Фосагро

сейчас Центральный банк подготовил предложения о регулировании доступа розничных инвесторов на рынок ценных бумаг в зависимости от уровня их квалификации и благосостояния, чтобы к каждой категории инвесторов были установлены особенности совершения операций с различными финансовыми инструментами. После обсуждения мы надеемся, что и правительство, и Государственная Дума поддержат эту инициативу. В целом управление финансовой грамотностью — очень важное направление. И министерство финансов активно этим занимается, у нас есть своя программа, сейчас мы готовим совместные действия

Апрель лучше (апреля прошлого года). Мы ожидаем, что второй квартал будет в плюсе по продажам. В первом квартале у нас negative flat (негативно плоский рынок), во втором квартале мы ожидаем positive flat (позитивно плоский рынок)… На рынке не хватает средств, люди продолжают жить в режиме экономии, спрос нормализовался, но он есть только там, где необходимо, нет избыточных покупок. Денег мы на рынке не видим. Когда экономика начинает расти, наверное, они не сразу до населения доходят

В первый квартал, в отличие от других аналогичных периодов предыдущих лет, сложился чистый приток положительный. Развивающиеся рынки, в том числе — и особенно — Россия, стала интересна для иностранных инвесторов

Сначала рассмотрим данные из свежей презентации:




Из этого слайда мы видим что ебитда в 2016 год упала также как и рентабельность.На след.слайде посмотрим на корреляцию между ценой на удобрения и рентабельностью.

Инвестиционная идея «ФосАгро»

О компании: «ФосАгро» — одна из крупнейших в мире интегрированных компаний-производителей высокосортного фосфатного сырья, фосфорсодержащих удобрений и кормовых фосфатов. Компания является единственным в России производителем нефелинового концентрата.

Фундаментальный анализ:Данные были взяты из отчётов МСФО в млн. руб. Начну анализ традиционно, с выручки и чистой прибыли компании.

Мы считаем, что новые планы по расширению и росту капзатрат вызывали беспокойство у инвесторов Фосагро, поэтому осторожный подход к инвестициям в 2017-2020 представляется нам позитивным фактором. Прогноз по органическому росту объемов соответствует нашим ожиданиям, и этот рост должен помочь частично нейтрализовать укрепление рубля. Мы подтверждаем нашу рекомендацию ДЕРЖАТЬ по Фосагро, которая оценена справедливо по мультипликатору EV/EBITDA 2017П 6,7x и не имеет позитивных катализаторов.

ФосАгро планирует снизить соотношение чистый долг/EBITDA до 1.
«Наш целевой уровень чистого долга к EBITDA — единица. Он таким был, таким и остается и, думаю, что в ближайшее время меняться не будет.»

Финанз

Компания прогнозирует, что EBITDA ежегодно будет расти на $150 млн, благодаря запуску производства аммиака и карбамида
«Мы предполагаем, что новые производственные мощности позволят ежегодно увеличивать EBITDA на 150 млн долларов, исходя из текущего ценового уровня»

Финанз