ФрС

Глава Федеральной резервной системы может смениться уже в сентябре текущего года, считает Алек Филлипс, аналитик Goldman Sachs. Он сказал, что вероятней всего Белый дом повременит с объявлением нового главы до заседания ФРС

продолжение: http://study-of-trading.ru/amatar/2013/07/24/kto-stanet-vmesto-bena-bernanke-vo-glave-frs.html

На прошлой неделе председатель Федеральной резервной системы Бен Бернанке (возможно последний раз) выступал перед Конгрессом. К сожалению, его «прощальное выступление» было полно противоречивых комментариев о состоянии экономики и воздействии политики ФРС на рынок, — пишет американский политик Рон Пол на The Free Foundation blog. Бернанке имел неосторожность намекнуть, что потребности Уолл-стрит превосходят потребности Main street, экономики и устойчивости валюты.


( Читать дальше )

ФРС прогонит банки с сырьевых рынков

Quote.rbc.ru 23.07.2013 10:06

Федеральная резервная система может поставить крест на сырьевой торговле таких банков, как JPMorgan, Morgan Stanley и Goldman Sachs. 10 лет назад американский центробанк разрешил банкам торговлю сырьевыми товарами, а теперь он пересматривает это решение. По словам экспертов, сам Федрезерв не хочет менять правила, которые работают уже много лет, но он может пойти на такие меры под давлением правительства.

Как отмечает РБК-ТВ, в 2012г. десять крупнейших американских банков на торговле сырьем заработали около 6 млрд долл. как на реальных товарах, так и на связанных с ними финансовых инструментах. На 31 марта у Goldman Sachs стоимость сырьевых активов составляла 7,7 млрд долл., а у нью-йоркского JPMorgan — 6,7 млрд долл.

По словам главы жилищного комитета в американском Сенате Шеррода Брауна, контроль банков над сырьем создает условия для возникновения картелей и манипуляций ценами. JPMorgan, Morgan Stanley и Goldman Sachs являются крупнейшими игроками на рынке физических сырьевых товаров. И JPMorgan как раз сейчас грозит штраф за манипуляции ценами на энергоносители.

( Читать дальше )

• Разместил(а) AF Markets, Июль 23, 2013
  
• Просмотр блога

Ставка американской безработицы в последнее время стремится вверх во многом в виду невнятности позиции Федрезерва в отношении монетарной и фискальной политики, как полагают эксперты из ФРБ Сан-Франциско — по материалам AForex.

Если бы не присутствие большой доли неуверенности в будущем, безработица в конце 2012 года была бы близка к 6.5% — т.е. была бы на 1.3% ниже, чем реальная ставка (расчет ФРБ).

( Читать дальше )

• Разместил(а) AF Markets, Июль 22, 2013
  
• Просмотр блога

По словам Джонатана Хенинга, основателя хедж-фонда Capitalist Pig, в настоящее время одной из прибыльных стратегий может стать короткая продажа казначейских бондов — по материалам AForex.
 
Хенинг полагает, что ФРС США потерял способность контролировать рынок долга. Наиболее яркое тому подтверждение — рост ставок по 10-летним нотам с 1.63% до 2.7% в период май-июль.

«Процентным ставкам казначейских бондов понадобилось 30 лет, чтобы опуститься до минимальных значений. И эти ставки смогли бесконтрольно вырасти всего за 2 месяца. Для меня и моих инвесторов рынок казначейских бондов — наиболее интересное явление сегодня и возможность заработать. Механизм прост и базируется на постулате — цены на бонды обычно падают, когда ставки растут. Я не удивлюсь, если ставки по 10-летним нотам вырастут до 5-7%» — сказал Д.Хенинг.

( Читать дальше )

• Разместил(а) AF Markets, Июль 22, 2013
  
• Просмотр блога

По словам Билла Гросса, босса крупнейшего облигационного фонда Pacific Investment Management, Федрезерв США не станет ужесточать монетарные политики до 2016 года. Казначейские облигации выросли за 2 недели на максимальное значение — почти годовой рекорд — на фоне недавних слов Бернанке о неготовности сворачивать привычные объемы QE3 в режиме вяло растущей экономики — по материалам AForex.

Гросс убежден, что ФРС не изменит своих политик еще года три точно — т.к. слишком высоки риски, которые возникают от быстрого сокращения программы монетарного «смягчения». Конечно, здесь есть и оборотная сторона медали — присутствуют и риски продления QE3 — главным образом, дальнейшее раздутие баланса ФЕДа. Однако эти риски ничто в сравнении с потерей момента и скатыванием в новую рецессионную яму. По сути, у властей США нет в арсенале других инструментов, кроме печатного станка, чтобы восстанавливать экономику.

