Фрс

( Читать дальше )

( Читать дальше )

«Разумеется, я имею в виду Дональда [Трампа] и тот факт, что он действительно Великий Разрушитель» – пишет в своей статье Дэвид Стокман, бывший конгрессмен от штата Мичиган.

Он не только стремительный, деятельный, недисциплинированный и непредсказуемый. Но по причинам, о которых я расскажу ниже, Трамп невежественный в том, как использовать свои полномочия или справляться с «длинной рукой» американских теневых правителей, которые изо всех сил пытаются лишить его президентства.

Соответственно, самое важное, что нужно знать о нынешних рисках, заключается в том, что они являются экстремальными и беспрецедентными. По сути, правящие элиты и их основные медиа-рупоры высокомерно решили, что результаты выборы 2016 года являются исправляемой ошибкой.

И это делает Дональда типичным быком в чрезвычайно хрупкой посудной лавке. И уже тяжело раненным быком.

Поэтому не будет преувеличением, что S&P 500 на уровне 2450 хрупок, как никогда раньше не был какой-либо из рынков. Любая мелкая неприятность может отправить его в глубокую могилу. А тут сразу могучий Оранжевый Лебедь, который устроит такой разгром этого «казино», какого доселе ещё никогда не было.

( Читать дальше )

На прошедшей неделе инвесторы вложили $871 млн. в ETF Vanguard FTSE Europe (крупнейший ПИФ европейского фондового рынка) доведя двухнедельный входящий поток инвестиций в него до максимума за всю историю фонда.

Оптимизм инвесторов значительно возрос на фоне победы партии Макрона на парламентских выборах во Франции и успешной сделки Греции с кредиторами. К 13 июня суммарная позиция хедж фондов по евро вышла в плюс впервые за три последних года. Общая спекулятивная позиция по фьючерсам на евро находится в зоне покупок на уровнях 6 летней давности (и это все сопровождается растущими ставками ФРС!).

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Фокус Рынка 21.06.2017 

Экономический календарь

— Глава Банка Англии Карни: время для повышения ставок еще не наступило;

— Компания Tesla очень близка к соглашению об начале производства в Китае;

- Nomura рекомендует покупать пару EUR/JPY;

— Президент ФРБ Чикаго Эванс: ФРС стоит подождать с повышением ставок до декабря;

— Аналитики Cowen рекомендуют покупку акций компании McDonald’s с целевым уровнем 180$;

— Министр финансов США Мнучин: ФРС принял правильное решение по сокращению баланса;

- BK Asset Management считает, что у пары GBP/USD сохраняется бычий потенциал;

- Morgan Stanley: японская иена будет снижаться;

— Джордж Сорос: британцы скоро изменят свою позицию и захотят отмены Brexit;

( Читать дальше )

На прошлой неделе ФРС повысила ставку на ожидаемую четверть процента. И сделала это, несмотря на откровенно слабые данные по розничным продажам и инфляции. Также Фед сообщил, что намерен поднять ставку в третий раз в ближайшие 6 месяцев и сделать это как минимум трижды в 2018 году.

Рынок ему не поверил. Падение доходности по облигациям и новые минимумы в сырье говорят об отсутствии веры инвесторов в восстановление инфляции. Кто в итоге окажется прав — ФРС или рынок, покажет время. А пока давайте смотреть, что случилось на рынке за неделю и что от него ожидать.

( Читать дальше )

Оригинал: http://zmey.club/opinion/3-o-politike-frs.html
Тема ужесточения кредитной политики ФРС на страницах этого блога обсуждается чуть ли не с момента его создания. Основная масса инвесторов, судя по динамике рынков, упорно не верит ни в дальнейшее повышение ставок, ни тем более в массовую распродажу активов, однако реальные действия ФРС идут против их логики, одновременно подтверждая мою правоту. Сейчас, когда количественное ужесточение уже объявлено официально, самое время чтобы разъяснить свою позицию снова.

Рисунок 1 — монетизация ВВП США с учётом избыточных резервов.
Дело в том, что в экономике существует такое понятие как скорость оборачиваемости денег, а оно тесно связано с понятием монетизация ВВП. Монетизация штука цикличная — однажды оборот денег начинает замедляться и это неизбежно приводит к её росту (рисунок 1) — либо через падение ВВП, как случилось в годы Великой Депрессии, либо посредством своевременной накачки системы ликвидностью, как было сделано в 2009-ом. Других вариантов развития ситуации в рыночной экономике нет.

Сейчас, если судить по растущей чувствительности индекса потребительских цен к динамике основных товаров, тенденция постепенно обращается вспять (рисунок 2). Реальный ВВП при этом расти более не способен, так что сокращение его монетизации теперь возможно либо через изъятие ранее закачанной в рынок ликвидности, либо посредством инфляции, которая, как известно, обладает не только огромной разрушительной силой, но и способностью подскакивать без видимых на то оснований.

( Читать дальше )

По ФА…

На уходящей неделе:


Заседание ФРС

ФРС повысила ставку на 0,25% диапазоном до 1%-1,25%.
Оценка роста экономики в сопроводительном заявлении улучшилась, основные изменения риторики касались инфляционной динамики.
ФРС ожидает, что в краткосрочной перспективе инфляция останется ниже целевого уровня в 2%, но достигнет его в среднесрочной перспективе.
Решение о повышении ставки было принято 8-1 голосами, против выступил Кашкари.

Сюрпризом стала публикация плана по сокращению баланса ФРС: процесс начнется с ежемесячных сокращений покупок ГКО США в размере 6 млрд. долларов и ипотечных ценных бумаг в размере 4 млрд. долларов, каждый квартал сумма будет увеличиваться до тех пор, пока не достигнет максимума 30 млрд. и 20 млрд. долларов соответственно.
Баланс будет значительно сокращен по сравнению с текущим уровнем, но останется выше, чем был до финансового кризиса.

( Читать дальше )

Сегодня нефть Brent торгуется в плюсе, около 1%. Нефть существенно снизилась с конца мая, а с февраля находится в понижающемся боковом тренде. Давление на нефть оказывает повышение процентной ставки в США. Ожидается, что страны производители сырья сохранят ограничения на добычу в 2018 году, что окажет поддержку нефти. Цена нефти около 50 долл. считается оптимальной для производителей и потребителей сырья.  Сейчас нефть находится вблизи нижней границе понижающегося тренда, а индикатор RSI находится в зоне перепроданности. В связи с чем, складываются хорошие технические предпосылки для отскока нефти вверх. В ближайшее время можно ожидать подрастания нефти, к отметке 50-51 долл.