Фондовая биржа

Бум китайского рынка начался.

Акции Китая опережают международные индексы с самого начала года. Shanghai Composite вырос за это время на 24%, продемонстрировав один из лучших результатов.

Не менее важно, что и инвесторы из разных стран начинают проявлять интерес. Это серьезное изменение по сравнению с прошлым годом, когда страх владел их умами, и цены падали. Сегодня даже крупные американские банки возвращаются на арену.

На прошлой неделе инвестиционный гигант Goldman Sachs выпустил отчет о потенциале китайских акций. Согласно статье в Bloomberg, Goldman Sachs оценил возможность их роста примерно в 50% и 15% от текущих уровней, если интерес инвесторов вернется к пикам 2015 и 2018 годов соответственно.

Другими словами, если частные инвесторы начнут снова проявлять интерес на уровне 2015 года, то Goldman Sachs видит потенциал роста всего китайского рынка на 50%.

Это серьезное заявление. Обычно инвестиционные банки, подобные Goldman Sachs, стараются придерживаться консервативных оценок. Для них предсказание роста на 12% — это уже серьезно. Поэтому оценка потенциала целого рынка в 50% — это внушительный прогноз.

( Читать дальше )

Акции США показали лучший январь за 30 лет. Индекс S&P 500 вырос на 7.9%.

Рост рынков после страшного декабря продолжился.

Постоянные читатели знают, что я отслеживаю небольшую группу так называемых индикаторов раннего предупреждения, чтобы отслеживать здоровье растущего рынка.

На прошлой неделе один из этих индикаторов достиг очень важного значения. Я использую его, чтобы определять, полон ли еще рынок энергии или уже выдыхается, и толпа устала от него.

Представьте себе рок группу, гастролирующую по стране.

Когда коллектив достигает пика популярности, все места в зале заняты. Группа повышает цены на билеты. Но когда популярность начинает снижаться, на концертах появляются пустые места.

И вот в чем дело, даже когда посещаемость концертов падает, цены на билеты сначала не снижаются. Но со временем, если количество людей так и не растет, то цены должны упасть.

Подобное происходит и при приближении к пику на фондовом рынке. Когда рынок силен, большое количество акций участвуют в росте. Но когда цены достигают вершины, все меньше акций продолжают приносить прибыль.

( Читать дальше )

Вы когда-нибудь слышали о проблеме «4-2-1»?

Это крупнейшая проблема, которая стоит перед второй по размеру экономикой в мире.

Решение этой проблемы потребует триллионов долларов.

Из-за «политики одного ребенка», которая продолжалась в Китае с 1979 по 2015 годы, сегодня каждый работающий гражданин Поднебесной сталкивается с необходимостью поддерживать четырех бабушек-дедушек и двух родителей по мере их старения.

Это и есть проблема «4-2-1». В Китае принято, что дети заботятся о своих родителях и бабушках с дедушками. По мере роста из бедной страны во вторую экономику мира Китай не смог создать достаточный пенсионный капитал, чтобы заботиться о пенсионерах – пока что.

И хотя китайцы сберегают значительно больше денег, чем американцы или россияне, опросы показывают, что большинство обеспокоены тем, что им все равно не хватит на пенсию.

Цифры впечатляют. К 2050 году 330 миллионов китайцев будут в возрасте старше 65 лет. Поэтому уже сейчас требуется откладывать триллионы долларов, чтобы решить проблему их пенсионного обеспечения.

( Читать дальше )

Декабрьское падение на рынке США было впечатляющим. И даже не столько самим падением, сколько реакцией людей.

Еще до того как рынок стал отвесно падать почти каждый день, большинство уже было напугано. К Рождеству ситуация окончательно вышла из-под контроля – инвесторы были напуганы сильнее, чем даже на дне кризиса в 2009 году. Это было настоящим безумием.

Но дело в том, что падение не было столь катастрофическим. Оно даже не достигло статуса официального медвежьего рынка. Но восприятие инвесторами этой коррекции было намного хуже, чем сама коррекция. Это говорит мне о том, что рынок намного сильнее, чем люди о нем думают. Именно поэтому я считаю, что впереди нас ждет хороший рост.

Конечно, с тех пор рынок вырос. И, конечно, акции могут взять передышку на пару недель. Мы не можем этого точно знать. Но я смотрю дальше, чем на две недели. И после столь экстремального негатива я воодушевлен.

Чувствуете ли вы страх на рынке? Знаете ли вы, что именно такие ситуации дают лучшие возможности для инвестирования против толпы? Воспользуйтесь этим моментом! Финальный этап роста впереди, а не позади нас.

( Читать дальше )

Для портфеля Smart Value я люблю находить идеи, где ожидание инвесторов уходит в отрыв от реальности.

Сегодня подобная ситуация наблюдается на рынке недвижимости США. Цены выросли, и все считают, что бум закончился, а дома стоят дорого. 

В прошлом году произошел целый ряд событий, которые окончательно убедили инвесторов, что светлого будущего в недвижимости не ожидается.

Цены в 2018 снова выросли. Это был седьмой год непрерывного роста согласно индексу Case-Shiller 20-City Composite Home Price Index. Выросли и процентные ставки, что привело к подорожанию ипотеки. Это пугает инвесторов. Рост ставок, плюс рост цен приводят к тому, что покупка домов становится менее доступной для людей.

Именно такое мнение сейчас превалирует на рынке, его придерживаются большинство инвесторов.

Добавьте к этому слабые цифры по продажам, и большинство людей уверены, что хорошие времена позади.

Но реальность сильно отличается.