( Читать дальше )

По ФА…

Внимание рынков на уходящей неделе было приковано к выступлению Бернанке в Конгрессе США.
Свои мысли после первого дня выступления Бернанке я изложила тут:
smart-lab.ru/blog/130846.php
 
На выступлении в Сенате внимание заслуживает только одна фраза Бернанке: «Сокращение КУЕ на заседании ФРС в сентябре не решенный вопрос».
Я эту фразу из уст вечноголубиного Бернанке воспринимаю однозначно: если уровень безработицы до заседания ФРС 18 сентября упадет ниже 7,5% — объем КУЕ сократят.
До сентябрьского заседания ФРС рынок получит данные по занятости за июль и август, поэтому шанс высок.

Однако рынок эту фразу Бернанке практически проигнорировал.
Евродоллар обновил на ней лоу и ушел вверх.
Почему?
Возможно рынок оценил фразу про сентябрь с точки зрения, что стакан скорее наполовину полон, чем наполовину пуст?
Но оптимистический или пессимистический подход больше уместен при мытье посуды, чем при оценке перетоков капитала, ведь абсолютно понятно, что ФРС однозначно направлен на выход из супермягкой политики, как бы не успокаивал рынки Бернанке.

( Читать дальше )

Рынки практически полностью становятся поглощены ожиданиями действий ФРС по уменьшению программ QE. Термин tapering(уменьшение) так же прочно вошел в лексикон трейдеров, как термин fiscal cliff в году прошлом. Все ждут выступлений Бернанке, что он скажет, на что намекнет, как интерпретировать его слова – to taper or not to taper?
Chairman Бен Бернанке, выступая в Конгрессе, не дал никаких особых намеков относительно направления политики ФРС. До этого, в заявлениях ФРС указывалось, что покупки в рамках QE могут быть как уменьшены, так и увеличены. Я думаю, что Фед тем самым занял правильную позицию. Есть по-прежнему много позитивных сигналов из американской экономики, главный из которых улучшающийся рынок труда и в ближайшие месяцы американская экономика продолжит создавать 150 000 – 200 000 рабочих в месяц. Отличную динамику показывает рынок недвижимости, а уверенность домостроителей в перспективах рынках вышла на максимумы 2007 года (см.график)  Существенное увеличение сборов корпоративных налогов предполагает, что в 3 и 4 кварталах рост прибылей американских компаний преподнесет сюрприз рынку (см. график. На графике корелляции с 2000 по 2013 гг).

( Читать дальше )

Ниже приводится краткое описание экономических условий каждого из двенадцати регионов Федеральных Резервных Банков США.

БОСТОН: Экономическая активность продолжает расти умеренными темпами. Представители розничной торговли, туризма, производства, консалтинговых и рекламных услуг отмечают незначительное увеличение продаж. Продажи жилой недвижимости расширяются, цены на жилье увеличиваются. В целом цены растут умеренными темпами. Большинство компаний считают занятость устойчивой. Существенные изменения кадрового состава отмечаются только в фирмах, сталкивающихся со значительным увеличением или уменьшением продаж. В последнее время ожидается продолжение тенденции умеренного роста.


( Читать дальше )

Бернанке говорил вчера много и о политике ФРС за эти годы и достижения благодаря КУЕ и о будущем, вплоть до дальних горизонтов, воды было много.
Но всё выступление Бернанке можно разделить на 2 части: долгосрочная политика ФРС (или переход к повышению ставок) и краткосрочная политика ФРС (сворачивание КУЕ).
Рассмотрю эти две перспективы по порядку.

1. Долгосрочная политика ФРС или перспектива повышения ставок.

Главное для сворачивания кэрри на долларе и, как следствие, роста доллара, падения фондовых рынков: ставки ФРС и перспективы повышения ставок.
КУЕ не столь важно, по сути КУЕ это предохранитель, гарантия низких ставок, пока печатают деньги: ставки повышать не будут.
А вот после сворачивания КУЕ гарантии низких ставок уже не будет, а по истории ФРС повышает ставки без особых предупреждений, ибо предупреждение о повышении ставок вызывает реакцию на рынке аналогичную фактическому повышению ставок, только двойную: падение рынков и на предупреждении о повышении ставок и на фактическом повышении ставок.

( Читать дальше )