🧐 По итогам февраля 2025 года чистый отток средств частных инвесторов из фондов денежного рынка составил 28 млрд руб. — это максимальный месячный отток за всю историю существования этого инструмента. Однако такому рекорду есть свои объяснения:
1️⃣Сезонный фактор
В декабре 2024 года наблюдался рекордный приток средств в фонды денежного рынка (249,5 млрд руб.), что было связано с «парковкой» ликвидности перед новогодними праздниками. Соответственно, после завершения каникул инвесторы начали перераспределять средства в более доходные или рискованные инструменты, такие как акции и облигации.
Это повторяет ситуацию прошлого года, когда в январе и феврале 2024 года притоки в фонды денежного рынка резко сократились, хотя тогда оттоков зафиксировано не было.
2️⃣Ожидания снижения ключевой ставки
Банк России, повысивший ключевую ставку до 21% в 2024 году, в феврале 2025 года начал активно обсуждать возможность её снижения. Это автоматически снижает привлекательность фондов денежного рынка, доходность которых напрямую зависит от уровня ставки, и инвесторы на этом фоне, ожидая снижения ставки, начали перекладывать средства в инструменты, которые могут принести более высокую доходность в условиях смягчения денежно-кредитной политики.
Сегодня речь пойдет о волновом🌊 анализе рынка и теории Эллиота. Хоть данную модель часто критикуют, она полезна для понимания той фазы движения, в которой находится рынок. Принято выделять два типа волн – импульсные🚀 и коррекционные⬇️. Импульсным моделям характерно движение по главному тренду, их нумеруют с 1-ой по 5-ую. Коррекционные волны обычно обозначают A-B-C. Для изучения рекомендую статью Волны Эллиота как метод технического анализа рынка.
На что обратить внимание:
🔹Первая, третья и пятая – волны направленного движения, то есть импульсные. Вторая и четвертая – это волны противоположного движения, то есть коррекционные, или откатные.
🔹Волны Эллиота применимы как для растущего, так и для снижающегося тренда.
🔹Временные интервалы никак не могут повлиять на формирование волн (довольно спорное утверждение с точки зрения тайминга).
🔹Вторая импульсная волна не может опускаться до уровня отправной точки первой волны. Если такое явление имеет место быть, значит, не стоит утверждать о формировании тренда.
Индекс Мосбиржи корректируется уже вторую неделю подряд и опустился ниже 3200 пунков. Многие компании отчитались по МСФО. Крипто рынок продолжает терять капитализацию, произошли новые размещения облигаций. Это и многое другое читайте в новом выпуске обзор недели.
Индекс Мосбиржи по итогам недели продолжил корректироваться, снижение составило 1,27% до 3166,8 пунктов (в моменте достигали 3137 пунктов). Рынок отреагировал на слова Американского президента о том, что он готов усилить санкции против РФ. Продолжаю точечено покупать акции, надеюсь, что рынок пойдет закрывать гэп на 3054 пункта.
💰10 марта ПОЛЮС рассмотрит вопрос о дивидендах 2024 года; 11 марта НОВАТЭК и Яндекс рассмотрят рекомендации по дивидендам.
🔼Лучший рост недели:
Русал+ (+4,7%)
Совкомбанк (+3,3%)
Т-Технологии (+2,1%)
🔻Отрицательный рост недели:
Юнипро (-17,6%)
Совкомфлот (-10,8%)
HH ru (-8,9%)
Прежде чем инвестировать свои деньги в какой-либо актив, вы должны понимать, что происходит с компанией подписывайтесь на телеграм канал, там много интересного и актуального!
Мы обновили нашу стратегию с учетом резкого роста рынка акций в начале года и новых вводных по геополитической ситуации.
Текущая ситуация на фондовом рынке выглядит хорошей точкой входа практически во все финансовые активы. Мы рекомендуем инвесторам вкладывать больше в рынок акций и ОФЗ, которые будут расти на фоне смягчения монетарной политики ЦБ. Тем временем золото и валютные облигации нужны портфелю для защиты от внешних рисков и ослабления рубля.
В рамках формирования портфелей мы исходим из того, что в 2025 году Банк России приступит к смягчению денежно-кредитной политики.
Наши ключевые прогнозы
• Ключевая ставка к концу 2025-го — 13%
• ВВП России в 2025 году — рост на 0,6%
• Инфляция на конец 2025-го — 6%
• Курс валют — 13,9—14,4 руб./юань, 101—105 руб./доллар
• Индекс Мосбиржи — рост до 3 600—3 800 пунктов
Какие секторы рынка будут в лидерах
✔️ Нефтегазовый сектор выиграет больше всего от деэскалации геополитического конфликта.
