Goldman Sachs начнет увольнять тысячи сотрудников со среды, сообщили в воскресенье два источника, знакомых с этим шагом. Morgan Stanley и Citigroup, среди прочих, также сократили рабочие места после резкого падения инвестиционно-банковской деятельности.
С такими весёлыми ожиданиями начинаем вечер.
В 2023 году право голоса на заседаниях FOMC теряют два члена с наиболее ястребиными позициями — Джеймс Буллард и Лоретта Местер. Своего голоса также лишится Эстер Джордж, которая в последнее время давала весьма ястребиные комментарии и прогнозы, и Сьюзан Коллинз, которая занимала нейтральную позицию.
Право голоса в 2023 переходит следующим членам: Остан Гулсби, Патрик Харкер, Лори Логан и Нил Кашкари.
Наши телеграм-каналы:
t.me/headlines_for_traders
t.me/renat_vv
t.me/headlines_fed
t.me/headlines_quants
Индекс потребительских цен без учёта продуктов питания и энергии (базовый индекс потребительских цен) будет опубликован правительством США в четверг 12 января.
И хотя в последние месяцы наблюдалось снижение темпов инфляции по сравнению с пиковыми значениями лета 2022 года, оценки по-прежнему отражают удручающую картину.
Новые показатели индекса потребительских цен сыграют решающую роль в решении Федеральной резервной системы США о том, следует ли продолжать текущую денежно-кредитную политику повышения процентных ставок. Учитывая, как прошёл 2022 год и рост до 4,5% в течение года, было бы разумно предположить, что не исключены новые повышения.
Благоприятная динамика инфляции не является результатом повышения ставок ФРС, скорее, она объясняется некрасивым выходом Китая из Covid-0 и необычно тёплой зимой.
Кроме того, снижение цен на энергоносители помогло резко снизить краткосрочные инфляционные ожидания и сделало инфляционные риски более двусторонними.
По итогам первой торговой недели 2023 года индекс доллара поднялся на 0,35% против непрерывного снижения на протяжении последних трех недель ушедшего года. В ходе торгов в пятницу индекс поднимался до отметки 105,5 п., однако к концу недели он растерял эти достижения, закрывшись на 103,64 п.
Индекс доллара подрос на фоне «ястребиного» протокола последнего заседания FOMC, опубликованного в среду. В копилку сильного курса доллара можно отнести и декабрьский индекс потребительского доверия в США, который резко вырос до 108,3 п. по сравнению с 101,4 п. месяцем ранее.
Протокол декабрьского заседания ФРС показал, что ни один из членов FOMC не считает разумным снижение базовой процентной ставки в 2023 году. Участники декабрьского заседания отметили, что «сохранение ограничительной денежно-кредитной политики в течение продолжительного периода до тех пор, пока инфляция явно не будет двигаться к 2%, будет оправданным».
ФРС сделал акцент на том, чтобы добиться замедления инфляции без чрезмерного ослабления экономической активности в США. В свое время эта оговорка может сподвигнуть Федрезерв все-таки смягчить риторику. Двумя главными рисками руководители Федрезерва назвали сохранение повышенной инфляции в течение более длительного, чем ожидается, отрезка времени, а также тот факт, что кумулятивный эффект от повышения ставок может проявиться с некоторым опозданием и привести к чрезмерному ужесточению финансовых условий.
Рынки продолжают слишком оптимистично воспринимать то, что ФРС, вероятно, достигли пика в повышении ставки или близка к пику. На прошлой неделе ставки против доллара выросли до 30 457 контрактов, что является максимальным показателем с августа 2021 года.
Правда, именно с августа 2021 года началось сильнейшее ралли доллара, так как именно тогда ФРС взялись за повышение ставки. Поэтому ожидания хедж-фондов — это скорее предупреждение о том, что на ослабление доллара уже все заработали и скоро начнётся выход из позиций, что станет поддержкой для бакса.
☝🏻 Если сравнивать сегодня политику американского Центробанка (ФРС) и европейского, то американский Центробанк явно прошёл в ужесточении политики дальше, чем ЕЦБ, который только-только разгоняется. Европейский Центробанк продолжает говорить об ужесточении политики, когда ФРС уже говорит о паузе. Правда, ставка ФРС будет выше ограничительного значения, вероятно, весь 2023 год, а замедление инфляции должно ослабить снижение доллара. Пик позиций хедж-фондов, вероятно, подводит к тому, что падение должно замедлится исходя из макрособытий.