Экономика россии

Обзор макроэкономической информации за 9-15 сентября 2023 года.

Мы сейчас экспериментируем с искусственным интеллектом. Вот как краткое содержание обзора выглядит в его интерпретации.

===

Данный макроэкономический обзор анализирует текущую ситуацию как в мировой экономике, так и в России.

• В мире ожидается замедление роста в США и стагнация в Еврозоне на фоне ужесточения денежно-кредитной политики.
• В России темпы роста остаются высокими, однако инфляция нарастает, а действия ЦБ по её сдерживанию недостаточны.

===

Ниже оглавление и наш краткий дайджест обзора, а затем подробности по каждой новости с иллюстрациями.

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

● Инфляция в США выросла до 3,7% годовых, как мы и прогнозировали. Ситуация в экономике по нашему прогнозу будет ухудшаться.

● В Китае рост денежной массы замедляется, но при этом остаётся более высоким, чем в 2021 году. Мы ожидаем, что среднегодовой рост ВВП в ближайшие кварталы продолжит стремиться к уровню 8%.

Денежная база в узком определении
включает в себя выпущенные в обращение Банком России наличные деньги
и остатки на счетах обязательных резервов в национальной валюте, депонируемые в Банке России.
Более 90% от денежной базы — это нал.

В августе количество наличных не росло.
В сентябре пошёл рост.


Обычно,
нал растёт на печатном станке и на страхе.
Думаю, осень принесёт и страх, и печатный станок продолжит работу.

С уважением,
Олег. 

Рост продолжается.

После небольшого снижения в течение двух предыдущих недель, узкая денежная база (УДБ) вновь начала расти и на 8 сентября составила 18,67 трлн рублей.

Это второй лучший результат в истории (лучший был 18 августа: 18,72 трлн).

Темпы роста сохраняются на высоком уровне +28,2%.

Перед российской экономикой сейчас два пути: быстрый рост или возвращение в стагнацию. По какому пути она пойдёт, зависит от Банка России.

Рекорды денежной базы

ЦБ опубликовал статистику денежной базы в широком определении (далее – денежная база или ДБ). На 1 сентября она выросла до 25,8 трлн рублей – это абсолютный рекорд.

В номинальном выражении ДБ выросла на 30% за год. В реальном выражении (с корректировкой на инфляцию) рост заметно скромнее: +23,7%.

По последним данным Росстата за период с 5 по 11 сентября индекс потребительских цен вырос на 0,13% (прошлые недели — 0,11% и 0,03%), с начала сентября — 0,19%, с начала года — 3,90% (годовая же составляет 5,5%). Как вы можете заметить уже вторую неделю идёт повышение инфляции, годовая же превысила 5,5% и это плохой знак для ЦБ. Был принят ряд мер, который похоже не сильно помог:

🔹 Борьба с ослаблением рубля ведётся, но применяют полумеры. В целях снижения волатильности финансовых рынков Банком России приостановлена трансляция покупок иностранной валюты на внутренний валютный рынок с 10 августа 2023 года и до конца 2023 года (сейчас мы имеем профицит нефтегазовых доходов, ведомство на излишки должно покупать валюту и золото, но этого не произойдёт). С 14 по 22 сентября 2023 года Банк России осуществит на валютном рынке равномерную продажу иностранной валюты общим объёмом 150₽ млрд. Таким образом, ежедневный объём данных операций Банка России составит в этот период 21,4₽ млрд вместо 2,3₽ млрд.

С 1 по 11 сентября среднесуточный рост цен составил 0,017%.

Если такой темп продлится до конца месяца, то по итогам сентября инфляция составит 5,6% годовых.

Месячные оценки ВВП Росстат не даёт, только квартальные. Но некоторые организации (Минэкономразвития = МЭР; ВЭБ; институт народнохозяйственного прогнозирования РАН = ИНП РАН) делают такие оценки.

Да, они неточны, серьёзно пересматриваются в дальнейшем, но могут быть полезны. Вот, например, оценки ВВП в июле.

О чем такие оценки говорят?

Наш вариант ответа: о том, что в первом месяце 3 квартала рост ВВП продолжается на уровне около 5%. А значит, подобный или близкий к этому рост мы можем увидеть и по итогам 3 квартала в целом.

А у вас какие варианты ответа? Пишите в комментариях.

P.S.

Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР

Более полный перечень статей с разбивкой по темам есть ЗДЕСЬ.

___

Раньше всего материалы публикуются в Дзен и Телеграм

Телеграм: https://t.me/m2econ

Дзен: https://zen.yandex.ru/m2econ

Подписывайтесь!

Буду благодарен вам за лайки и комментарии

🔷 За период 04.09.2023-08.09.2023 индекс Мосбиржи государственных облигаций (RGBI) провалился с 123,78 до 120,48 (-2,67%).

🔷 Причиной для распродажи облигаций стало продолжение девальвации рубля из диапазона 95-96 рублей к 98,75 руб./доллар в конце прошедшей недели, на фоне отсутствия мер по снижению утечки капитала из России и ужесточением правил валютного контроля

🔷 В ближайшее время ожидается очень много событий по ставкам: в четверг – ЕЦБ, в пятницу (15.09.23) решение по ставке от ЦБ РФ, на следующей неделе в среду – ФРС. Мнений очень много, статистика приходит порой противоречивая. Но инфляция везде снова идёт в рост, что подталкивает финансовые власти к решению на подъём ставок.

🔷 На этой неделе предстоят крупные выплаты по суверенному внешнему долгу RUS-23(16-09-2023) – погашение выпуска и купон. Выплата пройдёт в рублях, но эти средства в большей части пойдут на покупку других валютных инструментов, прежде всего замещённых облигаций, меньшая часть пойдёт на покупку ОФЗ, высокая доходность к этому располагает, а часть — на покупку валюты, которая снова может подтолкнуть курс рубля за отметку 100 рублей.