🧮 За последние три месяца котировки акций Аэрофлота выросли более чем на +50%, приковывая к себе всё большее внимание со стороны инвесторов. Опубликованная отчётность компании по МСФО за 2024 год является отличным поводом для того, чтобы и нам с вами заглянуть в этот инвестиционный кейс.
По традиции начнём с операционных показателей, затем обратимся к цифрам из фин. отчётности:
▪️Рост пассажиропотока составил +16,8%, рост пассажирооборота +20,8%, а занятость кресел составила89,6% (по сравнению с 87,5% годом ранее). Аэрофлот работал без санкций и ограничений на международную деятельность, а увеличение объёма перевозок вызвано повышением интенсивности программы полётов как на международных, так и на внутренних направлениях.
▪️В результате выручка российского авиаперевозчика №1 выросла на +40% до 856,8 млрд руб., и это выше консенсуса. Рекордная загрузка кресел и повышение цен на авиабилеты дали отличный рост доходам, НО: на таком «топливе» выручка вряд ли сможет продолжить аналогичный темп роста в 2025 году.
М.Видео размещает новый выпуск облигаций с хорошей доходностью до 25,5%. У меня особые отношения с М.видео сам держу третий выпуск с долей в портфеле более 10%. Объем нового выпуска 3 млрд. рублей, без амортизации, но с офертой (через 1,5 года), давайте посмотрим на новый выпуск!
Свежие разборы компаний и отчетов: X5 Retail Group, Фосагро, Т-Технологии, Роснефть, Интер РАО, Акрон, ММК, Whoosh, Северсталь, Газпром нефть, Яндекс, Мечел, OZON, Сбербанк.
Свежие облигации: Селектел (КС+4%), Новосибирскавтодор (29%), Металлоинвест (КС+2,75) Positive Technologies (КС+4%), ТГК 14 (до 29%), Европлан (до 27,5%), ГТЛК (до 24%), Русал (КС+4,5%), Авто Финанс Банк (до 24,5%).
Прежде чем инвестировать свои деньги в какой-либо актив, вы должны понимать, что происходит с компанией подписывайтесь на телеграм канал, там много интересного и актуального!
🧮 С какими вызовами столкнулся крупнейший в России производитель трубной продукции ТМК? Анализ отчетности по МСФО за 2024 год должен помочь нам ответить на этот вопрос, а также позволит выявить основные тенденции развития бизнеса, чем мы сейчас и займёмся.
📉 Выручка компании в 2024 году сократилась на -2,2% до 532,2 млрд руб. Несмотря на увеличение объёма поставок трубной продукции на +0,2%, снижение продаж бесшовных труб привело к общему сокращению доходов. Напомню, что бесшовные стальные трубы изготавливаются с высокой степенью точности, что обусловливает их более высокую стоимость, по сравнению со сварными стальными трубами. Именно поэтому последние производятся проще и стоят дешевле, благодаря менее сложному технологическому процессу.
Российский рынок трубной продукции в 2024 году сократился на -6,6%(г/г) до 11,3 млн тонн. И это притом, что первоначально руководство ТМК прогнозировало рост рынка, т.к. ожидало увеличение объёмов буровых работ со стороны нефтегазовых компаний. Однако ситуация изменилась после решения стран ОПЕК+, которые приняли меры по доп. сокращению добычи нефти для стабилизации мирового спроса и предложения, что в итоге привело к снижению буровой активности и, как следствие, уменьшению спроса на бесшовные трубы.
💻 Кадровый дефицит остаётся одной из ключевых проблем на российском рынке труда, и эта тема активно обсуждается в деловых кругах. В контексте данного вопроса особенно любопытно рассмотреть финансовую отчетность HeadHunter по МСФО за 2024 год, которую компания представила в среду.
📈 Выручка онлайн-рекрутера выросла по итогам минувшего года на +34,5%до 39,6 млрд руб. Такой рост стал возможен благодаря активному увеличению числа активных пользователей платформы, а также успешному развитию экосистемных сервисов, направленных на удовлетворение потребностей как работодателей, так и соискателей. HeadHunter трансформировался в полноценную HR-экосистему, которая охватывает весь цикл взаимодействия участников рынка труда.