрузиться в глубокую рецессию – компании будут сокращать персонал и сворачивать инвестиционные программы, начнется бегство капитала из страны и др. По цепочке вырастет безработица, темы ВВП сожмутся в первой половине 2013 года на 0.5-1%.
Так почему же Конгресс на фоне вышесказанного бездействовал и продолжает бездействовать? По мнению экспертов ZeroHedge, ответ прост. Меры «ужесточения» (сокращения госрасходов и рост налогов) – если их предпринимать до выборов или активно обсуждать – никогда не приведут действующего президента к переизбранию на второй срок. Как показывает исторический опыт, популярность президента сильно падает, если до своего переизбрания он «ужесточает» экономические условия (см. график). Иными словами, если бы за «фискальный обрыв» взялись раньше (и тогда народ бы уже точно знал, каким именно образом ему, народу, будет плохо в следующем году), то Обама бы никогда не получил свой вожделенный второй срок, так как его народная популярность сильно просела… В этом смысле, «количественное смягчение» для Обамы – это просто волшебное средство. Безусловно, реальной пользы в экономику QE не приносит, однако, QE создает иллюзию благополучия, которая оказывается на руку действующему президенту.

 

Источник — spydell.livejournal.com/471756.html?view=12412108#t12412108
Фискальный обрыв


Если кратко, суть примерно следующая. Годовой рост доходов от налоговых сборов из-за отмены налоговых льгот может по разным оценкам составить до 300 млрд долл, а сокращение гос.расходов произойдет примерно на 150 млрд. Таким образом, дефицит сократится на 450 млрд или около 3% ВВП.

А теперь к самому вопросу. Как принято говорить в такие моменты – Добро пожаловать в великое американское шоу!
Здесь как с выборами. Результат выборов был известен давно практически всем заинтересованным лицам, да и Ромни понимал, что шансов у него нет, но у них типа демократия. Надо было сделать борьбу с условием выбора, причем борьбу на равных, пусть даже с фиктивным выбором, как в голивудских фильмах. Я внимательно смотрел за ходом голосования и освещения этой темы в СМИ. В начале Ромни сильно вырвался вперед. Все СМИ трубили о сильном перевесе голосов Ромни, показывали заранее подготовленные ролики с ликующем Ромни. Всякие там восторженные интервью и прочее. А потом ползунок голосов за Обаму (показывали диаграмму голосования в онлайн) начал медленно, но верно увеличиваться. Примерно в середине процесса Обама сравнялся с Ромни, а под конец вышел вперед. Вроде бы как убедительная победа. Ну как в фильмах. Перерезают провод у детонатора бомбы за 1 секунду до взрыва и хэппи энд. Шаблон.

( Читать дальше )

Мы ожидаем 

Нервозность инвесторов по поводу вероятности фискального обрыва  увеличивается с каждым днем. Крупные участники торгов не спешат совершать покупки. 

Рынок накануне 

Сессию среды американские фондовые индексы завершили на четырехмесячных минимумах. Причиной по-прежнему являются сомнения в том, удастся ли избежать автоматического сокращения госрасходов в США. Удар израильских войск по Сектору Газа также добавил инвесторам нервозности. В результате, все три главных индикатора потеряли по итогам дня около 1,5%. 

События сегодня 

В 17:30 мск публикуется число первичных обращений за пособием по безработице в США на 10 ноября, индекс деловой активности в производственном секторе Нью-Йорка за ноябрь, базовый индекс потребительских цен США за октябрь, индекс потребительских цен за октябрь; в 19:00 мск — индекс деловой активности в производственном секторе Филадельфии за ноябрь, отчёт MBA о доле ипотечных кредитов с просроченными выплатами за III квартал, данные о запасах природного газа в США на 9 ноября; в 20:00 мск — данные о запасах нефти и нефтепродуктов в США на 9 ноября. В 22:20 мск ожидается выступление главы ФРС Бена Бернанке.

    ИК «Фридом Финанс»

Мы ожидаем 

Публикация протокола прошедшего в октябре заседания ФРС добавит волнения на рынок. Инвесторы будут внимательно вчитываться в комментарии регулятора по ситуации в экономике. 

Рынок накануне 

Во вторник рынок провел в плюсе большую часть сессии, однако не удержал позиций и под конец дня упал ниже уровней открытия. Страхи по поводу, так называемого, сценария фискального обрыва в США и ситуации в Греции продолжили доминировать над умами инвесторов. Хорошие финансовые результаты ритейлера Home Depot смогли лишь смягчить падение индексов. 

События сегодня 

В 16:00 мск публикуется индекс запросов на ипотечное кредитование в США на 9 ноября; в 17:30 мск — данные о розничных продажах в США за исключением продаж автомобилей за октябрь, данные о розничных продажах за октябрь, индекс цен производителей за октябрь, базовый индекс цен производителей за октябрь; в 19:00 мск — данные о товарно-материальных запасах компаний за сентябрь; в 23:00 мск — протоколы предыдущего заседания Комитета по открытым рынкам ФРС США.

    ИК «Фридом Финанс»

Многие, наверное, удивились тому, что некоторые «республиканские» штаты в США стали открыто говорить о выходе из США. Вкупе с предстоящим фискальным обрывом и жесткой позицией республиканцев в конгрессе это вносит сумятицу в голову. И все это кажется просто какой-то игрой и откровенным цирком, ввиду чего участники рынка сейчас не закладываются на фискальные проблемы США, считая их просто невозможными.
 
Но все не так, как кажется: игры играми, но они имеют под собой очень серьезные аргументы.
 
Почему республиканцы ведут себя так жестко по отношению к администрации Обамы, а лидер республиканцев Боннер заявляет, что ему чуть ли не нечего обсуждать с президентом США, поскольку тот просто не может понять сути. Обаму называют и социалистом, и коммунистом, и разрушителем устоев Америки.


( Читать дальше )

Мы ожидаем 

Новостной фон не богат на важные события, и поэтому инвесторы замерли, ожидая решительных шагов на пути выхода из долгового кризиса еврозоны и предотвращения фискального обрыва. 

Рынок накануне 

По итогам достаточно нервной торговли в понедельник основные индексы практически не изменили своих значений. Объем торгов был малым. Инвесторы пребывают в ожидании начала бюджетных переговоров в США и решения о помощи Греции. 

События сегодня 

В 23:00 мск публикуется отчёт об исполнении федерального бюджета США.


    ИК «Фридом Финанс»

Согласно прогнозам Patton Boggs, лидирующей компании, которая занимается профессиональным лоббированием интересов частных корпораций, события в Америке будут развиваться примерно по такому сценарию – по материалам AForex.
Из плана-прогноза Patton Boggs (копия на Businessinsider.com) выделены экономические и финансовые аспекты, которые могут быть интересными для инвестиционного сообщества.
1. Фискальный обрыв.
Patton Boggs полагает, что не стоит ждать решения по данному вопросу раньше 26 ноября. Само решение (это может быть очередная отсрочка по времени или же какой-то фискальный план) начнет реализовываться уже после Рождества. Согласно прогнозу, самый оптимистичный вариант случится, если Республиканцы и Демократы смогут договориться о продлении налоговых льгот «эры Буша» еще на 1 год для всех категорий домохозяйств без привязки к уровню ежегодного дохода. В такой ситуации у властей будет еще год для того, чтобы в спокойной обстановке разработать базу для законодательной и налоговых реформ.


( Читать дальше )