ФосАгро

— Выручка: 87,6 млрд руб. (+36,7%)

— EBITDA: 34,3 млрд руб. (+65,4%)

— Чистая прибыль: 18,3 млрд руб. (против убытка в 15,6 млрд руб. за I кв. 2020 г.)

Крупный производитель минеральных удобрений ФосАгро отчитался о финансовых результатах за I кв. 2021 г. по МСФО. Компания увеличила выручку за I кв. 2021 г. до 87,6 млрд руб., что на 36,7% больше аналогичного показателя в прошлом году. Положительная динамика квартальной выручки объясняется восстановлением экономической ситуации и наращиванием объемов реализации на фоне низкой базы 2020 г. Дополнительный вклад в позитивные изменения по выручке оказали растущие цены на удобрения с фосфором и азотом на мировом рынке при ослабленном курсе рубля.

EBITDA за отчетный период выросла до рекордных 34,3 млрд руб. в основном за счет ценовой корректировки по удобрениям. Увеличение показателя по отношению к I кв. 2020 г. составило 65,4%. Подорожание основного сырья для производства не помешала добиться роста рентабельности по EBITDA выше 39%. EBITDA по фосфорным удобрениям составляет 26,3 млрд руб., а по азотосодержащим удобрениям показатель равен 7,6 млрд руб. 

Основные результаты за 1 квартал 2021 г.:

Выручка за 1 квартал 2021 года выросла на 36,7% к уровню 1 квартала 2020 года и составила 87,6 млрд рублей (1,2 млрд долларов США), что было связано с улучшением ценовой конъюнктуры, ростом объемов реализации и изменением валютного курса.

В 1 квартале 2021 года EBITDA компании увеличилась на 65,4% по сравнению с 1 кварталом 2020 года до 34,3 млрд рублей (461 млн долларов США) благодаря росту мировых цен на удобрения. Рентабельность по EBITDA за квартал увеличилась до 39,2%.

В 1 квартале 2021 года свободный денежный поток компании составил 15,2 млрд рублей (205 млн долларов США) что на 16,6% ниже уровня прошлого года, но более чем в пять раз превышает значение за 4 квартал 2020 года.

В 1 квартале 2021 года скорректированная чистая прибыль составила 21,2 млрд рублей (286 млн долларов США), что на 28,0% выше по сравнению с 1 кварталом 2020 года.

Чистый долг по состоянию на 31 марта 2021 года снизился на 11,5 млрд руб. по сравнению с концом 2020 года и составил 145,4 млрд рублей (1,9 млрд долларов США). Соотношение чистого долга к показателю EBITDA на конец
1 квартала 2021 года снизилось до 1,45х.

Рыночные перспективы

В начале апреля 2021 года на рынках удобрений отмечена небольшая коррекция цен, связанная с завершением основного сезонного спроса на рынках Северного полушария (Европа, внутренний рынок Китая, США).

Одновременно, цены на с/х продукцию остаются на рекордных за последние годы уровнях, тем самым поддерживая доступность удобрений, несмотря на заметный рост цен. Кроме того, на период 2-3 кварталов традиционно приходится пик сезонного спроса со стороны основных мировых рынков сбыта – Индии и Бразилии, что в сочетании с низкими запасами и сохранением спроса в США будет поддерживать цены на высоком уровне.

Факторами риска в ближайшей перспективе будут выступать рост объемов экспортного предложения удобрений со стороны Китая и возможное сокращение импортного спроса со стороны Индии вследствие возросших мировых цен при сохранении объемов субсидирования закупок удобрений на уровне прошлого года.


источник

📈 Уже завтра Фосагро планирует опубликовать финансовую отчётность по МСФО за 1 кв. 2021 года, но котировки акций компании уже сегодня пребывают в бурном позитиве, прибавляя сейчас примерно на 4% по сравнению с вчерашним закрытием и находясь буквально в шаге от обновления своих исторических максимумов.

❓ В чём причина?

Всё дело в том, что сегодня утром в роли главного ньюзмейкера выступил Минпромторг РФ, сообщив о нецелесообразности замораживать или жёстко регулировать цены на минеральные удобрения и добавив при этом, что при возникновении взрывного роста цен готов принять дополнительные меры.

По данным министерства, по сравнению с прошлым годом цены на удобрения выросли, но они соответствуют условиям соглашения производителей и аграриев.

«Данный рост не превышает условия, которые были согласованы и закреплены соглашением, подписанным между РАПУ (Российской ассоциацией производителей удобрений) и Росагропромсоюзом в 2019 году, и не превышает 5% ежемесячного роста, а также производителями удобрений применяются скидки от уровня альтернативных рыночных продаж»,— сообщил Минпромторг.

Мы подтверждаем свой позитивный взгляд на акции «ФосАгро». Средние цены на DAP с начала года остаются выше прогнозного уровня в нашей финансовой модели ($490/т, FOB, Балтийское море). Цены на споте фиксируются в диапазоне $545-550/т, FOB Балтийское море., что поддерживает ожидания рекордно высокой EBITDA по итогам 2021 г. и хороших дивидендов.

«Фосагро» — российская вертикально-интегрированная компания, один из ведущих мировых производителей фосфорсодержащих удобрений, №1 в мире по объему производства высокосортного фосфатного сырья.

У «Фосагро» уникальное преимущество — собственные запасы высококачественного экологичного фосфатного сырья, а также гибкие производственные мощности. Это позволяет компании обеспечивать как российских, так и зарубежных сельхозпроизводителей широким спектром минеральных удобрений.


Смотрите конференцию в 14:00 мск на youtube-канале ВТБ Мои Инвестиции 

Свои вопросы для конференции задавайте на нашей новой странице