ФрС

Друзья, всем доброго дня! 
Публикуем наш ежедневный финансовый дайджест
на сегодня (01.12.22): 

( Читать дальше )

Что вчера сказал глава ФРС Пауэлл
smart-lab.ru/blog/858764.php

Ничего нового он не сказал. Как обычно на его словах американский рынок рванули. На этот раз вверх. Очень часто, после таких речей и рывков, направление рынка меняется.

Могут начать развод и на акциях России.

👉 Вероятно, ставки в конечном итоге должны подняться выше, чем мы предполагали в сентябре

👉 Нам предстоит пройти долгий путь, прежде чем мы сможем восстановить ценовую стабильность.

👉 Рост экономической активности замедлился до уровня значительно ниже долгосрочного тренда, и это необходимо сохранить.

👉 Октябрьские данные по инфляции стали долгожданным сюрпризом, но потребуется гораздо больше доказательств, чтобы убедиться в том, что инфляция действительно снижается.

Золото достигло максимума за 2 недели. Нефть никак не отреагировала.
Фондовые индексы выросли на 3-4%

Вчера вечером глава ФРС Джером Пауэлл послал сигнал, что темп повышения ставок будет замедлен. 
— «Время для сокращения темпов повышения ставок может наступить уже в декабре;
— пиковый уровень ставки по федеральным фондам, вероятно, окажется «несколько выше» сентябрьских прогнозов;
— потребуется «какое-то время» проводить ограничительную политику».

Вчера Пауэлл послал сигнал, что темп повышения ставок будет замедлен. В принципе, ничего нового, т.к. рынок уже закладывался на 0.50% в декабре. Более того, имелись и ястребиные комментарии. Но на этом S&P мощно вырос.

Мне показалось, что нужно вынести следующие уроки из ситуации:

1. Когда глава ФРС хочет послать какой-либо сигнал, он обычно пытается сбалансировать сигнал уравновешивающими комментариями, чтобы сигнал не был для рынка слишком явным, т.к. это может привести к нежелательным движениям и ошибочным ожиданиям, с которыми потом придётся бороться (а может быть, и для того, чтобы главу ФРС потом не обвиняли в ошибке).

2. Чтобы глава ФРС ни говорил, рынок устроен так, что всё равно двинется в сторону наименьшего сопротивления. Что бы ни было, рынок как бы сам рассмотрит в сообщении то, что он хочет увидеть.

Наши телеграм-каналы:

t.me/headlines_for_traders

( Читать дальше )

Доброе утро, всем привет!

В свободе слова главное не перепутать...



( Читать дальше )

Пауэлл .
30 ноября 2022г.
— «Время для сокращения темпов повышения ставок может наступить уже в декабре;
— пиковый уровень ставки по федеральным фондам, вероятно, окажется «несколько выше» сентябрьских прогнозов;
— потребуется «какое-то время» проводить ограничительную политику».

Это соответствовало ожиданиям рынка.
Видимо, на декабрьском заседании ФРС ставка вырастет на 0.25% или на 0.50%.

Пауэлл не жестил,
поэтому рост рынков.

С уважением,
Олег.

Длинно. Перевод мой.


Пиковая ставка будет «несколько выше», чем предполагалось в сентябре

Вновь заявляет, что стоимость заимствований будет ограничивать «некоторое время»



Председатель Джером Пауэлл дал понять, что Федеральная резервная система замедлит темпы повышения процентных ставок в следующем месяце, подчеркнув при этом, что стоимость заимствований должна будет продолжать расти и некоторое время оставаться ограничительной, чтобы превзойти инфляцию.

Его комментарии в речи в среду в Brookings Institution в Вашингтоне, вероятно, укрепляют ожидания того, что ФРС повысит процентные ставки на 50 базисных пунктов, когда они соберутся 13-14 декабря, после четырех последовательных движений на 75 базисных пунктов.

«Время для сдерживания темпов повышения ставок может наступить уже на декабрьском заседании», — сказал Пауэлл в тексте своего выступления. «Учитывая наш прогресс в ужесточении политики, время такого смягчения имеет гораздо меньшее значение, чем вопросы о том, насколько еще нам нужно будет повышать ставки, чтобы контролировать инфляцию, и как долго будет необходимо удерживать политику на ограничительном уровне. ».

Доходность чувствительных к политике двухлетних казначейских облигаций снизилась на фоне комментариев Пауэлла, а индекс S&P 500 отыграл потери и торгуется с повышением. Доллар упал в цене по отношению к основным конкурентам на валютных рынках.

Действия ФРС — самые агрессивные с 1980-х годов — подняли целевой диапазон базовой ставки до 3,75–4% с почти нуля в марте. Пауэлл сказал, что ставки, вероятно, достигнут «несколько более высокого» уровня, чем официальные лица предполагали в сентябре, когда медианный прогноз составлял 4,6% в следующем году. Эти прогнозы будут обновлены на декабрьской встрече.

ФРС агрессивно борется с инфляцией

Инвесторы ожидают, что ФРС приостановит повышение ставок во втором квартале, как только ставки достигнут примерно 5%, согласно ценам на фьючерсные контракты.

