Цб рф

•  инфляционное давление в сентябре вновь усилилось, показатели инфляции приближаются к годовым максимумам;
• реализовался ряд проинфляционных рисков: дальнейший рост инфляционных ожиданий, увеличение бюджетных расходов, более высокий в связи с этим структурный первичный дефицит бюджета, а также ослабление рубля в августе — октябре. Оставшаяся часть дополнительных бюджетных расходов, вероятно, еще будет реализована до конца года. Это скажется на динамике цен в ближайшие месяцы;
• рост экономики в 3 квартале продолжился, но более низкими темпами;

Ставка в Аргентине 35% при инфляции 193%. В Турции 50% при инфляции 48%. Денежная масса в РФ (агрегатор М2) составляет 107 трлн ₽ и обгоняет в положительной динамике американский SnP 500. Купил бы ETF на М2, если бы он был.

Продолжаю достраивать дом 🏠. Закончился активный вклад, на котором парковал рубли под 20% на 31 день. Ставки выросли. За тот же период цены на необходимые для дома вещи, открытые по вкладкам в браузере на моём ноутбуке, выросли не меньше. Принял решение максимально ускорить процесс отделки и спалить рубли на всякое барохло в дом.

История показывает, что игра с высокими ставками никогда и нигде хорошо не заканчивалась. Исключение из этого — США в 1982 году, но там были другие фундаментальные вводные.

🏦 Когда наш ЦБ повышал ставку до 16% говорилось, что столь высокая ставка необходима, чтобы обуздать инфляцию. Потом было 18%, сейчас 21%. Инфляция не снизилась. Возможно неправильно считали её реальный размер.

🔴При такой стоимости денег малый и средний бизнес вышел из зоны комфорта. Тем, у кого есть ликвидность, проще и рентабельнее сидеть на вкладах  и наблюдать за плывущими по реке трупами тех компаний, кто оказался с долговой нагрузкой.

Вчера вышла новость о том, что на встрече с КПРФ Набиуллина пообещала о снижении ставки уже с марта.

🚫 Но весьма ожидаемо эта информация оказалась фальшивкой, походящей на манипуляцию рынком.

Однако шансы на свершение этого пророчества все же есть, хоть говорить об этом пока еще рано.

🚩 Ведь риторика регулятора по-прежнему остается жесткой и не намекает ни на какое ослабление.

Так что расслабляться сейчас не стоит точно, ведь с большой вероятностью мы увидим ставку еще на уровень выше.

❗️ А от подобного информационного мусора стоит держать подальше, но к сожалению рынок этого не понимает…

И спешу напомнить, что сейчас лучшее время для приобретения сильных и перспективных акции по очень низким ценам!

Список таких бумаг уже опубликован в моем tg: t.me/+tUWrRnSctOczNjky

Переходите скорее, пока идеи еще актуальны ❤️

Примерно с осени рынок перестал верить в хорошее и раскис окончательно. 

Если сегодня плохо – значит, завтра будет еще хуже. Новый девиз физиков, которые капитулируют и идут в фонды ликвидности. 

Сейчас на рынке есть некий негласный консенсус:

📍Инфляция будет снижаться очень долго, в лучшем случае увидим улучшения в 2026 году. 

📍ЦБ продолжит жестить. Скорее всего, снова повысят ставку и будут удерживать ее очень долго;

👉 То есть, по большей части, рынок ждет только один «базовый» сценарий. Но кто сказал, что нет других?

1. Ситуация сейчас такая, что случиться может буквально что угодно. Например, план Трампа будет исполнен и приведет к перемирию сторон. Тогда расходы на оборону резко снизятся, сработает мощный дезинфляционный эффект. Вероятность есть, и она не то чтобы нулевая. Или СВО может закончиться / заморозиться на других условиях. 

2. Есть шанс того, что инфляция  замедлится в 1п 2025 на фоне снижения потребительских расходов и кредитования бизнеса, а экономика приблизится к состоянию рецессии. Тогда ЦБ придется резко снижать ставку, и быстрый разворот ОФЗ и IMOEX неминуем. Кажется, что это невероятно? Это отнюдь не так. Осенью и зимой 2023 года тоже никто не ждал ставку на уровне 21%, включая сам ЦБ. Сейчас же ЦБ может уйти в другую крайность и перестараться. 

Информация о том, что председатель ЦБ на встрече с фракцией КПРФ пообещала, что ключевая ставка будет снижаться с марта и постепенно достигнет уровня 2023 года, не соответствует действительности, сообщил представитель Банка России.

«Председатель Банка России, выступая перед фракцией КПРФ, не называла конкретных сроков изменения ключевой ставки. Траектория ставки будет определяться динамикой инфляции и инфляционных ожиданий», заявили в ЦБ РФ.

Тезис о неработающей ставке настолько же популярный, насколько хорошо подчёркивающий низкий уровень осведомлённости условных фанатов Глазьева и Ко. Длинные тексты они осилить не могут, а в коротких только лозунги можно выдавать уровня «Долой агента ЦРУ» и т.п.

(1) Откуда пошли сроки, что ставка должна сработать за 1 или 2 месяца? За пол года? Или год? Если страна ведёт вооруженный конфликт который требует много новых денег и давит на рынок труда? Большой ли это вызов для устойчивости финансовой системы требующий жестких мер?

Можно привести пример из истории, когда Пол Волкер (обычно кто утверждает что высокая ставка не работает, даже не знают кто такой Волкер) после прихода стал быстро повышать ставку для борьбы с высокой инфляцией доведя ключевую ставку до 20% (рис 1)




Волкер пришёл и победил «Великую инфляцию 70-х» [Great Inflation of the 1970s]

Ну а почему же у США были проблемы с Инфляцией? — Причин было несколько и одна из них спец операция США во Вьетнаме.

Доведя ставку до 20% поспешили ставку опустить и получили повторный разгон инфляции, после чего ставку снова быстро вернули к 20% и ошибок больше не повторяли.