Фосагро

🌾 ФосАгро опубликовала фин. результаты по МСФО за 2024 г. Долговая нагрузка компании находится на высоком уровне во многом за счёт выплаты дивидендов в долг и рефинансирования текущего долга (в 2025 г. эмитенту придётся погасить увесистую сумму), да и IV квартал преподнёс сюрпризы в виде отрицательного FCF из-за дебиторской задолженности, что самое интересно СД вновь рекомендовал дивиденды. Перейдём к основным показателям:

⏺ Выручка: 507,7₽ млрд (+15,3% г/г)

⏺ EBITDA: 177₽ млрд (-3,3% г/г)

⏺ Чистая прибыль: 84,5₽ млрд (-1,9% г/г)

💬 За 2024 г. производство агрохимической продукции выросло до 11,8 млн тонн (+4,3% г/г). Основной прирост пришёлся на увеличение производства фосфорных удобрений и кормовых фосфатов — 9,1 млн тонн (+6,1% г/г). Случилось перераспределение в пользу тройных удобрений (NPK — рост на 23,3%) и кормовых фосфатов (MCP — рост на 10%). Продажи продукции увеличились до 11,9 млн тонн (+4,1% г/г).

$PHOR опубликовала финансовые результаты за 4 квартал и весь 2024 г.

Выручка: 507,68 млрд руб. (+15,3% г/г);
Чистая прибыль: 84,46 млрд руб. (-1,9% г/г);
Долг: 325,35 млрд руб. 1,84х (ранее 1,22х).

Выручка выросла за счет роста объемов производства и продаж фосфорных удобрений. EBITDA (-3,3% г/г) чувствует себя хуже, так как выросла себестоимость продукта. Рост потребления сырьевых ресурсов, оплата экспортных пошлин и рост расходов на персонал дают о себе знать.

🪴Свободный денежный поток сократился на 58,7% г/г, до 29 млрд рублей. Давление оказали процентные расходы за счет повышения ставки ЦБ и рост капиталовложения.

Выплата дивидендов за 2 и 3 квартал повлияли на рост чистого долга. Как утверждает сама компания, текущий долг находится на комфортном уровне. А в 2025 году, ФосАгро будет делать акцент на погашение задолженности, нежели на рефинансирование долга.

🪴Что касается будущих выплат, СД рекомендовал выплатить дивиденды не более 171 рубля по результатам 12 месяцев 2024 года. Дивдоходность: около 2,5%. Политика выплат дивидендов в долг может продолжить давление на результаты компании.

Новость: «Совет директоров «ФосАгро» рекомендовал дивиденды за 2024 год в размере 171 рублей на одну акцию»

Пояснение, это рекомендация дивидендов за 4 квартал 2024 года просто с формулировкой за 2024 год.

❗️Чистый долг за 4 квартал вырос на 19,3% до 325,4 млрд рублей, а соотношение ND/EBITDA достигло 1,84

Дивидендная политика гласит, что при ND/EBITDA>1,5 на дивиденды направляется не более 50% FCF (свободного денежного потока), но при этом не менее 50% от скор. чистой прибыли.

FCF в 4кв был отрицательный (-7 млрд руб.), а если брать 50% от скор. чистой прибыли, то получается 105,7 руб. дивидендами на одну акцию, что меньше 171 руб.

А что с дивидендами по всему году?

Скор. чистая прибыль составила 775 руб./акция, FCF — 223,8 руб./акция, а выплатили уже дивидендами за 3 квартала 258 руб./акция (33,3% от ЧП или 115,3% FCF).

❗️Дивиденды уже выплачиваются в долг и 4 квартал станет не исключением, но разумно ли это делать при немалой долговой нагрузке и высокой ключевой ставке?

— лидеры роста / снижения недели;
— важные новости;
— отчет ФосАгро за 2024;
— отчет Черкизово за 2024;
— отчет Новатэк за 2024;
— отчет Норникеля за 2024;
— размещения облигаций;
— ожидаемые события;
— спекулятивный портфель.

Видео: rutube.ru/video/d26a241f21fb96f5097a530358da48eb/
youtu.be/AQeZ9gC_5Qw

© ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал». Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России 14 октября 2003 года, на осуществление депозитарной деятельности № 077-06549-000100, на осуществление дилерской деятельности № 077-06541-010000, на осуществление брокерской деятельности № 077-06527-100000, на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-06545-001000. Адрес: 123610, Россия, Москва, Краснопресненская набережная, дом 12, подъезд 7, этаж 18. Телефон: +7 (495) 258-19-88. [email protected]

Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску, и (или) ожидаемой доходности. ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации.

Январь 2025 года мы отметили рекордом месячного объёма производства и отгрузки агрохимической продукции:

• впервые в истории наши предприятия произвели более миллиона тонн минеральных удобрений, кормовых фосфатов и триполифосфата натрия.
• отгрузки за месяц также превзошли миллионную отметку: как по агрохимической продукции (1,03 млн тонн), так и по высококачественному апатитовому концентрату (1,003 млн тонн). 

Это результат масштабной инвестпрограммы. За прошедшие 10 лет мы на 90% увеличили выпуск агрохимической продукции, ежегодно поднимая планку объёма производства.

Высокие январские показатели важный задел для того, чтобы в 2025 году эта традиция была продолжена.

На связи,

ФосАгро

Заместитель генерального директора — коммер

Дорогие подписчики, начинаем новую торговую неделю с обзора финансовых результатов одного из крупнейших в мире производителей фосфоросодержащих минеральных удобрений, компании Фосагро. В конце прошлой недели ею были представлены финансовые результаты по итогам 2024 года. Традиционно, переходим к ключевым показателям:

— Выручка: 507,7 млрд руб (+15,3% г/г)
— EBITDA: 177 млрд руб (-3,3% г/г)
— Чистая прибыль: 84,4 млрд руб (-1,9% г/г)
— Свободный денежный поток: 28,9 млрд руб (-58,7% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 Выручка по итогам 2024 года составила 507,7 млрд руб, увеличившись на 15,3% г/г, за счёт увеличения объемов производства и продаж фосфорных удобрений, а также восстановления средних цен реализации. Стоит отметить, что:

— Производство агрохимической продукции выросло на 4,3% г/г — до 11,8 млн тонн. При этом основной прирост пришелся на фосфорные удобрения;
— В 2024 году Фосагро увеличила поставки российским аграриям на 2% — до 3,34 млн тонн и тем самым превысила целевой показатель более чем на 10%.