Фрс

ФРС повышает процентную ставку, чтобы сделать вид, что идёт борьба с инфляцией (а у инвесторов не должно быть сомнений в этом, иначе инфляция будет расти дальше) и устаканить начинающиеся проблемы в банковском секторе — следствие своей же политики повышения. При этом ФРС, ясное дело, пытается сделать вид, что это же, «не количественное смягчение».

Короче, момент истины всё ближе.

Меня удивляет следующее:

1.Предоставление ликвидности через discount window вышло на невиданную прежде высоту. Для справки, discount window — это последнее прибежище для банков в США.


2. Снова запустили валютные свопы  — такое было в 2020 году, когда положение было очень скверное.

Он был один из первых, кто предсказал кризис 2008-го года и заработал на этом более 800 млн. долларов. Советую к прочтению статью о нём и об этом событии в частности, там рассказана его история.

Уже сбылись недавние прогнозы Бьюрри о значительном снижении фондового рынка в 2022-ом и об существенной инфляции в США.

Инвесторы задаются вопросом, не продлится ли в этом году тренд на снижение фондового рынка — то есть рецессия, и сможет ли ФРС справиться с инфляцией путем эффективной экономической политики. В последние недели среди инвесторов был заметен определенный оптимизм: они убеждены, что инфляция наконец отступает. Этот оптимизм выразился в росте индекса S&P 500 в начале года.

Бьюрри в этом случае не склонен к оптимизму: он предполагает, что рост на рынке скорее мираж, и впереди очень трудные времена.

Недавно Бьюрри написал в твиттере:

For release at 2:00 p.m., EDT, March 22, 2023


Резюме экономических прогнозов

В связи с заседанием Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC), состоявшимся 21-22 марта 2023 года, участники заседания представили свои прогнозы наиболее вероятных результатов роста реального валового внутреннего продукта (ВВП), уровня безработицы и инфляции на каждый год с 2023 по 2025 год и в долгосрочной перспективе. Прогнозы каждого участника были основаны на информации, доступной на момент встречи, вместе с его или ее оценкой соответствующей денежно-кредитной политики, включая траекторию ставки по федеральным фондам и ее долгосрочную стоимость, и предположениями о других факторах, которые могут повлиять на экономические результаты. Долгосрочные прогнозы представляют собой оценку каждым участником значения, к которому каждая переменная, как ожидается, со временем соприкоснется в рамках надлежащей денежно-кредитной политики и в отсутствие дальнейших потрясений для экономики. «На

На утро понедельника доллар заметно дешевеет к рублю. Поддержку национальной валюте оказывают восстанавливающиеся нефтяные котировки, а также переоценка доллара на глобальных рынках. Мы продолжаем считать актуальным возвращение пары доллар-рубль в диапазон 74-76 руб. Отметим, что дополнительную поддержку рублю окажут экспортеры, активные на рынке перед налоговыми выплатами.

Решение о повышении было принято единогласно и совпало с ожиданиями большинства аналитиков. В своем заявлении ФРС подчеркнула, что в долгосрочной перспективе продолжает стремиться к инфляции в 2%.

Также ведомство упомянуло недавнее банкротство нескольких крупных банков, отметив, что хотя масштаб последствий этого «неясен», в целом американская банковская система «надежна и устойчива».

«Интерфакс» отмечает, что впервые за долгое время в пресс-релизе не были отдельно упомянуты последствия пандемии коронавируса и войны в Украине.

В последний раз на таком высоком уровне ставка была в 2007 году.

Повышение стало ФРС также повышала ставку 16 марта 2022 года. Это было первое повышение за четыре года.

Всем четверг! Выпуск 265

Честно сказать как-то хотелось большего и какого-то сюрприза что ли, но главное событие этой недели вчера прошло, как все ожидали, ставку подняли на 25 б.п. теперь она 5%. И поначалу рынку это понравилось, потому что во1ых рынок любит, когда все в рамках ожиданий и плохо реагирует на неожиданности. Во2ых темп поднятия замедляется, а это подтверждает приближение пиковому значению в 5,25 максимум 5,5% годовых, а главное приближает разворот в ДКП. И все казалось бы нормально а потом Жора Павлов на конференции говорит что банковская система в безопасности, а вот ставки мы будем поднимать столько сколько нужно потому что инфляция  еще очень высокая. Занавес.

Рынку, ожидавшему успокоения, такие заявления естесссссно не понравились и индексы абсолютно синхронно свалились на 1,6%. Настроение у всех явно подпотрилось, потому что фактически ФРС призналась в том, что главное победить инфляцию, даже ценой возможной рецессии или еще несколькими похороненными банками. Стоит добавить, что падение не было паническим, но осадок остался. Мне вот реально казалось, что индексы смогут хоть на какой-то радости загнать повыше, а они перешли к снижению.

Ключевые моменты решения ФРС:
— Ставка повышена на 0,25%;
— Указание по дальнейшей траектории ставок изменено на «потребуется некоторое дополнительное повышение ставок» вместо «необходимо дальнейшее повышение ставок» ранее;
— Программа QT осталась неизмененной;
— Медианные прогнозы членов ФРС по потолку ставок остались неизменными на уровне 5,0%-5,25%, т.е. до окончания цикла повышения ставок нужно ещё одно повышение на 0,25%;
— Точечные прогнозы членов ФРС были достаточно единогласны на 2023 год, только один член ФРС видит ставку на уровне 4,75%-5,0% на конец 2023 года.

Сопроводительное заявление ФРС включало:
— Инфляция остается повышенной;
— Банковская система США надежна и устойчива;
— Недавние события, вероятно, приведут к ужесточению кредитных условий для домохозяйств и предприятий и окажут давление на экономическую активность, найм и инфляцию;
— Степень этих эффектов неясна, ФРС по-прежнему очень внимательно относится к инфляционным рискам.

Экономические прогнозы членов ФРС были повышены по инфляции на 2023 год и значительно снижены по росту ВВП США на 2024 год (который является годом президентских выборов):

«Если нам нужно будет поднять ставки выше, мы это сделаем».

С интересом продолжаем следить за инфляцией. Плюс Мировые ЦБ теперь несколько раз подумают, стоит ли делать паузу в цикле повышения ставок.

 «В наиболее вероятном случае, рынок не увидит снижения ставок в этом году»

Прогноз ФРС предполагает медленный рост ставки. Золото на таких новостях пошло корректироваться. Ему ещё предстоит побороться за инвесторов с гос облигациями США.

 «У нас есть инструменты для защиты вкладчиков… и мы готовы использовать эти инструменты»

Т.е. простыми словами это звучит примерно так: мы предоставим столько денег, сколько потребуется

Очевидно, что поднятие по 0,5 мы больше не увидим. Так же очевидно, что максимум уже рядом, ещё одно поднятие на 0,25, потом «пауза» до конца года, а там уже эффект высокой базы в США (инфляция год-к-году замедлится), а у партнёров США что-нибудь крупное свалится, как свалился Credit Suisse и все побегут в защитный актив (гос облигации США), которые дают отличную доходность и где с инфляцией всё намного лучше.