Немногие понимают это сейчас, но доступность недвижимости по-прежнему остается на высоком уровне. Предложение до сих пор не поспевает за спросом. А это сильный знак того, что впереди нас ждет рост цен.

( Читать дальше )

Что-то давно не писал на тему кризиса. Всё про инвестирование, да про инвестирование. Скукота!

Зачем писать про кризис, если всё равно мало кто к нему будет готовиться, а если придет, то неожиданно и никто не будет готов? А вот зачем.

Первый заместитель директора-распорядителя Международного валютного фонда Дэвид Липтон, выступая на ежегодной конференции Американской экономической ассоциации, сделал несколько жестких заявлений, указав на то, что мир не готов к новому кризису, а готовность стоило бы резко усилить: "Новая рецессия где-то за горизонтом, а мы к ней готовы в меньшей степени, чем следовало бы, <...> и готовы даже в меньшей степени, чем во время последнего кризиса в 2008 году".

Казалось бы, не им пугать кризисом мир и россиян. Кризисы приходят и уходят, ничего не обычного. Но все дело в том, что будущий кризис будет уникальным.

( Читать дальше )

Снижение американских акций не означает конец идеи о мощном финальном росте фондовых рынков. Но сейчас мы берем паузу и пока не открываем новые позиции.

Также мы должны оставаться дисциплинированными инвесторами и закрывать позиции, когда срабатывают наши стопы.

Конечно я знаю, что продавать своё вложение всегда неприятно. Но помните, что мы следуем стопам, чтобы защищать свой капитал. Они позволяют нам зафиксировать прибыль, когда тренд разворачивается против нас. И они позволяют не допустить, чтобы небольшие убытки превратились в серьезные потери.

Неудивительно, что и в этом, и в прошлом месяце у нас срабатывали стопы. Позиции, которые мы закрыли в прошлом месяце, сегодня стоят уже значительно дешевле.

Участники Клуба Smart Value получают оперативные оповещения обо всех открытых и закрытых позициях. А в открытом доступе я сообщаю о закрытиях на месяц позже. В прошлом месяце их оказалось много, целых пять штук. Приятно, что в среднем мы закрываем их с неплохой прибылью.

1. Инвестиция в крупных горнодобытчиков (PICK) принесла нам в итоге 53% прибыли.
2. Вложение в развитие бесналичных платежей (IPAY) дало нам 52%.
3. Компании с экосистемами со всего мира оказались в убытке на 28%.
4. Инвестиция в Nasdaq в плечом дала в итоге -18%.
5. Вложение в технологических лидеров США (ROM) закрылось с прибылью 49%. Этот ETF дает нам корзину технологических акций с плечом. И когда рост вернется, то он вероятно будет среди лидеров. Но сейчас цена идет против нас, и мы закрыли позицию.

( Читать дальше )

Американские акции росли около 9% в год за последние 50 лет. Но так происходило не только на родине капитализма, но и в европейских странах: например, DAX вырос с момента своего рождения в 1988 году с 1000 до 11000 пунктов. Он составляет более 8% в год за последние 30 лет. Почему многие инвесторы все еще считают акции рискованными и даже сравнивают фондовый рынок с казино?

Возможно, потому что акции, помимо их безупречного долгосрочного роста, имеют и темную сторону: в краткосрочной перспективе они значительно колеблются. Фактически, они несут риск потери инвестором денег на фондовом рынке. По крайней мере, если инвестор теряет терпение после очередного падения цены, то он может продать себе в убыток. 

Фактически, риск заключается не в акциях, а в самом инвесторе. В конце концов, только ему решать, продаст ли он свои акции после временного падения цены или удержит их в долгосрочной перспективе и получит прибыль.

( Читать дальше )

Я по-прежнему считаю, что мы находимся на пороге мощного финального роста акций США.

Причина для этого простая: совсем не так выглядит глобальная вершина бычьего рынка.

Сегодня инвесторы невероятно напуганы. Это похоже на дно коррекции, а не на вершину рынка. Поэтому я думаю, что мы ближе к новому мощному росту, чем к серьезному падению.

Тем не менее…

Я знаю, что рынку нет никакого дела до того, что я или вы думаем, ожидаем и на что рассчитываем. Мы не можем заставить рынок делать то, что мы считаем, он должен делать. Мы можем лишь довольствоваться тем, что он нам дает. Сейчас, к сожалению, мы видим снижающийся тренд.

Если задуматься, то способ делать деньги на фондовом рынке прост: оставайтесь в рынке во время крупного роста и выходите на время падений. Конечно, это не всегда идеально работает на практике, но это тот принцип, по которому можно получить хорошую доходность.

( Читать дальше )

Я уверен, что платежи через смартфон будут нормой во всех странах», — сказал на конференции на прошлой неделе ген. директор одной из наиболее инновационных компаний. Большинство людей никогда не слышали об этой компании, но постоянные читатели и участники Клуба Smart Value уже знакомы с ней. Это компания Кооса Беккера.

Её ген. директор рассказал, что эта инновация навсегда перевернет то, как мы обращаемся с финансами в повседневной жизни. Эти изменения приходят в развитые страны, и компания Кооса Беккера находится на острие прогресса в этой области и участвует в процессе, который уже свершился в некоторых странах.

Мы уже инвестировали в эту компанию, но были вынуждены закрыть позицию по стоп сигналу. Я думаю, что сейчас отличный момент, чтобы зайти в нее заново.

Впервые я рекомендовал эту акцию в августе прошлого года. Через несколько месяцев мы ее продали. И это было очень правильным решением, поскольку в этом году падение акции с пика до дна составляло почти 50%. 

( Читать дальше )