Продолжаем жрать кактус по частям, и так мы уже научились делать давольно точный прогноз на 2 квартала вперед, освоили cтабильную модель дисконтирования дивидендов Гордона. Но оба метода имеют свои фатальные недостатки, «точный» прогноз не учитывает дальнейший дивидендный поток, а модель Гордона не учитывает цикличность металлургического сектора и подразумевает постоянный рост дивидендов. Тем не менее их можно использовать для сравнения компаний между собой внутри одного сектора аналогично мультипликаторам EV/EBITDA и их объединение используется в многоступенчатой модели дисконтирования дивидендов, которая лишена фатальных недостатков и обеспечивает большую сложность и практичность при оценке большинства компаний. Воспользуемся обучающей статьей на finbox.com.
Это не статья, а вопрос знатокам. Когда бегло знакомлюсь с западными эмитентами, обратил внимание, что часто в кризисные годы у компаний падает прибыль, но при этом растет объем денег на счетах (см. картинки — CCL, ABNB).
Связь действительно есть и каков ее механизм? Или мне почудилось?..
Буду благодарен за ваши версии.
Во время сезона корпоративных отчетностей и объявлений дивидендов хочется получить оценку привлекательности с точки зрения будущей доходности. Для этих целей попробуем воспользоваться стабильной моделью роста Гордона
Рассмотрим краткий обзор показателей за 2-й квартал 2021 года
Источник: http://mmk.ru/upload/iblock/d92/MMK_Q2_2021_Presentation_RUS.pdf
Все операционные показатели выглядят фантастически на фоне низкой базы 2-го квартала 2020 года, когда по всему миру вводились локдауны в связи с распространение вируса COVID-19. И на фоне 1-го квартала 2021 года, когда велась реконструкция стана 1700 и модернизации стана 2500 г/п
А так же долларовые цены на г/к прокат FOB Черное море на исторических максимумах, где рост составил 100%
🔵 EURUSD
🔵 GBPUSD
🔵 XAUUSD
🔵 USDRUB
Приветствуем, Друзья!
Ну, что — наливаем себе в кружку вкусного ароматного кофе и начинаем наш еженедельный обзор финансовых рынков! ☕
Группа «Эталон» — крупный российский девелопер, занимающийся строительством жилья комфорт-, бизнес- и премиум-класса в Москве, Московской области и Санкт-Петербурге.
•29,8% — АФК «Система» (до SPO было 25,6%). Известно, что Система остается крупнейшим акционером Эталона и возлагает на компанию большие надежды. Кроме того, Система активно использует Эталон для синергии с другими активами (поговорим об этом позже).
Как видите, Система вложилась в SPO, да еще через редкий своп (https://www.kommersant.ru/doc/4804746). С учетом того, что у последней лучшая команда аналитиков на нашем рынке, можно расценивать данный шаг как плюс в пользу Эталона.
• 16,7% — Альфа-Банк, который до SPO не владел ни одной акцией. Интересный момент в том, что, по условиям SPO, преимущественное право покупки вторично размещаемых бумаг было у действующих акционеров Эталона.