Экономика России

По итогам 2024 года несырьевой неэнергетический экспорт (ННЭ) из РФ сократился еще на 2%, до $145 млрд, подсчитали эксперты Института Гайдара на основе статистики Федеральной таможенной службы.

Продажи товаров за исключением природных ресурсов и топлива падают третий год подряд, а их текущий объем стал самым низким за последние 7 лет. Для сравнения: в 2023 году несырьевой неэнергетический экспорт из России достигал $148 млрд, в 2022 году -  $190,4 млрд, в 2021 году — $194,2 млрд, в 2020 году — $160 млрд, в 2019 году — $154,5 млрд, в 2018 году — $150 млрд, в 2017 году — $133,9 млрд (согласно данным Минпромторга и Российского экспортного центра).Владимир Левченко.

В Южном и Северо-Кавказском федеральных округах экономическая активность сконцентрирована в этнически «русских» регионах.
Исследователи ИНП РАН решили выяснить наличие сопряжённости между этнической структурой конкретных территорий и особенностями их экономического развития. Были проанализированы (https://ecfor.ru/publication/polietnichnost-yuzhnorossijskih-regionov-i-ih-ekonomicheskoe-razvitie/) 339 муниципальных образований (городские округа, муниципальные округа, муниципальные районы) Южного и Северо-Кавказского федеральных округов – макрорегион Юг России. Уровень и динамика развития экономики оценивался по объёму налогооблагаемых доходов физлиц и индивидуальных предпринимателей. Авторы говорят, что экономическая активность на Юге России «смещена» в массив «русских» муниципальных образований (МО)», которые исторически охватывают крупнейшие города и их агломерации.
На Юге России доля лиц, указавших в переписи 2020 г. свою национальность как «русские» составила 60,4 % (против 71,7 % в целом по России). Из 15 южнороссийских регионов моноэтничны (с 75%-й долей конкретного этноса во всём населении) лишь 7; из 339 муниципальных образований 99 – полиэтничны, а из 240 моноэтнических – 166 являются «русскими».

По данным ЦБ, в январе 2025 г. портфель кредитов физических лиц сократился на -98₽ млрд (-0,3% м/м и 13,1% г/г, в декабре -192₽ млрд). В январе 2024 г. он увеличился на 236₽ млрд. Можно с уверенностью вещать о стабилизации в розничном кредитовании: потребительское кредитование снижается от месяца к месяцу, впервые за долгое время сократился автокредитный портфель, ипотека стала более адресной и там тоже сокращение в портфеле. В корпоративном кредитовании минус из-за бюджетных расходов, поэтому рано вещать об охлаждении в данном сегменте выдачи. Перейдём же к данным:

🏠 Темпы роста ипотечного портфеля в январе сократились на 0,2% (сокращение произошло из-за секьюритизации в ~ 65₽ млрд — упаковка кредитов в облигации, в декабре +0,4%), кредитов было выдано на 127₽ млрд (291₽ млрд в декабре), в январе 2024 г. выдали 272₽ млрд, разница ощутимая. Выдача ипотеки с господдержкой составила 106₽ млрд (239₽ млрд в декабре), почти вся выдача приходится на семейную ипотеку — 90₽ млрд (в декабре 193₽ млрд).

Прошла очередная неделя потерь на американском рынке. Индекс S&P500 потерял около 1% за прошедшие пять дней, но пятницу закрыл уверенным ростом на 1,59%.

Экономические данные показали, что у потребителей снижаются настроения и ожидания относительно будущего.

Кроме того, ВВП страны сбавляет темпы и находится на уровне 2,3% по итогам четвертого квартала 2024 года. Индекс расходов на личное потребление, вопреки ИПЦ, продолжил снижаться, а расходы потребителей сократились сразу на 0,5% в январе. Снижение этих показателей может вынудить ФРС перейти к снижению ставки для поддержания экономики, несмотря на все еще высокую инфляцию.

Также на неделе, Трамп объявил о вступлении в силу тарифов против Мексики и Канады с 4 марта, а для Китая они вырастут еще на 10%. Последствия этих действий еще не заложены в цены и их влияние на рынки пока не ясны, что порождает неопределенность в умах инвесторов.

Ну и конечно, вишенкой на торте стала геополитика, а в частности встреча Трампа и Зеленского. Вряд ли кто-то мог ожидать такого жаркого общения и порки украинского президента. Расхождения взглядов США и Европы продолжают нарастать. Посмотрим, что будет на следующей неделе, когда стихнут эмоции и последуют новые решения.

Норма сбережений населения выросла в 2024 году и остаётся
высокой в 2025

Ужесточение денежно-кредитной политики в 2024 году, высокие % по вкладам в сочетании с
сокращением льготного кредитования привело к росту нормы сбережений до 14% от доходов
Это самый высокий
уровень за период с 2018 года.

Т.е. рост денежной массы М2
(доступные для платежа собственные средства плюс депозиты)
вылился в рост накоплений (в основном, вклады).

Капитализация российского фондового рынка в 2025г = 50 трлн руб.
Фри флот российского фондового рынка = 13,5% (6,75 трлн),
60% фри флоат у нерезидентов на счетах типа С
Т.е. осталось 40% фри флоат (можно распоряжаться) = 2,7 трлн руб.
Физ. лица в банках держат 55 трлн руб.

Денежная масса М2 на 1 февраля 2025г = 118,5 трлн руб.
Напоминаю, М2 — это доступные для платежа собственные средства плюс депозиты.
Это — огромные цифры по сравнению с 2,75 трлн

Если ставку будут понижать, то часть денег со вкладов может перетечь в валютные инструменты, недвижимость и в акции.