Пауэлл сказал, что центральный банк прогнозирует 12-месячную инфляцию на основе своего предпочтительного показателя, индекса цен расходов на личное потребление на уровне 6% до октября и базовой ставки 5%. Это примерно соответствует оценкам частных экономистов перед официальными данными, которые должны быть опубликованы в четверг.

По его словам, недостаточно веских доказательств того, что инфляция скоро замедлится.

«Потребуется значительно больше доказательств, чтобы убедиться, что инфляция действительно снижается», — сказал он. «Правда в том, что дальнейший путь инфляции остается крайне неопределенным».

Он добавил, что «несмотря на ужесточение политики и замедление роста за последний год, мы не видим явного прогресса в замедлении инфляции».

Компоненты инфляции
Председатель ФРС прошелся по компонентам инфляции в подготовленной речи. Он отметил, что цены на товары снизились, но добавил, что «слишком рано объявлять инфляцию товаров побежденной». Пауэлл сказал, что темпы инфляции по аренде новых домов снижаются.

Затем Пауэлл начал обсуждение стоимости услуг, сосредоточив внимание на дефиците предложения на рынке труда, при этом разрыв в участии в рабочей силе, по его мнению, в основном объясняется выходом на пенсию в эпоху пандемии.

«Эти избыточные пенсионные отчисления теперь могут составлять более 2 миллионов из 3 1/2 миллионов нехватки рабочей силы», — сказал он.

Он сказал, что рынок труда демонстрирует лишь «предварительные признаки» того, что он назвал «перебалансировкой», в то время как заработная плата «намного выше» уровней, соответствующих 2-процентной инфляции с течением времени.

Замечания Пауэлла прозвучали, когда ФРС готовится вступить в период отключения перед заседанием в конце недели.

Несмотря на более высокую стоимость заимствований, экономика США продолжает расти на фоне устойчивого спроса и стабильного найма. По словам политиков, эта устойчивость, в то время как инфляция остается выше целевого уровня ФРС в 2%, указывает на необходимость постоянного повышения ставок.

Ежемесячный отчет о занятости в пятницу, вероятно, покажет увеличение числа рабочих мест на 200 000 в течение ноября, что, по мнению экономистов, опрошенных Bloomberg, будет самым медленным почти за два года.

Еще одним признаком охлаждения рынка труда являются данные, опубликованные в среду, которые показали, что количество вакансий в США сократилось в октябре, в то время как уровень увольнений, показатель числа добровольно уволившихся с работы как доля от общей занятости, также снизился.


Насколько высоко может подняться ФРС, прежде чем это вызовет значительный скачок уровня дефолта в США? Поделитесь своими взглядами здесь .
Несколько других чиновников ФРС заявили, что они готовы замедлить темпы повышения ставок, предполагая при этом, что ставки достигнут пика на более высоком уровне, чем ожидалось ранее, как сказал сам Пауэлл 2 ноября после последнего заседания центрального банка по вопросам политики.


www.bloomberg.com/news/articles/2022-11-30/powell-signals-downshift-likely-next-month-more-hikes-to-come?srnd=premium

Статья перевод с сайта realinvestmentadvice.com. Небольшой комментарий в котором рассматриваются циклические процессы в экономике и связь их с рынками. На долгосрочных графиках хорошо видно, что будущее падение будет намного сильнее предыдущих. На одном из них ( где total debt as % of GDP ) заметно «уничтожение долга» во время кризиса, это соответствовало периодам дефляции или инфляции около нуля . 

Более подробно: 

twitter: https://twitter.com/elliotwave_org

telegram : https://t.me/elliotwaveorg

---

После 12 лет бычьего рынка, подпитываемого ликвидностью, спровоцированного ФРС, готовы ли рынки начать еще один «долговременный» медвежий рынок? В интервью с Financial Times, Это предложил Боаз Вайнштейн, основатель Saba Capital Management.

Нет никаких причин, по которым этот трудный экономический период продлится всего два-три квартала, и нет причин думать, что нас ждет мягкая посадка или неглубокая рецессия».

( Читать дальше )

🔺«Эти ставки останутся — продолжат расти — и они будут оставаться высокими некоторое время, пока мы не увидим, что инфляция приблизится к нашему целевому показателю. Нам еще многое предстоит сделать. Это не закончится на одной или двух следующих встречах, так что всем следует просто сделать глубокий вдох и успокоиться. У нас есть куда пойти. Это примерно то, что произошло с нами в 2021 году. Мы думали, что он вот-вот упадет, он начал падать, а потом он взорвался, и мы застыли врасплох, и нам пришлось очень быстро развернуться. Так что всем следует просто сделать глубокий вдох и успокоиться. Нам еще многое предстоит сделать». — Глава Федеральной резервной системы Кристофер Уоллер 21 ноября.

Если ставки будут высокими, (это ответ на комментарий ФРС) то это подтверждаем мои ожидания того, что я вчера высказал в видео по золоту, инверсия кривой будет глубже чем мы свами ожидаем. Они будут держать рынок, пока инфляция не придет к целевому уровню в 2%, что в итоге:  экономика получит дефляционный хвост. (поведение типично каждой рецессии).

( Читать дальше )